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9月销量点评

www.eastmoney.com 2013年10月16日 00:00 中信建投 陈政,杜中明

宇通客车(600066)

座位客车同比大幅增长

去年9月,公司销售大中客3351辆,其中座位1944辆。去年同期座位客车销量较低的一个原因是GB7258-2012《机动车运行安全技术条件》将于2012年9月1号实施,致部分提前购车,使得公司2012年6、7、8月份的大中型座位客车均维持在3000量左右,而2012M9的销量不足1944辆。我们估计公司2013M9销售大中型座位客车2300辆左右,同比有20%左右的增长。环比2013年8月份1580辆的销量也有近40%的增长。

公交和校车环比下滑明显

公司8月销售校车、公交分别1613台、1019台,9月销量均为800台左右,环比下降明显。相比去年同期716台、1010台的销量,9月的销量中公交同比也有一定下滑。校车销售季节性明显,寒暑假期间销量较大,现已回归正常。混动公交新的补贴政策尚未出台,致公交销量处于较为正常的水平。

盈利预测与投资建议

混动公交客车新的补贴政策尚不明朗,纯电动公交补贴政策力度有所降低,给公交销量带来一定压力。公司出口委内瑞拉的订单11月份开始供货,会对四季度公交销量带来一定拉升作用。

座位客车销量有回升趋势,但由于去年四季度座位客车销量较好,今年四季度座位客车销量同比也会有一定压力。

我们预测公司13/14/15年EPS预测为1.34/1.50/1.62元,6个月目标价20.0元,维持“增持”评级。

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  • 核心数据
  • 分时
  • 日K
  • 周K
  • 月K
宇通客车基本面数据
  • 总股本 22.14亿股
  • 流通股 22.14亿股
  • 每股收益 0.14元
  • 每股未分配利润 3.98元
  • 每股净资产 6.72元
  • 净资产收益率 1.85%
  • 净利润 31062.44万
  • 净利润增长率 5.41%
宇通客车投资评级
一月内整体评级
三月内整体评级
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
一个月内110002
三个月内450009
半年内61000016
一年内161810035
宇通客车盈利预测
指标 2018A 2019E 2020E 2021E
每股收益(元) 1.04 1.12 1.20 1.30
净利润(亿元) 23.02 24.69 26.48 28.76
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
西部资源 10.00% 0 0 0 0 0 0
风神股份 9.98% 0 0 0 0 0 0
新泉股份 2.76% 6 3 3 0 0 0
登云股份 2.61% 0 0 0 0 0 0
迪生力 1.36% 0 0 0 0 0 0
威唐工业 1.34% 0 0 0 0 0 0
奥联电子 1.06% 0 0 0 0 0 0
长安汽车 0.98% 16 10 6 0 0 0
天汽模 0.97% 0 0 0 0 0 0
模塑科技 0.79% 0 0 0 0 0 0
贵州轮胎 0.68% 0 0 0 0 0 0
特尔佳 0.64% 0 0 0 0 0 0
爱柯迪 0.24% 6 4 2 0 0 0
曙光股份 0.21% 0 0 0 0 0 0
继峰股份 0.00% 4 2 2 0 0 0
机构一致看多个股
名称 研报 看多家数 最高
目标价
最低
目标价
现价
贵州茅台详细811239.65686.90947.50
宁德时代详细6099.4555.2871.50
长城汽车详细5910.866.428.27
通威股份详细5117.208.3213.69
伊利股份详细5036.0024.7232.11
三一重工详细5013.868.8013.71
绝味食品详细4748.6232.7636.11
深南电路详细44121.0375.70105.02
高新兴详细4410.456.406.99
中公教育详细4413.230.6913.22
尚品宅配详细4495.7071.7477.00
中顺洁柔详细4312.327.9312.43
隆基股份详细4235.3320.3724.06
中国国旅详细40100.3549.5985.20
比亚迪详细4056.7846.5053.45

数据来源:东方财富Choice数据