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坚定看好未来发展前景

www.eastmoney.com 2012年08月07日 00:00 华创证券 高利

1. 公司的收入规模依然保持着一个快速的增长,收入的增长主要得益于网络、软件与系统集和渠道销售两大方面。网络、软件与系统集成收入比去年同期增加56,064.16 万元,增长 50.06%;渠道销售收入比去年同期增加 73,933.32万元,增长28.29%。

分产品来看,不同产品毛利率出现此升彼降的局面。占据公司收入 25%的网络、软件与系统集成毛利率下降了7.88%,是导致公司增收不增利的主要因素。毛利率的下降受到宏观经济的影响导致,未来随着经济好转,我们预期毛利率将稳步回升。同时,我们注意到公司的运营效率提高,三项费用率稳步降低。

2. 财政部关于在北京等8省市开展交通运输业和部分现代服务业营业税改征增值税试点的通知规定时间点已经明确。有利于公司下半年业绩的释放。

3. 公司的软件、系统集成业务多年来保持高速增长的势头,公司将重点关注发展企业信息化产业和行业应用两大产业。公司目前也正在积极规划如信息安全、金融支付(包括移动支付)、物联网应用(如粮食项目)和智能交通等信息化产业,预期在“十二五”期间,依托国家相关产业政策取得良好的发展前景。

4. 可以关注的是公司在企业发展部基础上专门成立了资产管理部——负责公司并购、市场发展部——积极寻找并购目标。预期下一步就会会有具体的动作实施。

综上所述,我们认为未来存在改革税目增加、营改增中一般纳税人标准降低等有利因素,用户增量存在加速加倍关系,五年内将再获 300万用户可能,对公司可持续发展创造良好条件。不排除公司今年会进行资产注入等动作。预计2012-2014 年每股收益分别为 1.32元、1.60 元、2元,对应市盈率分别为12、10和8 倍,继续给予“强烈推荐”投资评级。

风险提示

公司战略执行不到位、业绩动机不强烈,公司在非防伪税控业务的增长速度不达预期。

  • 行情
  • 资金流
  • 核心数据
  • 分时
  • 日K
  • 周K
  • 月K
航天信息基本面数据
  • 总股本 18.63亿股
  • 流通股 18.53亿股
  • 每股收益 0.28元
  • 每股未分配利润 3.94元
  • 每股净资产 5.57元
  • 净资产收益率 4.51%
  • 净利润 51250.02万
  • 净利润增长率 406.37%
航天信息投资评级
一月内整体评级
三月内整体评级
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
一个月内000000
三个月内100001
半年内11500016
一年内36800044
航天信息盈利预测
指标 2018A 2019E 2020E 2021E
每股收益(元) 0.87 1.07 1.31 1.50
净利润(亿元) 16.19 19.93 24.42 27.84
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
汉王科技 10.02% 0 0 0 0 0 0
宇信科技 6.68% 1 1 0 0 0 0
网达软件 6.44% 0 0 0 0 0 0
数字政通 6.00% 2 2 0 0 0 0
诚迈科技 5.36% 0 0 0 0 0 0
ST运盛 5.08% 0 0 0 0 0 0
朗新科技 4.73% 4 1 3 0 0 0
科创信息 4.73% 0 0 0 0 0 0
四方精创 4.58% 0 0 0 0 0 0
南天信息 4.15% 0 0 0 0 0 0
石基信息 3.78% 15 8 7 0 0 0
维宏股份 3.62% 0 0 0 0 0 0
川大智胜 2.96% 0 0 0 0 0 0
万兴科技 2.70% 2 0 2 0 0 0
思特奇 2.67% 0 0 0 0 0 0
机构一致看多个股
名称 研报 看多家数 最高
目标价
最低
目标价
现价
贵州茅台详细891239.65686.90955.87
长城汽车详细6110.866.428.29
宁德时代详细6099.4555.2872.50
三一重工详细5317.038.8013.61
通威股份详细5117.208.3213.60
伊利股份详细5036.0024.7232.25
绝味食品详细4748.6232.7635.91
隆基股份详细4435.3320.3724.00
深南电路详细44121.0375.70104.40
高新兴详细4410.456.407.06
中公教育详细4413.230.6913.59
尚品宅配详细4495.7071.7477.65
中顺洁柔详细4312.327.9312.55
中国国旅详细41100.3549.5985.88
当升科技详细4135.2023.4025.95

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