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互联网接入业务增长稳定,超宽带“云管端”生态逐步形成

www.eastmoney.com 2016年08月24日 00:00 东北证券 王建伟,汪洋,熊军

K图 600804_1

鹏博士(600804)

收入保持平稳增长,毛利率略有下降。2016 年上半年公司实现营收43.85 亿元,同比增长17.64%;归属上市公司股东净利润4.04 亿元,同比下降3.33%,EPS 为0.30 元,同比下降3.23%;公司互联网业务收入43.19 亿元,同比增长18.07%,由于新业务还处于建设投入期,毛利率同比下降2.49 个百分点至59.06%。

互联网接入业务增长稳定,用户拓展顺利。上半年公司互联网接入业务收入37.26 亿元,同比增长14.88%,毛利率达到62.53%,同比下降2.19 个百分点。上半年公司开展互联网接入业务地级以上城市189 个,累计网络覆盖9741 万户,在网用户1183 万户(其中50M 以上用户占比55%),维持市场领先地位。

超宽带“云管端”产业生态逐步形成。在云端,公司在全球范围内建设了20 多个电信级数据中心,通过云CDN、移动端多方通信技术承载全球OTT 平台;在管端,公司已形成一张全国一体化极速光纤网络,并通过收购Giggle Fiber,实现海外管端战略的快速推进;在终端,公司加快大麦盒子、大麦路由器的全球业务推进,计划三年内将用户数从400 万提高至1000 万。

与星光源战略合作,开拓付费互联网影视及VR 市场。近日公司与STARLIGHT MEDIA 签署了电影内容开发、制作、放映及发行的合作协议,未来将依托OTT 超清家庭院线平台,为超过400 万互联网电视付费用户提供最新影视内容,开拓付费互联网影视及VR 市场。

盈利预测及投资评级:我们看好公司在超宽带“云管端”生态的布局,预计公司2016-2018 年实现营收分别为92.19 亿元、108.31 亿元和126.99 亿元,实现归属上市公司股东净利润分别为9.14 亿元、10.80 亿元和12.20 亿元,EPS 分别为0.65 元、0.76 元和0.86 元,当前股价对应的动态PE 为33 倍、28 倍和25 倍,维持“增持”评级。

风险提示:超宽带“云管端”生态布局不及预期的风险。

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鹏博士重要数据一览
鹏博士基本面数据
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  • 总股本 14.32亿股
  • 流通股 14.32亿股
  • 每股收益 0.27元
  • 每股未分配利润 1.86元
  • 每股净资产 4.70元
  • 净资产收益率 5.95%
  • 净利润 39051.41万
  • 净利润增长率 -3.37%
鹏博士投资评级
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一月内整体评级
三月内整体评级
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
一个月内100012
三个月内310026
半年内410027
一年内520029
鹏博士盈利预测
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2016A 2017E 2018E 2019E
每股收益(元) 0.55 0.62 0.74 0.90
净利润(亿元) 7.89 8.93 10.61 12.87
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
鹏博士 1.58% 6 3 3 0 0 0
中国联通 -0.69% 6 4 1 0 0 0
国脉科技 -3.20% 1 1 0 0 0 0
光环新网 -3.63% 4 3 1 0 0 0
二六三 -5.96% 0 0 0 0 0 0
机构一致看多个股
名称 研报 看多家数 最高
目标价
最低
目标价
现价
万华化学详细5556.1023.2037.71
中国国旅详细4954.0027.5036.45
中兴通讯详细4830.2416.4830.63
启迪桑德详细4339.7331.9237.07
先导智能详细4290.8837.4872.08
泸州老窖详细4173.3341.5158.46
杉杉股份详细4124.0013.4621.10
铁汉生态详细4020.6512.1014.56
贵州茅台详细40539.69263.79560.72
恒瑞医药详细4063.4948.7063.63
牧原股份详细4041.046.9338.60
碧水源详细3922.0317.0118.70
聚光科技详细3936.9627.9334.95
伊利股份详细3928.4618.2329.54
中青旅详细3831.1519.7220.04