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高速公路月报:车流维持强劲,无惧短期回调压力

www.eastmoney.com 2017年06月02日 00:00 招商证券 常涛,袁钉

高速公路板块市场变化(月): 截止 5 月 31 日,沪深 300 指数报收 3493 点,5 月以来累计上涨 1.5%;申万高速指数报收 2360 点,5 月以来累计下跌 6.9%,落后沪深 300 指数 8.4%。 5 月以来,个股涨幅最大的是粤高速 A,上涨 2.3%;跌幅最大的是东莞控股,下跌 16.1%。截止 5 月 31 日,申万高速指数估值PE(TTM)为 14.2X,个股 PE 估值最高的是海南高速,为 59.9X;最低的是赣粤高速,为 9.2 X。 申万高速指数估值 PB(LF)为 1.34 X,个股 PB 估值最高的是皖通高速,为 2.34 X;最低的是赣粤高速,为 0.86 X。

公路客货运输量(月) : 2017 年 4 月,我国公路货运量为 30.96 亿吨,同比增长 9.3%;公路客运量 11.85 亿人次, 同比下降 4%;公路货运周转量 5589亿吨公里,同比增长 8.1%;公路客运周转量 769 亿客公里,同比下降 3.6%。公路普货运价指数为 99.99,同比增长 1.44%,环比下降 0.02%;集装箱运价指数为 95.19,同比增长 0.79%,环比增长 0.12%。

高速公路车流(月/27 省): 2017 年 4 月份,高速公路总车流量为 76063 万辆次(+16%);客车流量 58461 万辆次(+15.8%),其中,东、中、西部地区分别为 33318 万辆次、 12142 万辆次、 13001 万辆次,分别增长 15.3%、18%、 14.9%。 7 座及以下小客车流量 55305 万辆次,增长 15.8%;货车流量 17602 万辆次,同比增长 17%,其中,东、中、西部地区分别为 10162 万辆次、 3936 万辆次、 3504 万辆次,分别增长 15.5%、 25.3%、 13%。

固定资产投资(月): 2017 年 1-4 月,公路建设累计完成投资 4623 亿元,同比增长 33.1%;其中东部地区完成 1435 亿元,同比增长 47.1%;中部地区完成 920 亿元,同比增长 25.4%;西部地区完成 2267 亿元,同比增长 28.6%。

投资策略: 2016 年 9 月以来,宏观经济复苏,叠加公路治超,公路货运显着改善; 多部委联合发文推动旅游+交通融合发展,政策落地利好客车流量。 上市公司年报和一季报业绩超预期, 我们认为货运复苏+国企改革+政策利好 (重点关注重大节假日小客车免费通行取消) 是 17 年板块投资主线。 个股方面,推荐高股息率、业绩超预期的粤高速, 路产业绩稳定+转型金融的东莞控股,以及低估值+货运反弹的赣粤高速。

风险警示: 宏观经济大幅下滑

文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
000828 东莞控股 研报 资金流 股吧 12.36 0.01 0.08%
600033 福建高速 研报 资金流 股吧 4.06 0.06 1.50%
600269 赣粤高速 研报 资金流 股吧 5.49 0.03 0.55%
交运物流热门个股评级一览
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
铁龙物流 10.04% 17 3 13 1 0 0
广深铁路 5.11% 22 9 12 1 0 0
恒基达鑫 4.70% 0 0 0 0 0 0
锦江投资 4.32% 0 0 0 0 0 0
大秦铁路 1.88% 66 44 22 0 0 0
圆通速递 1.74% 13 4 9 0 0 0
飞马国际 1.40% 1 0 1 0 0 0
强生控股 1.29% 0 0 0 0 0 0
象屿股份 1.27% 7 6 1 0 0 0
申通快递 1.09% 14 9 5 0 0 0
锦投B股 1.03% 0 0 0 0 0 0
海汽集团 1.02% 1 0 1 0 0 0
顺丰控股 0.82% 20 3 14 1 0 0
韵达股份 0.64% 28 18 10 0 0 0
大众交通 0.55% 1 0 1 0 0 0
交运物流个股未来3年盈利预测
名称 相关 2017
预测收益
2018
预测收益
2019
预测收益
韵达股份详细 股吧1.5481.9522.400
外运发展详细 股吧1.2051.2931.372
建发股份详细 股吧1.1971.3551.496
申通快递详细 股吧1.0411.2801.530
顺丰控股详细 股吧0.9371.0821.254
大秦铁路详细 股吧0.7960.8210.854
瑞茂通详细 股吧0.7080.8711.021
广汇物流详细 股吧0.7050.9450.880
华鹏飞详细 股吧0.6400.7300.817
圆通速递详细 股吧0.5780.6750.793
安通控股详细 股吧0.5320.6950.890
象屿股份详细 股吧0.5240.6890.839
宜昌交运详细 股吧0.4850.6100.740
龙洲股份详细 股吧0.4800.6230.789
富临运业详细 股吧0.4570.5250.590
交运物流个股财务指标排行榜