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IT蓝筹迎来新发展机遇

www.eastmoney.com 2014年07月31日 00:00 瑞银证券 周中

稳健增长的IT蓝筹公司

航天信息是国有大型软硬件一体化及IT解决方案提供商,公司的产品和服务覆盖全国约500万家企业客户。公司2004-2013年收入复合增速为23%,净利润复合增速为17%。公司自2003年上市以来,累计分红达26.4亿元,在A股上市IT公司中位居前列。新机遇:税务信息化、金融支付和物联网三大业务推动公司成长

公司战略升级路径清晰:重点发展金税产业、金融支付产业和物联网应用三大支柱业务。公司的战略目标是到2020年实现非税业务利润贡献超过70%,国际收入超过20%。公司近期公告发行24亿元可转债,募集资金投入上述三大业务领域。我们预计在上述业务的推动下,公司收入有望持续增长, 2014-2016年收入分别为187亿、213亿和242亿元。

竞争优势:客户资源、资质齐全、经验丰富

航天信息通过防伪税控业务积累了五百万优质企业客户资源和完善的全国性销售服务体系,在国内优势显着。公司拥有几乎所有国家规定的信息化项目资质和丰富的大型国家级信息工程开发经验。我们认为在国家信息安全越来越受到企业客户和政府重视的行业大背景下,公司在大型项目上的竞争优势将进一步加强。

估值:首次覆盖给予“买入”评级,目标价28.3元

我们预计公司2014-2016年的EPS分别为1.23元、1.68元和1.97元,根据瑞银VCAM贴现现金流模型(WACC=8.6%),得到目标价28.3元,对应2014年23倍PE。

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航天信息基本面数据
  • 总股本 18.63亿股
  • 流通股 18.53亿股
  • 每股收益 0.28元
  • 每股未分配利润 3.94元
  • 每股净资产 5.57元
  • 净资产收益率 4.51%
  • 净利润 51250.02万
  • 净利润增长率 406.37%
航天信息投资评级
一月内整体评级
三月内整体评级
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
一个月内000000
三个月内100001
半年内11500016
一年内36800044
航天信息盈利预测
指标 2018A 2019E 2020E 2021E
每股收益(元) 0.87 1.07 1.31 1.50
净利润(亿元) 16.19 19.93 24.42 27.84
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
晨鑫科技 10.10% 0 0 0 0 0 0
ST运盛 4.94% 0 0 0 0 0 0
新晨科技 3.87% 0 0 0 0 0 0
宝通科技 3.50% 14 9 5 0 0 0
*ST荣联 2.04% 0 0 0 0 0 0
今天国际 1.36% 5 4 1 0 0 0
*ST凯瑞 0.61% 0 0 0 0 0 0
*ST金泰 0.13% 0 0 0 0 0 0
科大国创 0.00% 0 0 0 0 0 0
飞天诚信 -0.09% 0 0 0 0 0 0
辰安科技 -0.13% 6 4 2 0 0 0
格尔软件 -0.26% 1 0 1 0 0 0
用友网络 -0.30% 31 17 14 0 0 0
宝信软件 -0.38% 14 11 3 0 0 0
汉鼎宇佑 -0.42% 0 0 0 0 0 0
机构一致看多个股
名称 研报 看多家数 最高
目标价
最低
目标价
现价
贵州茅台详细801239.65686.90947.50
宁德时代详细6099.4555.2871.50
长城汽车详细5910.866.428.27
通威股份详细5117.208.3213.69
伊利股份详细5036.0024.7232.11
三一重工详细4913.868.8013.71
绝味食品详细4748.6232.7636.11
深南电路详细44121.0375.70105.02
高新兴详细4410.456.406.99
中公教育详细4413.230.6913.22
尚品宅配详细4495.7071.7477.00
中顺洁柔详细4312.327.9312.43
隆基股份详细4135.3320.3724.06
中国国旅详细40100.3549.5985.20
比亚迪详细4056.7846.5053.45

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