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三季报符合预期, 试水物流运营

www.eastmoney.com 2016年10月28日 00:00 财富证券 何晨

K图 000906_1

物产中拓(000906)

事件: 公司公布三季报。

物产中拓公布三季报, 2016 年前三季度实现收入 220 亿元,同比增长 53.85%;实现净利润 9600 万,同比增长 41.49%。其中,第三季度单季度实现收入 83 亿元,同比增长 73.95%;实现净利润2600 万元,同比增长 132.86%。公司收入实现较快增长,一方面是受益于三季度以来的宏观经济回暖,另一方面在海外贸易方面也有较快速的增长。 即使在宏观经济运行平稳的上半年,公司也实现了 40%的收入增速和 20%的利润增速; 而三季度开始公司的营收增速明显提高, 这也充分反映出公司优良的管理能力和积极的市场开拓精神。

同时公司发布公告,拟在杭州设立子公司浙江中拓物流有限公司,在立足现有电商平台的基础上,提升自身的物流服务水平,完善面向客户的全流程服务功能,打造线上线下的服务集成商。公司后续将引入专业管理团队, 在物流子公司中将由管理团队出资持股(不超过 25%), 从而充分调动管理团队的积极性,实现利益共享和风险共担机制。 我们认为物流方面的拓展可充分对接公司现有资源禀赋, 有利于公司形成全产业链布局,进一步扩大市场影响力。

公司的高管团队具备极强的经营管理能力, 并且公司的定向增发在 2015 年实施完成,公司高级管理人员、核心人员均参与了本次定增,锁定期三年。我们认为在地域限制解除和钢贸市场整体趋于稳定的大背景下,公司积极开拓跨地域扩张, 有望进一步提高市场份额。 同时公司的大股东已经变更为浙江省交投集团,未来公司与大股东间的资源共享和深层次合作,以及公司向物流等相关领域的拓展都有望成为市场关注的热点。预计公司 2016 年-2018 年每股 eps 为 0.31 元、 0.39 元和 0.47 元,给予“谨慎推荐”评级。

风险提示: 钢价大幅下跌, 新业务拓展不达预期

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浙商中拓重要数据一览
浙商中拓基本面数据
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  • 总股本 5.11亿股
  • 流通股 4.30亿股
  • 每股收益 0.24元
  • 每股未分配利润 0.96元
  • 每股净资产 3.52元
  • 净资产收益率 7.11%
  • 净利润 12411.52万
  • 净利润增长率 29.21%
浙商中拓投资评级
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一月内整体评级
三月内整体评级
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
一个月内000000
三个月内000000
半年内000000
一年内200002
浙商中拓盈利预测
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2016A 2017E 2018E 2019E
每股收益(元) 0.32 0.00 0.00 0.00
净利润(亿元) 1.63 0.00 0.00 0.00
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
新华都 10.00% 0 0 0 0 0 0
三江购物 9.98% 0 0 0 0 0 0
中百集团 9.98% 0 0 0 0 0 0
步步高 7.92% 0 0 0 0 0 0
国芳集团 7.02% 0 0 0 0 0 0
杭州解百 4.89% 0 0 0 0 0 0
人人乐 4.36% 0 0 0 0 0 0
昆百大A 4.14% 0 0 0 0 0 0
家家悦 3.44% 0 0 0 0 0 0
红旗连锁 3.44% 0 0 0 0 0 0
百联股份 3.35% 0 0 0 0 0 0
三夫户外 2.72% 0 0 0 0 0 0
重庆百货 2.24% 1 0 0 1 0 0
华联综超 2.24% 0 0 0 0 0 0
汇嘉时代 2.18% 0 0 0 0 0 0
机构一致看多个股
名称 研报 看多家数 最高
目标价
最低
目标价
现价
中国国旅详细5445.7027.5044.31
万华化学详细5156.1025.5237.94
启迪桑德详细4639.7333.3234.68
伊利股份详细4630.7419.1930.81
恒瑞医药详细4368.9929.9769.42
聚光科技详细4236.9627.9333.07
贵州茅台详细41611.94263.79650.99
清新环境详细4025.5017.4620.31
山西汾酒详细3979.5631.7453.52
先导智能详细3990.8837.9066.49
宋城演艺详细3826.5018.9018.41
上汽集团详细3837.9229.1632.02
东江环保详细3721.0015.6215.97
中青旅详细3631.1519.6820.35
精测电子详细36137.7170.84125.39