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美他多辛注射剂终获批文,一季度利润增长33%

www.eastmoney.com 2013年04月28日 00:00 浙商证券 程艳华 查看PDF原文

投资要点

2013 年一季度,浙江震元营业收入为5.25 亿元,同比增长3%,归于上市公司股东的净利润为1499 万元,同比增长33%。

一季度集中发放员工福利,公司管理费用增加686 万元。公司净利润基数较小,管理费用的增加对公司净利润影响较大;预计公司全年净利润将保持50%以上的增长。

制剂销售拉动毛利率进一步提高,一季度毛利率为14%,提高1 个百分点。销售费用率保持稳定,为5.33%;管理费用率大幅提升1.2 个百分点,至4.8%。

公司一季度管理费用增加主要由于职工薪酬、研发投入增加所致。

同时,公司公告子公司震元制药收到国家药监局签发的“美他多辛注射液”批文。

“美他多辛注射液”是用于急性酒精中毒的治疗,为国内独家产品。公司定位美他多辛注射剂为抢救用药,不需要经过复杂的招标程序就可以进入医院渠道。其市场规模在十亿元级别,市场竞争者少;公司有望达到2-3亿销售规模,对业绩贡献较大。

盈利预测及估值

高速增长将快速消化公司目前较高的估值,优良的品种储备将持续拉动公司业绩。我们维持公司盈利预测,预计2013-2015 年净利润为7212 万元、10234 万元和13737 万元,同比增长51%、42%和34%,维持“买入”的投资评级。

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浙江震元基本面数据
  • 总股本 3.34亿股
  • 流通股 2.82亿股
  • 每股收益 0.14元
  • 每股未分配利润 1.47元
  • 每股净资产 4.39元
  • 净资产收益率 3.19%
  • 净利润 4623.46万
  • 净利润增长率 8.05%
浙江震元投资评级
一月内整体评级
三月内整体评级
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
一个月内000000
三个月内000000
半年内000000
一年内000000
浙江震元盈利预测
指标 2018A 2019E 2020E 2021E
每股收益(元) 0.21 0.00 0.00 0.00
净利润(亿元) 0.71 0.00 0.00 0.00
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
贝达药业 7.11% 14 4 10 0 0 0
艾德生物 5.82% 13 6 7 0 0 0
ST辅仁 4.99% 0 0 0 0 0 0
中关村 4.37% 1 1 0 0 0 0
沃森生物 4.14% 4 2 2 0 0 0
健友股份 3.66% 12 4 8 0 0 0
云南白药 3.33% 13 9 4 0 0 0
东诚药业 3.03% 7 6 1 0 0 0
海翔药业 3.00% 4 4 0 0 0 0
达安基因 2.98% 0 0 0 0 0 0
紫鑫药业 2.79% 0 0 0 0 0 0
奥翔药业 2.75% 0 0 0 0 0 0
中源协和 2.69% 0 0 0 0 0 0
润达医疗 2.67% 4 3 1 0 0 0
九典制药 2.59% 0 0 0 0 0 0
机构一致看多个股
名称 研报 看多家数 最高
目标价
最低
目标价
现价
贵州茅台详细681239.65806.841180.99
长城汽车详细5710.867.518.01
宁德时代详细5399.4555.2871.25
隆基股份详细5335.3321.6826.48
通威股份详细4617.2012.4812.86
尚品宅配详细4593.0071.7479.35
三一重工详细4417.0310.8914.77
中顺洁柔详细4413.729.8412.63
绝味食品详细4348.6228.1243.52
比亚迪详细4256.1748.5648.80
当升科技详细4135.2022.3624.25
迈瑞医疗详细41183.26131.60184.00
中国国旅详细41100.3575.2094.65
五粮液详细41166.0891.35131.46
保利地产详细4018.6312.1815.66

数据来源:东方财富Choice数据