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昊华能源(601101)公告正文

601101:昊华能源主体长期信用评级报告 查看PDF原文

公告日期:2019年06月06日
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北京昊华能源股份有限公司主体长期信用评级报告 评级结果: 评级观点 主体长期信用等级:AA+ 北京昊华能源股份有限公司(以下简称“公 评级展望:稳定 司”或“昊华能源”)是北京能源集团有限责任 评级时间:2019年6月4日 公司(以下简称“京能集团”)下属主要煤炭 生产和销售公司。联合资信评估有限公司(以 财务数据 下简称“联合资信”)对公司的评级反映了公司 项 目 2016年 2017年 2018年 2019年 在股东背景、资源禀赋和产业布局等方面的综 3月 现金类资产(亿元) 17.71 22.88 32.47 29.33 合优势。受益于煤炭市场景气度高企和内蒙古 资产总额(亿元) 202.32 206.07 208.02 205.34 所有者权益(亿元) 109.37 118.41 127.26 130.43 矿区产能的逐步释放,整体盈利能力明显增强; 短期债务(亿元) 18.31 17.07 10.10 7.16 公司债务结构持续改善,整体债务负担较轻。 长期债务(亿元) 49.44 47.62 50.54 49.93 同时,联合资信也关注到随着公司京西矿区的 全部债务(亿元) 67.74 64.69 60.64 57.08 营业收入(亿元) 51.03 55.81 58.10 13.89 逐步退出、参股公司MCMiningLimited(以下 利润总额(亿元) 1.06 9.47 11.62 3.42 简称“MCM公司”)持续亏损和未来在建项 EBITDA(亿元) 5.71 15.41 18.35 -- 目支出较大等因素对公司生产经营产生的不利 经营性净现金流(亿元) 10.20 17.81 23.38 3.61 营业利润率(%) 19.81 40.71 48.04 51.63 影响。 净资产收益率(%) 0.12 6.12 6.49 -- 未来,随着公司红庆梁煤矿产能进一步释 资产负债率(%) 45.94 42.54 38.82 36.78 放,公司综合实力有望进一步增强。联合资信 全部债务资本化比率 38.25 35.33 32.27 30.44 (%) 对公司的评级展望为稳定。 流动比率(%) 82.76 96.57 160.85 179.05 经营现金流动负债比 26.03 49.04 90.57 -- (%) 优势 全部债务/EBITDA(倍) 11.86 4.20 3.30 -- 昊华能源目前为北京能源集团有限责任公 EBITDA利息倍数(倍) 1.51 4.73 5.84 -- 1. 注:1.公司2017年数据为2018年年报期初数据;2.公司2019年1 司(以下简称“京能集团”)直接控股子 —3月财务数据未经审计;3.其他流动负债和长期应付款中的有息 公司,在京能集团中的战略地位进一步提 负债已计入全部债务 升。 分析师 2.公司在鄂尔多斯境内目前已建成并投入运 柳丝丝孙鑫蔡伊静 营了东铜煤炭铁路专用+线和昊华化工煤 邮箱:lianhe@lhratings.com 制甲醇项目,内蒙古矿区“煤—化—运” 电话:010-85679696 一体的产业布局和产业链初步形成,实现 传真:010-85679228 了有序稳定转移接替。 地址:北京市朝阳区建国门外大街2号 3.受益于煤炭市场景气度高企和内蒙古矿 中国人保财险大厦17层(100022) 区产能的逐步释放,以及公司持续缩减贸 网址:www.lhratings.com 易业务规模,整体盈利能力明显增强。 4.公司通过对长短期债务结构调整,短期债 务占比持续下降,公司债务结构得以改善, 公司整体债务负担较轻。 北京昊华能源股份有限公司 1 关注 1.京西矿区四个生产矿井将于2020年前全部 退出煤炭开采领域,公司煤质和区域优势 逐步减弱,对公司未来收入和盈利能力或 将产生不利影响。 2.