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高速公路月报:客货车流维持强劲,定期报告表现靓丽

www.eastmoney.com 2017年05月05日 00:00 招商证券 常涛,袁钉

高速公路板块市场变化(月): 截止 4 月 27 日,沪深 300 指数报收 3447 点,4 月以来累计下跌 0.3%;申万高速公路指数报收 2522 点, 4 月以来累计下跌4.8%,落后沪深 300 指数 4.5%。 4 月以来,个股涨幅最大的是粤高速 A,上涨 9%;跌幅最大的是重庆路桥,下跌 16.1%。 截止 2017 年 4 月 27 日,申万高速指数 PE 估值(TTM)为 17X,个股 PE 估值最高的是海南高速,为76.4X;最低的是赣粤高速,为 9.7 X;申万高速指数估值 PB(LF)为 1.46 X,个股 PB 估值最高的是东莞控股,为 2.98 X,最低的是赣粤高速,为 0.89 X。

公路客货运输量(月) : 2017 年 3 月,我国公路货运量为 28.54 亿吨,同比增长 11.2%;公路客运量 12.17 亿人次, 同比下降 8%;公路货运周转量5318.92 亿吨公里,同比增长 9.7%;公路客运周转量 818.42 亿客公里,同比下降 10.9%。公路普货运价指数为 100.01,同比增长 1.72%,环比下降 0.73%;集装箱运价指数为 95.08,同比下降 0.73%,环比增长 0.08%。

高速公路车流(月/24 省): 3 月份,高速公路总车流量为 62409 万辆次(+12.8%);客车流量 46045 万辆次(+10.9%),其中,东、中、西部地区分别为 25579 万辆次、9767 万辆次、10699 万辆次,分别增长 12.5%、9.8%、8.4%。 7 座及以下小客车流量 43947 万辆次,增长 11.1%;货车流量 16364万辆次,同比增长 18.5%,其中,东、中、西部地区分别为 9280 万辆次、 3958万辆次、 3126 万辆次,分别增长 19.6%、 22.8%、 10.5%。

固定资产投资(月): 2017 年 1-3 月,公路建设累计完成投资 3055 亿元,同比增长 33.5%;其中东部地区完成 947 亿元,同比增长 51.6%;中部地区完成 651 亿元,同比增长 29.7%;西部地区完成 1457 亿元,同比增长 25.3%。

投资策略: 2016 年 9 月以来,宏观经济复苏,叠加公路治超,公路货运显着改善; 多部委联合发文推动旅游+交通融合发展,政策落地利好客车流量。 从上市公司目前披露的年报和一季报看,高速板块业绩超预期; 我们认为国企改革+政策利好(重点关注重大节假日小客车免费通行取消) 是 17 年板块投资主线。 个股方面,推荐高股息率、业绩超预期的粤高速, 路产业绩稳定+转型金融的东莞控股, 以及低估值+货运反弹的赣粤高速。

风险警示: 宏观经济大幅下滑。

文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
000429 粤高速A 研报 资金流 股吧 9.29 0.36 4.03%
000828 东莞控股 研报 资金流 股吧 13.42 0.70 5.50%
600033 福建高速 研报 资金流 股吧 4.37 0.37 9.25%
600269 赣粤高速 研报 资金流 股吧 6.01 0.41 7.32%
高速公路热门个股评级一览
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
中原高速 10.00% 0 0 0 0 0 0
福建高速 9.25% 3 0 3 0 0 0
赣粤高速 7.32% 8 6 2 0 0 0
楚天高速 5.63% 8 8 0 0 0 0
东莞控股 5.50% 3 2 1 0 0 0
龙江交通 4.44% 0 0 0 0 0 0
深高速 4.27% 27 12 15 0 0 0
粤高速A 4.03% 9 5 4 0 0 0
重庆路桥 3.97% 0 0 0 0 0 0
山东高速 3.47% 3 0 2 0 0 0
粤高速B 3.41% 0 0 0 0 0 0
吉林高速 3.34% 1 0 1 0 0 0
湖南投资 3.25% 1 0 1 0 0 0
海南高速 2.62% 0 0 0 0 0 0
四川成渝 2.47% 0 0 0 0 0 0
高速公路个股未来3年盈利预测
名称 相关 2017
预测收益
2018
预测收益
2019
预测收益
现代投资详细 股吧0.8951.0551.200
东莞控股详细 股吧0.8330.9501.113
宁沪高速详细 股吧0.7050.7530.786
山东高速详细 股吧0.6800.6930.703
深高速详细 股吧0.6780.7520.824
粤高速A详细 股吧0.6160.6260.676
赣粤高速详细 股吧0.3660.3840.430
楚天高速详细 股吧0.3230.3770.430
华北高速详细 股吧0.3200.3500.390
福建高速详细 股吧0.2650.2850.305
吉林高速详细 股吧0.1200.1300.160
湖南投资详细 股吧0.1200.1300.140
粤高速B详细 股吧0.0000.0000.000
海南高速详细 股吧0.0000.0000.000
重庆路桥详细 股吧0.0000.0000.000
高速公路个股财务指标排行榜