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与京东商城进一步合作

www.eastmoney.com 2015年08月07日 00:00 元大证券(香港) 苏育慧

航天信息(600271)

事件

航天信息 (600271 CH,买入) 于8月3日宣布与京东商城签署《合资意向书》。该合资子公司将从事电子发票、税控系统、电子商务及大数据相关业务。

研究中心观点

强化航天信息与京东商城的业务关系:航天信息已于2013年底起为中国第二大电子商务平台京东商城提供电子发票服务,并自2014年3月与京东商城签订正式的战略合作协议。我们认为新公布的合资公司将进一步强化航天信息与京东商城的业务合作关系,有利于促进双方由电子发票领域逐步迈入数据服务等其他方面的合作。

电子发票为起点,但难以变现:电子发票发展已非新闻,系因航天信息已为京东商城 (JD US,未评级) 与苏宁云商 (002024 CH,未评级) 免费提供电子发票服务达1-2年。有鉴于1) 在线购物顾客对价格较敏感;及2) 电子商务业者必须严控成本,我们认为航天信息的电子发票服务以免费的业务模式运作,可能必须持续更长一段时间,这表示电子发票业务变现潜力有限。但电子发票服务以及与电子商务业者的策略结盟将有助于提升航天信息的数据服务,尤其是征信评估平台方面的运用。

数据服务 (征信评估平台) 是互联网金融变现关键:正如本中心近期发布的报告(链接:买入最便宜的互联网银行股)强调,航天信息已为自家新开发的征信评估平台与中国建设银行(601939 CH,未评级)建立明确的业务发展模式与营利模式。然而该平台目前主要数据来源为线下的中小企业税务数据库。由于航天信息一直以来较为缺乏在线数据来源,我们认为来自于在线交易的电子商务相关的电子发票数据将可充实其数据库来源的丰富度,并有助于加速数据服务的变现能力。

本中心认为航天信息在中国日益增长的征信产业中颇具竞争优势,并看好公司数据服务的发展与进展。航天信息目前股价相当于36倍/29倍2015/16预估市盈率,相较于网络银行同业动辄100倍以上的市盈率,股价估值极便宜。本中心维持该股买入评级,目标价人民币130元。

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  • 月K
航天信息基本面数据
  • 总股本 18.63亿股
  • 流通股 18.53亿股
  • 每股收益 0.28元
  • 每股未分配利润 3.94元
  • 每股净资产 5.57元
  • 净资产收益率 4.51%
  • 净利润 51250.02万
  • 净利润增长率 406.37%
航天信息投资评级
一月内整体评级
三月内整体评级
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
一个月内000000
三个月内100001
半年内10400014
一年内36800044
航天信息盈利预测
指标 2018A 2019E 2020E 2021E
每股收益(元) 0.87 1.07 1.31 1.50
净利润(亿元) 16.19 19.93 24.42 27.84
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
晨鑫科技 10.16% 0 0 0 0 0 0
诚迈科技 10.00% 0 0 0 0 0 0
网达软件 8.23% 0 0 0 0 0 0
远光软件 5.48% 1 1 0 0 0 0
深南股份 5.41% 0 0 0 0 0 0
兆易创新 5.36% 11 8 3 0 0 0
石基信息 5.23% 15 8 7 0 0 0
宇信科技 5.12% 1 1 0 0 0 0
*ST荣联 5.08% 0 0 0 0 0 0
用友网络 4.94% 31 17 14 0 0 0
*ST富控 4.92% 0 0 0 0 0 0
吉比特 4.81% 20 9 11 0 0 0
绿盟科技 4.75% 6 4 2 0 0 0
拉卡拉 4.66% 4 4 0 0 0 0
长亮科技 4.52% 15 10 5 0 0 0
机构一致看多个股
名称 研报 看多家数 最高
目标价
最低
目标价
现价
贵州茅台详细901239.65686.90953.98
长城汽车详细6710.866.428.41
宁德时代详细6099.4555.2875.87
三一重工详细5417.038.8013.60
伊利股份详细5036.0024.7232.10
通威股份详细5017.208.3214.05
绝味食品详细4648.6232.7637.00
尚品宅配详细4595.7071.7478.74
深南电路详细44121.0375.70107.01
比亚迪详细4456.7846.5056.33
高新兴详细4410.456.406.93
中公教育详细4413.230.6914.06
隆基股份详细4335.3320.3724.95
中顺洁柔详细4312.327.9312.94
当升科技详细4135.2023.4024.85

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