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机械行业新锐系列报告之二十一

www.eastmoney.com 2017年03月13日 00:00 华泰证券 章诚,肖群稀,王宗超 查看PDF原文

泰禾光电(603656)

智能检测分选装备与工业机器人制造商

公司主要产品包括智能检测分选装备与工业机器人及自动化成套装备。公司致力于提高社会生产的智能化、自动化水平,主营智能装备制造业,研发、生产和销售智能检测分选装备与智能制造装备(工业机器人),并为部分行业用户提供个性化、多样化、系统化的自动化生产整体解决方案。与国际领先厂商相比, 公司在产品性价比、国内市场服务网络等方面具有较强的优势;与国内领先型企业相比, 公司在研发效率、公司治理与机制等方面拥有一定的优势。近年收入稳步增长,毛利率保持较高水平公司销售规模不断扩大,营业收入持续增长的原因主要为: 1)在法律法规及产业政策支持、食品安全要求提高、行业技术进步等因素的作用下,智能检测分选装备的应用领域不断扩大,普及率不断提高; 2)公司依靠较强的技术研发能力,建立了较好的市场口碑,市场占有率不断提高。毛利率水平较高的原因包括: 1)公司产品技术含量和行业进入壁垒较高; 2)公司不断对产品进行技术升级与性能提升,使产品附加值一直处于较高水平;3)公司高性价比的产品在国内外市场上已经形成一定的品牌影响力; 4)公司不断优化生产工艺、强化生产管理; 5)对原材料采购价格进行控制。募投项目重点: 扩大智能检测分选装备产能,建设研发中心及营销体系公司本次拟向社会公开发行股票 1,899 万股,占发行后总股本的 25%,预计募集资金 41,607.09 万元, 资金拟投向: 智能检测分选装备扩建项目、工业机器人及自动化成套装备产业化项目、研发中心建设项目、营销服务体系建设项目。 参考 Wind 一致预测,同行业可比上市公司美亚光电 2017年对应 PE 为 30; 2017 年其他专用机械行业的上市公司 PE 处于 21~546倍区间,中位值为 47 倍,平均值为 64 倍。风险提示:市场情绪变化,导致估值中枢下移。

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泰禾光电基本面数据
  • 总股本 1.49亿股
  • 流通股 0.63亿股
  • 每股收益 0.44元
  • 每股未分配利润 2.35元
  • 每股净资产 5.83元
  • 净资产收益率 7.76%
  • 净利润 6564.16万
  • 净利润增长率 6.47%
泰禾光电投资评级
一月内整体评级
三月内整体评级
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
一个月内000000
三个月内010001
半年内010001
一年内010001
泰禾光电盈利预测
指标 2017A 2018E 2019E 2020E
每股收益(元) 0.59 0.62 0.68 0.73
净利润(亿元) 0.87 0.93 1.01 1.09
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
华伍股份 2.12% 0 0 0 0 0 0
福鞍股份 1.48% 0 0 0 0 0 0
海立股份 1.21% 0 0 0 0 0 0
开能健康 1.09% 0 0 0 0 0 0
杭齿前进 0.92% 0 0 0 0 0 0
鸣志电器 0.90% 3 1 2 0 0 0
上海沪工 0.76% 1 0 1 0 0 0
新雷能 0.63% 0 0 0 0 0 0
埃斯顿 0.42% 29 11 17 1 0 0
天沃科技 0.38% 3 2 1 0 0 0
亿利达 0.14% 0 0 0 0 0 0
海立B股 0.12% 0 0 0 0 0 0
国机通用 0.10% 0 0 0 0 0 0
三垒股份 0.00% 11 5 6 0 0 0
云内动力 0.00% 0 0 0 0 0 0
机构一致看多个股
名称 研报 看多家数 最高
目标价
最低
目标价
现价
乐普医疗详细6840.2024.0022.68
上汽集团详细6735.8624.6424.73
华鲁恒升详细6424.7213.5312.84
中国国旅详细6086.8849.4060.68
贵州茅台详细52861.00523.95592.96
宁德时代详细51105.2147.5279.34
分众传媒详细4914.565.676.24
永辉超市详细478.106.847.60
锦江股份详细4639.5521.4222.76
保利地产详细4518.4410.6713.00
亿纬锂能详细4420.1611.5716.44
宋城演艺详细4231.6219.9520.00
中炬高新详细4232.7321.8429.82
恒瑞医药详细4287.7555.1858.90
广联达详细4130.1522.8523.65

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