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期权日报:指数短期预期乐观

www.eastmoney.com 2016年07月26日 00:00 华宝证券 奕丽萍,程靖斐

K图 510050_1

华夏上证50ETF(510050)

成交量和PCR指标。7月25日共成交245916张期权合约,其中认购期权成交145350张,认沽期权成交100566张,PUT-CALL比率(PCR指标)为69.19%,小于81%的历史均值,上证50指数短期预期乐观。

流动性。从盘口价差来看,当月合约临近到期,盘口流动性不好,而次月合约相对盘口价差的中位数在1%左右。

期权杠杆。从左往右分别代表了从近月到远月的认购和认沽合约的杠杆,同一种颜色代表同一个合约月,柱状图是理论杠杆,认购合约的理论杠杆为正,认沽合约的理论杠杆为负,近月合约的杠杆更大一些,虚值合约的杠杆较大,实际杠杆远大于理论杠杆。

日内ATM隐含波动率。当月合约临近到期,隐含波动率大跌。远月认购期权的隐含波动率小幅下跌,目前在15%-16%区间,远月认沽期权隐含波动率在17%-22%区间。

日内Borrow Rate。50ETF期权远月合约隐含的借贷利率窄幅震荡,目前5%左右,市场中可供融出的50ETF现货数量非常宽松。

上证50指数期货基差。上证50指数期货合约的期现基差比较平稳,当月合约目前贴水0.5%左右。

无风险套利机会。根据WIND提供的日内TICK级数据,对期权平价套利以及箱体套利机会进行统计。7月25日当天出现了年化收益达20.5%的反向平价套利机会,盘口瞬间可以容纳32个套利单元。

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