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国防军工行业周报

www.eastmoney.com 2016年11月15日 00:00 华融证券 张迪

国防军工板块表现

上周军工板块上涨 1.13%,跑输沪深 300 指数。 军工子板块除兵装和电科集团外,其余板块均上涨,其中兵器集团板块涨幅居前,但仍然跑输指数。目前国防军工板块市净率估值为 4.26 倍;相对于沪深 300 的估值为 2.92 倍。与前期的高点相比,军工股的估值处于历史相对低位。军工股的整体估值水平较高,主要来自于资产注入预期,但预期兑现伴随的时间成本难以估量。 军工指数年初至今下跌约 20%,在 29 个一级行业中排名靠后。

行业及公司新闻

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投资策略

东北亚和南海局势持续紧张, 外部环境利好军工板块。军队改革、军工国企改革、研究所改制等消息频出,军工的行情值得期待。工信部已确认今年的一个重点任务是启动实施飞机发动机和燃气轮机重大专项, 航空发动机集团也已组建完毕,航空发动机板块接下来也有望迎来实质性利好。我们推荐军工板块的逻辑不变,军工改革、资产证券化(资产注入)是军工板块投资的主要逻辑。军工板块将进入“预期-兑现-预期升温”的良性循环中。军队和国企改革等相关政策的出台落地等标志性事件将成为军工板块再次上涨的重要催化剂。 2016 年前三季度军工板块整体营业收入和净利润同比增速分别为 26%和 42%, 息税前利润同比增长 70%。 美国总统更替, 中国周边局势紧张程度可能会有所降低。 维持行业“看好”评级。

风险提示

1、资产证券化受制于政策因素而停滞; 2、军品装备新型号研制进展缓慢; 3、国防投入增长放缓

国际贸易热门个股评级一览
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
中成股份 1.75% 0 0 0 0 0 0
远大控股 1.74% 0 0 0 0 0 0
五矿发展 1.51% 0 0 0 0 0 0
江苏国泰 1.05% 0 0 0 0 0 0
国机汽车 0.35% 1 1 0 0 0 0
汇鸿集团 0.16% 0 0 0 0 0 0
兰生股份 0.07% 0 0 0 0 0 0
新华锦 0.00% 0 0 0 0 0 0
申达股份 -0.23% 0 0 0 0 0 0
怡亚通 -0.65% 0 0 0 0 0 0
物产中大 -0.91% 0 0 0 0 0 0
广东明珠 -1.17% 0 0 0 0 0 0
弘业股份 -1.31% 0 0 0 0 0 0
浙江东方 -1.52% 0 0 0 0 0 0
厦门国贸 -1.63% 0 0 0 0 0 0
国际贸易个股未来3年盈利预测
名称 相关 2017
预测收益
2018
预测收益
2019
预测收益
浙江东方详细 股吧1.1451.3001.360
厦门国贸详细 股吧1.0001.2651.545
国机汽车详细 股吧0.8091.0091.216
跨境通详细 股吧0.5380.8461.199
物产中大详细 股吧0.5200.7100.850
江苏国泰详细 股吧0.5170.6440.748
怡亚通详细 股吧0.3030.3630.500
新华锦详细 股吧0.1300.1500.160
五矿发展详细 股吧0.0800.1300.160
中成股份详细 股吧0.0000.0000.000
*ST大控详细 股吧0.0000.0000.000
物贸B股详细 股吧0.0000.0000.000
东方创业详细 股吧0.0000.0000.000
广东明珠详细 股吧0.0000.0000.000
弘业股份详细 股吧0.0000.0000.000
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