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贵广网络:增值业务贡献利润增量,To B/G数据业务潜力大

www.eastmoney.com 2017年03月06日 00:00 安信证券 焦娟 查看PDF原文

贵广网络(600996)

公司业务区域覆盖贵州省全境,主要业务包括广播电视节目收视服务、数字电视增值业务的开发与经营、数据业务、有线电视相关工程及安装、节目传输等;上市后,公司正大力发展数字电视、高清互动业务,加速传统媒体和新媒体的融合,致力于打造全新的全媒体服务平台、家庭娱乐中心。

基本收视业务目前仍是贵广网络的核心业务,是公司最主要的收入来源,但比重趋势性下降;增值收视业务为公司的业绩增长点,增值收视业务主要包括付费频道、互动点播等,可向用户提供影视、体育、生活、教育等多种类型的付费电视节目及视频内容;工程及安装业务收入逐年增长;to B/G 数据业务发展迅猛。

贵州大数据产业优势,是公司未来竞争力所在。IPTV 等对有线电视有冲击,但公司相对受冲击小;公司已具备基础网络优势,服务体系完善,营销团队深耕市场能力强;公司所处贵州的大数据产业发展势头、大扶贫背景、大旅游项目的推进,将助力公司未来布局to B/G 端的数据业务,目前公司已成立市场营销团队,建立技术支撑团队,加大对B端业务的激励,未来公司可充分延伸B 端业务至乡村,推进专网建设,B 端业务将会是后续业务的利润增长点;同时公司可联合政府加快推动宽带乡村建设、大扶贫项目建设,拓展G 端业务,如天网工程。

投资建议:预计公司16-18 年净利润分别为5.42 亿、5.96 亿、6.56亿,对应每股收益分别为0.65 元、0.72 元、0.79 元。给予公司2017年25 倍PE 估值,对应6 个月目标价18 元,给予“增持-A”评级。

风险提示:to B/G 端业务进度低于预期、募投项目进度低于预期。

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贵广网络基本面数据
  • 总股本 10.43亿股
  • 流通股 2.98亿股
  • 每股收益 0.05元
  • 每股未分配利润 1.37元
  • 每股净资产 4.08元
  • 净资产收益率 1.30%
  • 净利润 5515.43万
  • 净利润增长率 5.96%
贵广网络投资评级
一月内整体评级
三月内整体评级
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
一个月内000000
三个月内100001
半年内100001
一年内100001
贵广网络盈利预测
指标 2017A 2018E 2019E 2020E
每股收益(元) 0.42 0.47 0.51 0.57
净利润(亿元) 4.42 4.86 5.35 5.89
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
文投控股 10.05% 0 0 0 0 0 0
艾格拉斯 9.97% 0 0 0 0 0 0
光线传媒 6.85% 35 19 16 0 0 0
完美世界 5.59% 34 23 11 0 0 0
当代明诚 5.34% 14 7 7 0 0 0
科达股份 5.28% 8 4 4 0 0 0
天舟文化 5.17% 0 0 0 0 0 0
歌华有线 4.88% 1 0 1 0 0 0
视觉中国 4.60% 16 9 7 0 0 0
东方网络 4.50% 0 0 0 0 0 0
力盛赛车 4.36% 2 1 1 0 0 0
中国科传 4.11% 0 0 0 0 0 0
暴风集团 3.95% 0 0 0 0 0 0
中视传媒 3.92% 0 0 0 0 0 0
蓝色光标 3.87% 4 3 0 1 0 0
机构一致看多个股
名称 研报 看多家数 最高
目标价
最低
目标价
现价
上汽集团详细7437.9231.5635.26
安科生物详细5734.4518.6217.48
银轮股份详细5512.998.469.21
完美世界详细5440.6028.6031.00
光线传媒详细5313.729.799.67
贵州茅台详细53901.50658.75766.53
恒瑞医药详细5085.5969.5378.97
乐普医疗详细4842.8821.2934.88
永辉超市详细4711.788.108.05
锦江股份详细4640.2530.3936.44
隆基股份详细4653.7521.6816.22
桐昆股份详细4527.8016.3216.20
智飞生物详细4548.6016.5645.49
华兰生物详细4435.6726.6232.08
爱尔眼科详细4343.7328.8632.47

数据来源:东方财富Choice数据