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建筑行业定期报告:一带一路回调买入,PPP将贯穿全年

www.eastmoney.com 2017年04月17日 00:00 招商证券 卢平,王彬鹏,李富华

上周回顾: 1) 3 月 CPI 同比上涨 0.9%,环比下降 0.3%; PPI 同比上涨 7.6%,环比上涨 0.3%; 2) 2017 年一季度社会融资规模增量为 6.93 万亿元,比上年同期多 2268 亿元; 3) 3 月 M2 货币供应量同比增长 10.6%,新增人民币贷款超万亿; 4) 多地加入楼市限售行列,北上广深等至少 30 城市应加大土地供应; 5)雄安新区凌晨发布政策:严管严打炒房炒地行为; 6)年初基建投资淡季仍快速增长, 1-2 月全国基建投资增速达 27.3%,比去年同期加快 12.3 个百分点; 7)首批 PPP 项目资产支持证券在上海证券交易所挂牌; 8)财政部将推第四批 PPP示范项目; 9)住建部、建行:大力推进商业金融支持小城镇建设。

本周观点: 我们继续推荐一带一路和 PPP, 17 年一季度基建央企海外订单高速增长,一带一路战略推进效果显着,订单落地有望加速,随着峰会临近,一带一路有望迎来超强催化剂; PPP 有望接力一带一路成为下一个焦点,作为贯穿全年的主题,回调即是买入良机。此外,持续推荐装饰板块,家装有望迎来超预期。 个股方面, 强烈推荐棕榈股份、文科园林、金螳螂以及葛洲坝等大盘央企,建议重点关注中钢国际、铁汉生态、全筑股份、亚厦股份以及其他一带一路标的等。1) 一带一路战略推进效果显着,基建央企一季度海外订单高增长: 根据数据显示,葛洲坝一季度新签订单大幅增长 147.4%,其他基建央企虽未公布一季度海外订单情况,但整体订单大幅增长,预计海外订单贡献较大,由此可以推断,一带一路战略推进卓有成效,后续订单有望加速落地,公司业绩将显着受益。 战略已到关键之年, 目前正处于政策密集催化期,叠加国内外因素,今年战略突破有望实现内外开花, 5 月份一带一路高峰论坛也有望成为转折点。我们推荐中国交建、两铁、 中钢国际、中工国际、葛洲坝以及其他建筑央企。2) PPP 将贯穿全年,回调即买入:宏观方面, 基建投资稳增长,大量投资将依赖 PPP 模式,另外,特色小镇将有望成为 PPP 投资风口; 落地率方面, 地方政府换届后,投资积极性明显提升, PPP 项目落地率将不会差; 公司层面, 17 年初至今公告 PPP 订单占营收比重,东方园林/葛洲坝/蒙草生态/丽鹏股份分别为213%/33.31%/137.06%/90.77%,由此判断,公司新签 PPP 订单充足,未来几年业绩高增长确定性明显; 催化剂方面, 财政部第四批 PPP 示范项目将公布; 重点推荐棕榈股份、文科园林、铁汉生态、东方园林等。

上周市场回顾

1、行业: 本周大盘下跌 1.23%,创业板下跌 3.01%,建筑行业下跌 1.80%,在整个市场中表现居中;子行业除钢结构( 1.1%)、园林( 0.8%)、水利工程( 0.1%)之外全部下跌,其中跌幅较大的有国际工程( -7.6%)、装饰( -4.2%)、路桥施工( -2.8%)、铁路建设( -2.7%) 和化学工程( -2.4%)。

2、个股:本周涨幅前五的公司分别为中化岩土(33.07%,雄安)、棕榈股份(11.83%,雄安)、杭萧钢构(8.83%, 雄安)、精工钢构(7.76%, 雄安)和粤水电(7.36%, 国改);跌幅前五的公司分别为雅百特(-22.62%)、重庆建工(-19.72%)、大千生态(-16.18%)、维业股份(-15.19%)和中材国际(-14.22%)。

3、其它: 本周共有 3 家公司发生重要股东增减持; 共有 14 家公司发生大宗交易,包括东方铁塔、 葛洲坝、 弘高创意、 洪涛股份、 美晨科技、 美尚生态、 名家汇、奇信股份、 三维工程、 铁汉生态、 文科园林、 中国中铁、 中化岩土、 中泰桥梁

文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
002325 洪涛股份 研报 资金流 股吧 6.34 -0.02 -0.31%
002504 *ST弘高 研报 资金流 股吧 - - -
300237 美晨科技 研报 资金流 股吧 15.68 0.08 0.51%
300495 美尚生态 研报 资金流 股吧 14.88 -0.09 -0.60%
600068 葛洲坝 研报 资金流 股吧 10.19 0.18 1.80%
工程建设热门个股评级一览
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
东华科技 10.02% 9 2 7 0 0 0
森特股份 10.00% 0 0 0 0 0 0
奇信股份 8.24% 7 6 1 0 0 0
正平股份 6.98% 0 0 0 0 0 0
东南网架 6.77% 4 2 2 0 0 0
中国核建 4.72% 1 0 1 0 0 0
雅百特 3.73% 2 1 1 0 0 0
宏润建设 2.96% 1 0 1 0 0 0
达安股份 2.95% 1 0 0 0 0 0
山鼎设计 2.83% 1 0 1 0 0 0
中衡设计 2.22% 8 5 3 0 0 0
中国电建 2.21% 19 11 7 1 0 0
北方国际 2.03% 29 20 9 0 0 0
龙元建设 2.02% 16 9 7 0 0 0
华建集团 1.95% 7 7 0 0 0 0
工程建设个股未来3年盈利预测
名称 相关 2017
预测收益
2018
预测收益
2019
预测收益
中工国际详细 股吧1.6671.9892.294
中设集团详细 股吧1.4101.8532.297
北方国际详细 股吧1.2781.6812.145
中国交建详细 股吧1.1621.3311.508
中国建筑详细 股吧1.1471.3011.459
中国铁建详细 股吧1.1091.2431.375
中钢国际详细 股吧1.0801.3631.653
葛洲坝详细 股吧0.9481.1661.409
苏交科详细 股吧0.8741.1251.397
华建集团详细 股吧0.7801.0001.266
西藏天路详细 股吧0.7701.1201.170
中矿资源详细 股吧0.6700.9001.160
建研集团详细 股吧0.6570.7870.920
中国中铁详细 股吧0.6240.7060.782
隧道股份详细 股吧0.6120.7000.787
工程建设个股财务指标排行榜