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农药行业快报:孟山都利润高增长,进一步昭示全球农药行业复苏

www.eastmoney.com 2017年04月06日 00:00 安信证券 衡昆

事件: 孟山都上季报( 16 年 12 月-17 年 2 月)公布,收入 50.74 亿美元,同比增长 12%,净利润 14.09 亿美元,同比增长 32%。 其中 17 财年前两季度( 2016.9-2017.2) 15 亿美金, 净利润增幅达 48%。 根据季报透露,孟山都利润水平大幅上升主要缘于南美洲种植面积增加,种子价格上升,当地货币升值,以及全球种子市场价格上涨。

孟山都利润大涨进一步昭示全球农药行业复苏。 孟山都作为全球布局农化巨头,单季度收入利润均大幅上升,单季涨幅 32%,前两财报季同比增幅达 48%,昭示全球农化市场情况好转, 已经稳步踏入复苏之旅。

种子领衔复苏之旅,农药料有更佳表现。南美执全球农化市场之牛耳,南美种植面积上升,种子价格双位数大幅上涨,说明南美农民信心大幅上升。一般来讲,种子市场复苏领先于农药市场复苏, 南美种子市场率先复苏,意味着未来农药市场将会进一步有更佳表现。

耐麦草畏种子种植预增 1700 万英亩,麦草畏全球需求有望翻倍。孟山都预期其耐麦草畏草甘膦双抗种子 Roundup Ready2 Xtend Soybeans今年美国种植面积将达到 1800 万英亩,同比增 1700 万英亩,测算新增需求 0.7-1.5 万吨,相比 2015 年全球麦草畏消费 1.3 万吨,麦草畏 17 年需求量有望翻倍,孟山都预测 2019 年双抗种子种植 5500 万英亩,将带动麦草畏年需求届时增长 2.5-5 万吨,目前全球产能仅 2.1 万吨。未来麦草畏供需格局趋紧,麦草畏景气度大概率上移。

投资建议: 孟山都季度业绩大幅上涨进一步昭示全球农药行业复苏;种子市场领先复苏意味未来农药市场将有更佳表现;麦草畏种子放量预计麦草畏需求将翻倍。 看好农药行业,给予领先大市收益评级。重点推荐标的扬农化工( 2 万吨麦草畏年中投产,总产能达 2.5 万吨),长青股份( 5000 吨麦草畏产能),辉丰股份(剥离农一网, 5000 吨草胺膦6 月放量, PS 弹性最大)

风险提示: 环保放松,国内小产能复工,全球农化市场复苏不及预期

文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
002496 辉丰股份 研报 资金流 股吧 4.78 0.02 0.42%
600486 扬农化工 研报 资金流 股吧 50.45 0.57 1.14%
化肥行业热门个股评级一览
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
金正大 3.38% 7 3 4 0 0 0
川化股份 2.34% 1 1 0 0 0 0
鲁西化工 2.01% 19 17 2 0 0 0
鲁北化工 1.93% 1 1 0 0 0 0
*ST河化 1.61% 0 0 0 0 0 0
*ST柳化 1.35% 0 0 0 0 0 0
四川美丰 1.24% 0 0 0 0 0 0
六国化工 1.17% 0 0 0 0 0 0
中旗股份 1.15% 4 3 1 0 0 0
芭田股份 1.00% 0 0 0 0 0 0
云图控股 0.98% 1 0 1 0 0 0
阳煤化工 0.96% 2 0 2 0 0 0
云天化 0.61% 2 0 1 1 0 0
藏格控股 0.58% 5 0 5 0 0 0
澄星股份 0.46% 0 0 0 0 0 0
化肥行业个股未来3年盈利预测
名称 相关 2018
预测收益
2019
预测收益
2020
预测收益
中旗股份详细 股吧1.6392.0812.849
鲁西化工详细 股吧1.2341.9012.237
红太阳详细 股吧1.2081.6311.881
华鲁恒升详细 股吧0.7501.0331.259
藏格控股详细 股吧0.7130.8081.141
新洋丰详细 股吧0.5150.6480.790
司尔特详细 股吧0.3480.4460.000
金正大详细 股吧0.3190.4050.498
史丹利详细 股吧0.3040.3440.469
川化股份详细 股吧0.2540.2920.334
*ST柳化详细 股吧0.1540.0000.000
鲁北化工详细 股吧0.1250.1540.182
云图控股详细 股吧0.1100.1470.296
阳煤化工详细 股吧0.0680.2100.308
云天化详细 股吧0.0410.1440.358
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