- 标题
- 评级类别
- 报告日期
- 机构名称
- 绿野徘徊月‚晴天断续云
- 2018-03-19
- 上证50ETF期权周报:波澜壮阔终归平静‚近行权日观望为主
- 2017-07-25
- 华夏上证50ETF期权日报
- 2017-07-25
- 市场波动将上升‚牛市价差策略月获利7.7%
- 2016-11-01
华夏上证50ETF(510050)
主要内容:
交易概况。( 1 )期权和现货市场活跃度回升。上周上证50ETF 收于2.422 元,较前一周上涨3.33%,日均成交3.54亿份,较前一周增加17.43% 。上周上证50ETF 期权共成交109.25万张,日均成交21.85 万张,较前一周增长 13.45%。(2 )持仓量小幅增长。上周上证50ETF 期权日均持仓63.97 万张,较前一周增长4.01%,截至上周五总持仓量为 63.43万张,其中认购和认沽期权的持仓量分别为 37.76 万张和25.68 万张。(3 )期权短期情绪偏乐观。上周iVIX 从30.77% 一路下行至周五的26.08% ,接近 2、3 月份的历史低点,成交量PCR 在均值下方小幅震荡,短期情绪偏乐观。
波动率分析。(1)隐含波动率继续下行,接近历史低点。上周各周期的认购和认沽合约隐含波动率均有明显幅度下降,iVIX 从30.77%一路下行至周五的26.08%,低于 30 天实现波动率,接近2、3 月份的最低水平。(2)波动率曲线维持正向倾斜,远期波动率较高。从波动率曲面特征来看,不管是认购还是认沽,平价附近合约隐含波动率曲线呈现正向倾斜特征,即高行权价隐含波动率高于低行权价合约。此外,远月合约隐含波动率高于近月合约,反映投资者预期未来波动率将会上升。
策略跟踪与推荐:(1)看多方向性策略建议选择价差组合。由于当前波动率曲线斜率为正,即高行权价合约隐含波动率较高,因此,如果投资者看多现货,可以选择牛市认购价差策略,一方面成本相对较低,另一方面,还可一定程度降低Vega风险。(2 )期权短期套保策略。持有现货的投资者如果担心价格下跌,可实施期权套保策略。首先,目前平价附近的认沽期权隐含波动率相对比较合理,低于30 天实现波动率,投资者可选择流动性好的合约直接买入。其次,目前Put/Call Skew已从前期的高位回落,如可操作,投资者可以在买入认沽的同时卖出合适的认购期权,以此降低套保成本。
名称 | 研报 | 看多家数 | 最高 目标价 |
最低 目标价 |
现价 |
---|---|---|---|---|---|
贵州茅台 | 详细 | 68 | 769.86 | 292.00 | 689.81 |
上汽集团 | 详细 | 63 | 37.92 | 29.60 | 31.93 |
永辉超市 | 详细 | 63 | 11.78 | 8.74 | 9.15 |
安科生物 | 详细 | 58 | 26.56 | 19.11 | 27.48 |
锦江股份 | 详细 | 53 | 38.00 | 28.78 | 32.13 |
光线传媒 | 详细 | 52 | 13.72 | 9.52 | 10.91 |
索菲亚 | 详细 | 52 | 42.64 | 36.26 | 33.00 |
完美世界 | 详细 | 51 | 34.72 | 28.75 | 34.62 |
宋城演艺 | 详细 | 50 | 21.02 | 17.91 | 19.84 |
银轮股份 | 详细 | 50 | 10.50 | 9.00 | 8.66 |
桐昆股份 | 详细 | 50 | 27.80 | 14.19 | 23.85 |
广联达 | 详细 | 49 | 25.62 | 14.85 | 24.99 |
乐普医疗 | 详细 | 48 | 30.09 | 21.00 | 35.09 |
华鲁恒升 | 详细 | 48 | 18.56 | 12.64 | 17.49 |
保利地产 | 详细 | 47 | 18.48 | 8.52 | 13.86 |
名称 | 涨跌幅 | 相关 | 领涨股票 | 相关 |
---|---|---|---|---|
工艺商品 | 4.17% | 研报 资金流 | 德艺文创 | 研报 资金流 |
通讯行业 | 2.26% | 研报 资金流 | 创维数字 | 研报 资金流 |
软件服务 | 1.37% | 研报 资金流 | 联络互动 | 研报 资金流 |
医疗行业 | 1.27% | 研报 资金流 | 振德医疗 | 研报 资金流 |
民航机场 | 1.20% | 研报 资金流 | 中国国航 | 研报 资金流 |
医药制造 | 1.12% | 研报 资金流 | 安图生物 | 研报 资金流 |
电子信息 | 1.04% | 研报 资金流 | 方正科技 | 研报 资金流 |
专用设备 | 0.84% | 研报 资金流 | 苏美达 | 研报 资金流 |
仪器仪表 | 0.76% | 研报 资金流 | 集智股份 | 研报 资金流 |
电信运营 | 0.71% | 研报 资金流 | 光环新网 | 研报 资金流 |
航天航空 | 0.59% | 研报 资金流 | 航天通信 | 研报 资金流 |
安防设备 | 0.58% | 研报 资金流 | 鑫茂科技 | 研报 资金流 |
电子元件 | 0.54% | 研报 资金流 | 神宇股份 | 研报 资金流 |
多元金融 | 0.38% | 研报 资金流 | 深南股份 | 研报 资金流 |
商业百货 | 0.37% | 研报 资金流 | 宁波中百 | 研报 资金流 |