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2016年年报点评:业绩符合预期,移动智能终端产业潜力十足

www.eastmoney.com 2017年03月14日 00:00 东兴证券 郑闵钢,喻言 查看PDF原文

诚迈科技(300598)

事件:

公司3月12日晚间发布2016年年报,截至2016年底,共实现营业收入5.06亿元,同比增长14.69%;实现归属于母公司股东净利润5056万元,同比增长17.55%,EPS0.84元。其中,扣非归母净利润为3330万元,同比增长9.64,公司Q4实现营业收入1.23亿元,同比增长5.50%;实现净利润1887万元,同比增长42.40%。

观点:

2017年第一季度业绩保持快速增长,具有可持续性。公司披露2017年第一季度业绩预告,归母净利润为200万元-240万元,同比增长37%-64%,体现出公司业绩增长的可持续性以及良好的发展前景。

行业快速发展,驱动业绩持续增长。目前企业的信息化建设已经逐渐向移动端转移,移动设备的普及和移动技术的成熟支撑着企业实现移动互联的办公状态,移动智能终端也因此被很多企业列入未来IT建设的战略方向。根据IDC数据显示,中国企业移动服务市场2014年的市场空间达到6.85亿美元,预计中国企业移动服务市场将在未来5年实现整体26.2%的复合增长率,到2019年市场规模将达到21.9亿美元。公司是移动智能终端产业链的软件外包服务提供商,因此中国企业移动服务市场规模的快速增长为公司提供了广阔的业务发展空间,有利于公司的业绩持续增长。

优质客户资源保障公司行业领先地位。公司作为移动智能终端产业链的软件外包服务提供商,和全球多家知名厂商达成了持久的合作关系,有着明显的客户结构优势。其中,在移动芯片领域,公司的主要客户是Intel(英特尔)、海思、联发科技(MTK)、Qualcomm(高通)、Broadcom(博通)及Marvell(美满电子)等;在移动智能终端领域,公司的主要客户是华为、HTC(宏达电子)、TCL、Sony(索尼)、Bosch(博世)、延锋伟世通、联想及魅族等;在移动互联网领域,公司的主要客户是阿里巴巴、华为、中国移动、中国联通、中国电信、国家电网、华泰证券、中国人保财险及中国工商银行等。以上客户是公司营业收入的长期稳定来源。同时,和这些客户长期良好的合作给公司带来了良好的口碑,树立了品牌声誉,有利于公司开拓新的客户资源。

以核心客户为基础,拓展业务至移动智能终端全产业链。公司在服务核心客户的同时,不断加强自身的技术、服务水平,提升公司的核心竞争力,利用积累的客户资源向上下游衍生发展新的客户,开拓新的市场空间。例如公司与移动芯片厂商联发科技(MTK)合作开发参考设计,联发科技(MTK)提供芯片硬件平台,公司提供软件外包服务,双方合作开拓下游终端领域的客户;又例如通过服务华为、HTC(宏达电子)、TCL等重要的移动智能终端厂商,使得公司技术实力和服务水平得到客户的广泛认可,助力公司分别向上下游延伸发展电子元器件和移动互联网领域的客户。

结论:

看好移动智能终端产业链在移动互联的大背景下良好的发展前景,以及公司凭借优质的客户资源,面向移动智能终端全产业链,不断开拓新市场、优化客户结构带来的业绩稳步增长。看好公司布局医疗、金融、车载等应用领域带来的新的盈利增长空间。预计2017-2019年公司实现营业收入6.38、7.72和9.13亿元;实现归母净利润0.62、0.77和0.91亿元;EPS分别为0.77、0.97和1.14元;对应PE分别为72.48、57.86和48.92倍,首次覆盖给予“推荐”评级。

风险提示:

行业发展不及预期;新客户开拓不及预期。

  • 行情
  • 资金流
  • 核心数据
  • 分时
  • 日K
  • 周K
  • 月K
诚迈科技基本面数据
  • 总股本 0.80亿股
  • 流通股 0.48亿股
  • 每股收益 -0.07元
  • 每股未分配利润 2.24元
  • 每股净资产 5.69元
  • 净资产收益率 -1.23%
  • 净利润 -564.10万
  • 净利润增长率 12.61%
诚迈科技投资评级
一月内整体评级
三月内整体评级
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
一个月内000000
三个月内000000
半年内000000
一年内000000
诚迈科技盈利预测
指标 2018A 2019E 2020E 2021E
每股收益(元) 0.20 0.00 0.00 0.00
净利润(亿元) 0.16 0.00 0.00 0.00
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
众应互联 10.05% 0 0 0 0 0 0
天玑科技 10.01% 0 0 0 0 0 0
科蓝软件 10.00% 0 0 0 0 0 0
电魂网络 10.00% 0 0 0 0 0 0
盛讯达 9.99% 0 0 0 0 0 0
拉卡拉 9.99% 0 0 0 0 0 0
北信源 9.98% 1 1 0 0 0 0
汇金科技 9.98% 0 0 0 0 0 0
顶点软件 8.03% 3 1 2 0 0 0
网达软件 7.54% 0 0 0 0 0 0
数字认证 6.62% 1 1 0 0 0 0
华胜天成 6.45% 0 0 0 0 0 0
同花顺 6.21% 14 8 6 0 0 0
大智慧 6.19% 1 0 0 1 0 0
游族网络 6.08% 18 12 6 0 0 0
机构一致看多个股
名称 研报 看多家数 最高
目标价
最低
目标价
现价
贵州茅台详细681030.08574.54941.13
宁德时代详细5499.4566.0770.10
深南电路详细53121.0375.7088.80
长城汽车详细5310.866.158.41
中国国旅详细50100.3549.5682.32
通威股份详细4914.818.3214.47
绝味食品详细4948.6232.7635.25
伊利股份详细4936.0024.7232.00
中信证券详细4424.0915.9621.87
三一重工详细4416.358.3613.00
北方华创详细4472.2238.8863.25
中顺洁柔详细4311.007.9311.18
高新兴详细4310.456.407.67
五粮液详细42121.2450.54107.20
当升科技详细4131.5023.4024.60

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