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企业互联网时代, 500万客户资源价值重构,再造新蓝筹

www.eastmoney.com 2014年12月29日 00:00 中国银河 沈海兵,吴砚靖

企业互联网风来了,白马理应飞得更高,估值有望提升

互联网化正从“C 时代"逐步过渡到"B 时代",消费互联网大局已定,企业互联网正在成为下一个蓝海市场。在这个风口,我们需要寻找未来能有可能飞翔的企业,首要寻找的是具备 “用户资源+数据资源(+渠道优势)”优势的公司,航天信息公司无疑是最具潜质的公司之一。

公司质地:500 万税务信息化企业客户+营改增新增客户资源,基于税务及财务信息的高质量大数据资源,遍布全国的销售及服务渠道资源

公司多年深耕防伪税控领域,积累了约 500 万家增值防伪税控企业级活跃用户,包括约 200 万财税一体化企业用户。 税务数据是衡量企业经营状况的相对真实有效的数据资源。未来一旦公司商业模式升级,这些用户价值再挖掘以及数据资源利用将带来新的增长点和巨大想象空间。

具备 B2B2C 入口价值的电子发票推广加速,政策及事件性催化剂不断

电子发票具备 B2B2C 入口价值,公司在试点城市及电商合作中已占先机, 短期受益平台建设推广,长期看有望靠运营模式获取高附加值收益。

传统业务积极向好,降价影响基本消化,目前估值极低

今年 7 月国家税总发布公告要求从 8 月 1 日其,增值税防伪税控系统全部使用金税盘、报税盘专用设备,等于变相降价。但营改增推进抵消影响,随着营改增范围扩大,倘若再降标,将大大推动公司传统业务增长。

公司背靠航天科工集团,有望受益国企改革大潮以及自主可控推进。

我们预计公司 14-16 年 EPS 为 1.31/1.58/1.85 元,相对应 PE23/19/16倍。公司站在风口极具转型升级潜力,目前估值已低,予以强烈推荐。

主要风险因素

(1)商业模式升级受阻;(2)经济减速,营改增扩容数量低于预期;(3)国企改革进程慢于预期。

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航天信息基本面数据
  • 总股本 18.63亿股
  • 流通股 18.53亿股
  • 每股收益 0.37元
  • 每股未分配利润 4.03元
  • 每股净资产 5.71元
  • 净资产收益率 5.94%
  • 净利润 68105.98万
  • 净利润增长率 80.25%
航天信息投资评级
一月内整体评级
三月内整体评级
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
一个月内000000
三个月内310004
半年内410005
一年内22700029
航天信息盈利预测
指标 2018A 2019E 2020E 2021E
每股收益(元) 0.87 1.02 1.19 1.40
净利润(亿元) 16.19 19.03 22.09 26.15
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
任子行 10.03% 0 0 0 0 0 0
佳云科技 10.00% 0 0 0 0 0 0
诚迈科技 10.00% 1 1 0 0 0 0
榕基软件 7.04% 0 0 0 0 0 0
奥飞数据 5.92% 3 3 0 0 0 0
科大讯飞 5.67% 23 13 10 0 0 0
万集科技 5.58% 4 3 1 0 0 0
万兴科技 5.46% 5 2 3 0 0 0
拉卡拉 5.12% 7 7 0 0 0 0
中科信息 4.67% 0 0 0 0 0 0
易华录 4.60% 8 5 3 0 0 0
卫宁健康 4.46% 29 17 12 0 0 0
东方通 4.42% 2 1 1 0 0 0
北信源 4.23% 3 1 2 0 0 0
金溢科技 4.08% 4 2 2 0 0 0
机构一致看多个股
名称 研报 看多家数 最高
目标价
最低
目标价
现价
贵州茅台详细801239.65806.841170.00
长城汽车详细6010.867.517.87
宁德时代详细5599.4555.2869.69
隆基股份详细5335.3321.6824.11
尚品宅配详细4793.0071.7478.00
通威股份详细4517.2012.4812.16
当升科技详细4535.2022.3622.77
迈瑞医疗详细42183.26131.60172.13
比亚迪详细4256.1748.5147.52
中国国旅详细41100.3575.2095.70
五粮液详细41166.0891.35130.13
三一重工详细3917.0310.8914.87
完美世界详细3934.3623.6427.35
恒瑞医药详细3882.3644.6985.97
爱尔眼科详细3841.4429.2437.98

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