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轨交行业周报第19期:关注行业未来整合,重视细分领域标的外延逻辑

www.eastmoney.com 2017年05月22日 00:00 东北证券 笪佳敏,邰桂龙

本周观点:

关注行业未来整合,重视细分领域标的外延逻辑。行业趋势看,铁路固定资产投资未来仍将维持高位,但增量和弹性有限;城市轨道交通建设增长迅猛,中短期条块状市场利好龙头企业。近期调研看来, 受投资周期性影响, 行业站前工程类公司机会更大,站后工程类公司短期内生性增长有限,外延拓展持续推进。

轨道交通行业高景气,铁路建设与城轨建设呈现差异。 我们判断,“十三五”期间铁路固定资产投资仍将维持高位,受工程推进周期性影响,站前和站后工程类投资“此起彼伏”,站后工程类投资在工程后期显现。城市轨道交通建设持续推进,投资增长迅猛,未来仍将保持高增速, 其地方属性更强,市场呈“条块状”分割,利好龙头企业,具备市场资源优势类企业和技术优势企业获益明显。

短期来看,轨交细分领域标的内生性增长有限,外延逻辑不容忽视。 受投资周期和工程建设周期影响, 随着基础设施建设持续推进,轨交产业链上游基建类(土木工程类、隧道工程类)公司将率先受益,包括列控系统、信号系统、安防系统等子领域在内的细分领域上市公司将拓展轨交类业务范畴,上市企业具备天然资本运作优势,内生性增长的背景下加大外延式收购,建议积极关注。

投资建议: 布局龙头,布局细分领域标的,长期来看关注站后类工程受益标的。“十三五”期间, 铁路固定资产投资仍将维持高位,短期关注轨交产业上游,中期关注下游企业;城轨建设投资增长迅猛。 结合近期调研情况,建议积极关注细分领域标的外延拓展。

推荐组合:

中国中车、众合科技、隧道股份、鼎汉科技、 中国通号、佳都科技、辉煌科技、永贵电器、康尼机电。

风险提示:

轨道交通建设投资不及预期;国产化推进受阻; 系统性风险。

文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
000925 众合科技 研报 资金流 股吧 13.82 -0.19 -1.36%
300351 永贵电器 研报 资金流 股吧 15.15 0.00 0.00%
600820 隧道股份 研报 资金流 股吧 8.45 -0.01 -0.12%
601766 中国中车 研报 资金流 股吧 11.27 0.03 0.27%
交运设备热门个股评级一览
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
永安行 1.72% 0 0 0 0 0 0
鼎汉技术 0.93% 0 0 0 0 0 0
万安科技 0.81% 0 0 0 0 0 0
华铭智能 0.65% 0 0 0 0 0 0
中国中车 0.53% 0 0 0 0 0 0
林海股份 0.20% 0 0 0 0 0 0
晋西车轴 0.15% 0 0 0 0 0 0
美力科技 0.14% 0 0 0 0 0 0
永贵电器 -0.07% 0 0 0 0 0 0
神州高铁 -0.12% 0 0 0 0 0 0
新日股份 -0.59% 0 0 0 0 0 0
新元科技 -0.90% 0 0 0 0 0 0
湖南天雁 -1.11% 0 0 0 0 0 0
众合科技 -1.14% 0 0 0 0 0 0
康尼机电 -1.20% 1 1 0 0 0 0
交运设备个股未来3年盈利预测
名称 相关 2017
预测收益
2018
预测收益
2019
预测收益
永贵电器详细 股吧0.5490.7110.899
中国中车详细 股吧0.4030.4710.536
康尼机电详细 股吧0.4010.5330.665
万安科技详细 股吧0.3640.4540.564
众合科技详细 股吧0.2800.5800.890
鼎汉技术详细 股吧0.2410.4690.575
宗申动力详细 股吧0.2400.2900.330
神州高铁详细 股吧0.2100.2840.369
晋西车轴详细 股吧0.0300.0300.040
祥和实业详细 股吧0.0000.6600.785
新日股份详细 股吧0.0000.0000.000
天雁B股详细 股吧0.0000.0000.000
今创集团详细 股吧0.0000.0000.000
永安行详细 股吧0.0000.0000.000
春风动力详细 股吧0.0000.8301.070
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