东方财富网 > 数据中心 > 研报大全 > 宇通客车 > 宇通客车-研报正文
  • 最新价 -
  • 涨跌 -
  • 涨跌幅 -
  • 换手 -
  • 总手 -
  • 金额 -

11月销量略超预期,12月销量有望创历史新高

www.eastmoney.com 2013年12月03日 00:00 华泰证券 姚宏光,丁云波 查看PDF原文

11 月,公司实现销量7121 辆,同比增长34.1%,累计同比增长7.8%;其中,销售大客3453 辆,同比增长49.1%,累计同比增长5.3%;销售中客3193 辆,同比增长15.9%,累计同比增长5.5%;销售轻客475 辆,同比增长97.9%,累计同比增长34.4%。

11 月销量略超预期, 12 月销量有望创历史新高。由于今年春节在1 月份,传统大中客需求较之去年有所提前,加之对委内瑞拉以及其他国家地区出口的大幅增长等原因,因此,可以预见的是,12 月份仍将延续11 月份旺销趋势,并有望创历史新高,预计4 季度销量环比增长70%左右,全年预计实现总销量5.6 万辆左右,同比增长8.9%左右。同时,由于4 季度产品结构上行,预计单价与毛利率环比均有提升。由于公司4 季度已经冲回2.6 亿元的土地应收账款计提准备,因此,依据4 季度销量测算,预计公司全年业绩增长无忧。

公司是新能源客车政策的最大受益者,14 年业绩将加速增长。随着新一轮新能源汽车推广应用城市名单确定,此前停滞的HEV 客车采购市场有望于近期重新启动,公司作为新能源客车领域的龙头,无论是技术储备、产品线的丰富程度、规模成本效应等各方面,较之其他竞争对手均有显着优势。因此,在补贴额度下降以及更为市场化竞争的环境下,公司的综合竞争力有望得到进一步彰显。

展望2014 年,在传统大中客市场有望回暖以及出口的拉动下,公司传统业务有望小幅增长,而高价值、高盈利能力的新能源客车需求在政策的拉动下有望大幅释放,将是明年业绩加速增长的主要推动者。

盈利预测与投资策略:预计公司13~14 年EPS 分别为1.32 元、1.62 元,对应PE分别为12.8 倍、10.4 倍。公司作为行业龙头和新能源客车政策最大的受益者,业绩的持续稳健增长和良好的股息回报使得其具有很好的长期配置价值,维持“买入”评级。

风险提示:传统客车需求不达预期,新能源客车政策执行力度不达预期。

  • 行情
  • 资金流
  • 核心数据
  • 分时
  • 日K
  • 周K
  • 月K
宇通客车基本面数据
  • 总股本 22.14亿股
  • 流通股 22.14亿股
  • 每股收益 0.31元
  • 每股未分配利润 4.15元
  • 每股净资产 6.89元
  • 净资产收益率 4.17%
  • 净利润 68298.22万
  • 净利润增长率 10.78%
宇通客车投资评级
一月内整体评级
三月内整体评级
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
一个月内000000
三个月内270009
半年内61200018
一年内92310033
宇通客车盈利预测
指标 2018A 2019E 2020E 2021E
每股收益(元) 1.04 1.09 1.19 1.29
净利润(亿元) 23.02 24.20 26.30 28.65
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
科博达 9.99% 0 0 0 0 0 0
苏奥传感 3.83% 0 0 0 0 0 0
光启技术 3.43% 0 0 0 0 0 0
华培动力 3.28% 0 0 0 0 0 0
德尔股份 3.00% 0 0 0 0 0 0
朗博科技 2.91% 0 0 0 0 0 0
凯马B 2.78% 0 0 0 0 0 0
金固股份 2.38% 2 1 1 0 0 0
广东鸿图 2.33% 1 1 0 0 0 0
富临精工 2.18% 0 0 0 0 0 0
东风汽车 1.97% 1 1 0 0 0 0
金麒麟 1.86% 0 0 0 0 0 0
万里扬 1.52% 8 5 3 0 0 0
豪能股份 1.22% 0 0 0 0 0 0
亚太股份 1.21% 0 0 0 0 0 0
机构一致看多个股
名称 研报 看多家数 最高
目标价
最低
目标价
现价
贵州茅台详细801239.65806.841170.00
长城汽车详细6010.867.517.87
宁德时代详细5599.4555.2869.69
隆基股份详细5335.3321.6824.11
尚品宅配详细4793.0071.7478.00
通威股份详细4517.2012.4812.16
当升科技详细4535.2022.3622.77
迈瑞医疗详细42183.26131.60172.13
比亚迪详细4256.1748.5147.52
中国国旅详细41100.3575.2095.70
五粮液详细41166.0891.35130.13
三一重工详细3917.0310.8914.87
完美世界详细3934.3623.6427.35
恒瑞医药详细3882.3644.6985.97
爱尔眼科详细3841.4429.2437.98

数据来源:东方财富Choice数据