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互联网接入业务增长稳定,超宽带“云管端”生态逐步形成

www.eastmoney.com 2016年08月24日 00:00 东北证券 王建伟,汪洋,熊军 查看PDF原文

鹏博士(600804)

收入保持平稳增长,毛利率略有下降。2016 年上半年公司实现营收43.85 亿元,同比增长17.64%;归属上市公司股东净利润4.04 亿元,同比下降3.33%,EPS 为0.30 元,同比下降3.23%;公司互联网业务收入43.19 亿元,同比增长18.07%,由于新业务还处于建设投入期,毛利率同比下降2.49 个百分点至59.06%。

互联网接入业务增长稳定,用户拓展顺利。上半年公司互联网接入业务收入37.26 亿元,同比增长14.88%,毛利率达到62.53%,同比下降2.19 个百分点。上半年公司开展互联网接入业务地级以上城市189 个,累计网络覆盖9741 万户,在网用户1183 万户(其中50M 以上用户占比55%),维持市场领先地位。

超宽带“云管端”产业生态逐步形成。在云端,公司在全球范围内建设了20 多个电信级数据中心,通过云CDN、移动端多方通信技术承载全球OTT 平台;在管端,公司已形成一张全国一体化极速光纤网络,并通过收购Giggle Fiber,实现海外管端战略的快速推进;在终端,公司加快大麦盒子、大麦路由器的全球业务推进,计划三年内将用户数从400 万提高至1000 万。

与星光源战略合作,开拓付费互联网影视及VR 市场。近日公司与STARLIGHT MEDIA 签署了电影内容开发、制作、放映及发行的合作协议,未来将依托OTT 超清家庭院线平台,为超过400 万互联网电视付费用户提供最新影视内容,开拓付费互联网影视及VR 市场。

盈利预测及投资评级:我们看好公司在超宽带“云管端”生态的布局,预计公司2016-2018 年实现营收分别为92.19 亿元、108.31 亿元和126.99 亿元,实现归属上市公司股东净利润分别为9.14 亿元、10.80 亿元和12.20 亿元,EPS 分别为0.65 元、0.76 元和0.86 元,当前股价对应的动态PE 为33 倍、28 倍和25 倍,维持“增持”评级。

风险提示:超宽带“云管端”生态布局不及预期的风险。

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鹏博士基本面数据
  • 总股本 14.32亿股
  • 流通股 14.32亿股
  • 每股收益 0.17元
  • 每股未分配利润 2.05元
  • 每股净资产 5.00元
  • 净资产收益率 3.44%
  • 净利润 25029.19万
  • 净利润增长率 -35.91%
鹏博士投资评级
一月内整体评级
三月内整体评级
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
一个月内000000
三个月内000000
半年内000000
一年内310004
鹏博士盈利预测
指标 2017A 2018E 2019E 2020E
每股收益(元) 0.54 0.00 0.00 0.00
净利润(亿元) 7.69 0.00 0.00 0.00
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
中国联通 -0.20% 17 10 7 0 0 0
二六三 -0.45% 0 0 0 0 0 0
国脉科技 -4.01% 1 1 0 0 0 0
鹏博士 -9.66% 0 0 0 0 0 0
光环新网 -10.01% 23 15 8 0 0 0
机构一致看多个股
名称 研报 看多家数 最高
目标价
最低
目标价
现价
上汽集团详细7035.8627.9227.15
三一重工详细5011.888.288.16
分众传媒详细4914.568.327.33
扬农化工详细4964.9840.0739.32
中炬高新详细4732.7316.2828.60
宁德时代详细4484.9925.1368.85
华鲁恒升详细4324.1815.8315.55
银轮股份详细4212.997.006.61
完美世界详细4240.6022.4020.30
锦江股份详细4240.2522.8622.54
中航沈飞详细3938.9433.9435.05
宋城演艺详细3930.0319.8820.27
中国国旅详细3979.3851.5061.90
烽火通信详细3837.7222.8025.10
中顺洁柔详细3816.528.677.14

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