东方财富网 > 数据中心 > 研报大全 > 宇通客车 > 宇通客车-研报正文
  • 最新价 -
  • 涨跌 -
  • 涨跌幅 -
  • 换手 -
  • 总手 -
  • 金额 -

客车销售进入旺季,上修年销量预期

www.eastmoney.com 2013年07月03日 00:00 群益证券 韩伟琪

结论与建议:

宇通6 月销量YoY+35%,MoM+13%,上半年实现2.5 万辆的销售,YoY+14.6%,表现出色。下半年进入客车旺季,考虑校车和新能源车的贡献以及市场景气的环比回升,我们上修公司年销量预期至6 万辆左右,YoY+16%。

预计公司2013、14 年EPS 分别为1.443 和1.654 元,YoY+18.78%和14.60%。目前13 年P/E 为14 倍,维持买入投资建议,目标价25 元(2013 年18x)。

客车销售进入旺季:宇通客车6 月销售客车共计5570 辆,YoY+35.19%,增速逐月加快,MoM+13.44%,基本符合预期;6 月临近暑假,学生返乡、旅游旺季来临,客车市场销售进入旺季,由此带动大中型客车整体的销售。2013 年前6 月累计销售24888 辆,YoY+14.60%。

国Ⅲ升国Ⅳ对销量造成短期波动:7 月公司中型客车完成销售3105 辆,MoM+58.9%,YoY+56%,公司方面表示,除了旺季来临的效应,同时7 月1 日实施国Ⅳ排放标准也对6 月份的大中型客车销售造成波动。这一提前采购的影响预计会对7、8 月份销量造成小幅的短期影响。

预计新能源车年出货量达到4000~5000 台:上半年公司承接、销售新能源客车订单量已达到2000 台左右的水准(其中5 月份单月达到400 台左右的水准,6 月则较少),其下游主要投放于公交系统。考虑国家对新能源车产业的长期扶持方向不变,且将有新的补贴、支持政策出台,我们预计公司2013 全年新能源车出货量有望冲击5000 台的水准。

13 年全年销量预期6 万辆,YoY+16%:进入7 月后,客车销售进入旺季,加之9 月开学前会有校车采购的小高峰,全年宇通的订单量与市场占有率预计保持稳中有升的态势。我们也上修全年销量预期至6 万辆,YoY+16%左右。

盈利预测:预计公司2013、14 年营收将分别达到230.62 亿元和259.65亿元,YoY+16.69%和12.58%;实现净利润分别为18.41 亿元和21.09 亿元,YoY+18.78%和14.60%;EPS 分别为1.443 和1.654 元。目前13 年P/E 为14 倍,维持买入投资建议,目标价25 元(2013 年18x)。

  • 行情
  • 资金流
  • 核心数据
  • 分时
  • 日K
  • 周K
  • 月K
宇通客车基本面数据
  • 总股本 22.14亿股
  • 流通股 22.14亿股
  • 每股收益 0.14元
  • 每股未分配利润 3.98元
  • 每股净资产 6.72元
  • 净资产收益率 1.85%
  • 净利润 31062.44万
  • 净利润增长率 5.41%
宇通客车投资评级
一月内整体评级
三月内整体评级
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
一个月内110002
三个月内450009
半年内61000016
一年内161810035
宇通客车盈利预测
指标 2018A 2019E 2020E 2021E
每股收益(元) 1.04 1.12 1.20 1.30
净利润(亿元) 23.02 24.69 26.48 28.76
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
西部资源 9.94% 0 0 0 0 0 0
光启技术 4.36% 0 0 0 0 0 0
玲珑轮胎 3.87% 10 7 3 0 0 0
秦安股份 3.47% 0 0 0 0 0 0
迪生力 2.87% 0 0 0 0 0 0
长安汽车 2.78% 16 10 6 0 0 0
豪能股份 2.69% 0 0 0 0 0 0
旭升股份 2.07% 17 5 12 0 0 0
万里扬 2.02% 7 6 1 0 0 0
八菱科技 1.87% 1 0 1 0 0 0
威帝股份 1.81% 0 0 0 0 0 0
日盈电子 1.77% 0 0 0 0 0 0
富奥B 1.76% 0 0 0 0 0 0
蠡湖股份 1.68% 0 0 0 0 0 0
亚太股份 1.62% 0 0 0 0 0 0
机构一致看多个股
名称 研报 看多家数 最高
目标价
最低
目标价
现价
贵州茅台详细891239.65686.90955.87
长城汽车详细6110.866.428.29
宁德时代详细6099.4555.2872.50
三一重工详细5317.038.8013.61
通威股份详细5117.208.3213.60
伊利股份详细5036.0024.7232.25
绝味食品详细4748.6232.7635.91
隆基股份详细4435.3320.3724.00
深南电路详细44121.0375.70104.40
高新兴详细4410.456.407.06
中公教育详细4413.230.6913.59
尚品宅配详细4495.7071.7477.65
中顺洁柔详细4312.327.9312.55
中国国旅详细41100.3549.5985.88
当升科技详细4135.2023.4025.95

数据来源:东方财富Choice数据