近年来,公司参股公司MCM公司持续亏 损,公司对MCM公司长期股权投资计提大 额减值准备,对公司经营业绩产生不利影 响。 3.公司在建项目中巴彦淖矿业剩余投资规模 较大,未来仍面临一定的资本支出压力。 北京昊华能源股份有限公司 2 声 明 一、本报告引用的资料主要由北京昊华能源股份有限公司(以下简称“该公司”)提供,联合资信评估有限公司(以下简称“联合资信”)对这些资料的真实性、准确性和完整性不作任何保证。 二、除因本次评级事项联合资信与该公司构成委托关系外,联合资信、评级人员与该公司不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。 三、联合资信与评级人员履行了实地调查和诚信义务,有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。 四、本报告的评级结论是联合资信依据合理的内部信用评级标准和程序做出的独立判断,未因该公司和其他任何组织或个人的不当影响改变评级意见。 五、本报告用于相关决策参考,并非是某种决策的结论、建议。 六、该公司信用等级自2019年6月4日至2020年6月3有效;根据跟踪评级的结论,在有效期内信用等级有可能发生变化。 北京昊华能源股份有限公司 3 北京昊华能源股份有限公司主体长期信用评级报告 一、主体概况 生产与销售及铁路专用线运输。 截至2019年3月底,公司内设办公室、财 北京昊华能源股份有限公司(以下简称 务管理部、法务内控部等11个职能部门,公司 “公司”或“昊华能源”)是经北京市人民政 合并范围的子公司共9家。 府经济体制改革办公室“京政体改股函 截至2018年底,公司资产总计208.02亿元, [2002]24号”《关于同意设立北京昊华能源股份 所有者权益合计127.26亿元(含少数股东权益有限公司的通知》的批准,由北京京煤集团有 46.77亿元);2018年公司实现营业收入58.10亿限责任公司(以下简称“京煤集团”)为主发 元,利润总额11.62亿元。 起人,联合中国中煤能源集团公司(更名前为 截至2019年3月底,公司资产总额为205.34 “中国煤炭工业进出口集团公司”)、首钢总公 亿元,所有者权益合计130.43亿元(含少数股司、五矿发展股份有限公司(更名前为“五矿 东权益47.33亿元);2019年1—3月,公司实现龙腾科技股份有限公司”)、煤炭科学研究总院 营业收入13.89亿元,利润总额为3.42亿元。 共同发起设立,初始注册资本为23.79亿元。公 公司注册地址为北京市门头沟区新桥南 司于2002年12月31日设立登记,取得北京市工 大街2号,法定代表人为关志生。 商行政管理局核发的《企业法人营业执照》。 公司于2010年3月31日在上海证券交易所挂牌 二、宏观经济和政策环境 上市,股票代码为601101.SH。 后经多次增资,截至2018年底,公司股本 2018年,随着全球贸易保护主义抬头和部 为1199998272.00元,第一大股东为京煤集团, 分发达国家货币政策趋紧,以及地缘政治紧张持股比例为62.30%,北京市国有资产管理委员 带来的不利影响,全球经济增长动力有所减会(以下简称“北京市国资委”)通过北京能 弱,复苏进程整体有所放缓,区域分化更加明源集团有限责任公司(以下简称“京能集团”) 显。在日益复杂的国际政治经济环境下,我国间接控制京煤集团100%的股权,为公司实际控 经济增长面临的下行压力有所加大。2018年, 制人, 我国继续实施积极的财政政策和稳健中性的 京能集团于2019年1月11日取得中国证券 货币政策,经济运行仍保持在合理区间,经济 登记结算有限责任公司《过户登记确认书》, 结构继续优化,质量效益稳步提升。2018年,京煤集团将其所持昊华能源全部股份共计 我国国内生产总值(GDP)90.0万亿元,同比747564711股,持股比例约为62.30%,股份性 实际增长6.6%,较2017年小幅回落0.2个百质为无限售流通,无偿划转给京能集团的过户 分点,实现了6.5%左右的
昊华能源 601101
停牌
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