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三季报符合预期, 试水物流运营

www.eastmoney.com 2016年10月28日 00:00 财富证券 何晨

物产中拓(000906)

事件: 公司公布三季报。

物产中拓公布三季报, 2016 年前三季度实现收入 220 亿元,同比增长 53.85%;实现净利润 9600 万,同比增长 41.49%。其中,第三季度单季度实现收入 83 亿元,同比增长 73.95%;实现净利润2600 万元,同比增长 132.86%。公司收入实现较快增长,一方面是受益于三季度以来的宏观经济回暖,另一方面在海外贸易方面也有较快速的增长。 即使在宏观经济运行平稳的上半年,公司也实现了 40%的收入增速和 20%的利润增速; 而三季度开始公司的营收增速明显提高, 这也充分反映出公司优良的管理能力和积极的市场开拓精神。

同时公司发布公告,拟在杭州设立子公司浙江中拓物流有限公司,在立足现有电商平台的基础上,提升自身的物流服务水平,完善面向客户的全流程服务功能,打造线上线下的服务集成商。公司后续将引入专业管理团队, 在物流子公司中将由管理团队出资持股(不超过 25%), 从而充分调动管理团队的积极性,实现利益共享和风险共担机制。 我们认为物流方面的拓展可充分对接公司现有资源禀赋, 有利于公司形成全产业链布局,进一步扩大市场影响力。

公司的高管团队具备极强的经营管理能力, 并且公司的定向增发在 2015 年实施完成,公司高级管理人员、核心人员均参与了本次定增,锁定期三年。我们认为在地域限制解除和钢贸市场整体趋于稳定的大背景下,公司积极开拓跨地域扩张, 有望进一步提高市场份额。 同时公司的大股东已经变更为浙江省交投集团,未来公司与大股东间的资源共享和深层次合作,以及公司向物流等相关领域的拓展都有望成为市场关注的热点。预计公司 2016 年-2018 年每股 eps 为 0.31 元、 0.39 元和 0.47 元,给予“谨慎推荐”评级。

风险提示: 钢价大幅下跌, 新业务拓展不达预期

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浙商中拓基本面数据
  • 总股本 6.76亿股
  • 流通股 5.56亿股
  • 每股收益 0.08元
  • 每股未分配利润 0.79元
  • 每股净资产 2.83元
  • 净资产收益率 2.44%
  • 净利润 5715.28万
  • 净利润增长率 26.55%
浙商中拓投资评级
一月内整体评级
三月内整体评级
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
一个月内000000
三个月内000000
半年内000000
一年内000000
浙商中拓盈利预测
指标 2017A 2018E 2019E 2020E
每股收益(元) 0.26 0.00 0.00 0.00
净利润(亿元) 1.73 0.00 0.00 0.00
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
赫美集团 5.95% 3 1 2 0 0 0
*ST友好 2.05% 0 0 0 0 0 0
富森美 0.77% 6 2 4 0 0 0
庞大集团 0.56% 0 0 0 0 0 0
银座股份 0.55% 1 0 0 1 0 0
天虹股份 0.36% 19 14 5 0 0 0
益民集团 0.28% 0 0 0 0 0 0
利群股份 0.23% 11 3 8 0 0 0
宁波中百 0.23% 0 0 0 0 0 0
家家悦 0.05% 24 19 5 0 0 0
商业城 0.00% 0 0 0 0 0 0
汇嘉时代 0.00% 2 1 1 0 0 0
*ST成城 0.00% 0 0 0 0 0 0
深赛格B 0.00% 0 0 0 0 0 0
徐家汇 0.00% 0 0 0 0 0 0
机构一致看多个股
名称 研报 看多家数 最高
目标价
最低
目标价
现价
上汽集团详细7135.8629.0728.39
银轮股份详细5612.998.467.42
乐普医疗详细5542.8826.8933.82
华鲁恒升详细5424.1815.8317.51
分众传媒详细5114.999.899.18
贵州茅台详细51901.50662.47668.61
完美世界详细5140.6022.4023.70
恒瑞医药详细5085.5965.2766.30
智飞生物详细4850.1530.1241.01
宋城演艺详细4628.6019.5623.91
万华化学详细4552.2932.0448.90
天士力详细4543.7921.2022.31
扬农化工详细4464.2444.1651.18
中顺洁柔详细4316.528.678.44
华兰生物详细4235.6726.6230.91

数据来源:东方财富Choice数据