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证券板块业绩增长迅猛

www.eastmoney.com 2017年07月27日 00:00 中信建投 杨柳,王舫朝

东方财富(300059)

事件

7 月14 日,公司发布2017 年半年度业绩公告,预告期内实现归母净利润22,000 万元至30,000 万元,同比下降34.68%至10.93%。

7 月19 日,子公司东方财富证券发布公告,披露2017 年半年度未经审计非合并财务报表。2017 年上半年,实现非合并营业收入61,576.53 万元,同比增长63.58%,主要由经纪和两融两大板块贡献;实现营业利润34,138.84 万元,同比增长379.41%。

简评

证券业务实力增强,经纪两融发展迅猛

发展互联网证券业务是公司重要战略布局。公司不断积累资本实力,2017 年6 月,证券子公司货币资金储备为873,642.33 万元,较年初增长29.24%。经纪业务净收入为34,775.91 万元,同比增长38.70%;市场份额飞升至1.55%,排名19 位,较收购初期(2015年12 月为0.47%)实现超三倍增长,已超越兴业证券等券商。利息净收入(包含两融业务)为18,556.44 万元,同比增长232.5%,两融余额市占率为0.66%,较去年同期(0.17%)增长超过三倍,两融余额涨幅达287.06%,远远高于沪深两市3.08%的两融余额涨幅。在市场行情整体走弱时,公司经纪、两融业务依旧发展迅猛,市占率稳步提升,证券业务有很大的成长空间和业绩弹性。

基金代销收入下滑,龙头地位依旧稳固

受市场景气度下降等综合因素的影响,公司基金代销业务收入同比有较大幅度下降,造成2017 年半年度业绩下滑。但基金代销业务一直处于行业领先地位,上线基金公司和产品数量保持持续增长,一旦后期市场回暖,依然将快速实现流量变现,为公司抵抗市场波动风险提供优质保障。

外延式发展打造互联网金融服务平台综合运营商

公司以“东方财富网”网为核心,不断加速外延式布局,证券业务为公司提供巨大增长空间和业绩弹性,基金代销业务是公司流量变现的保证。公司积极探索新业务,征信服务、保险代理等均有所发展,力图打造国内领先互联网金融服务平台商。

盈利预测

根据公司业绩我们调整了盈利预测,预计公司2017~2019 年营收分别为29.26、38.91、54.08 亿元,归母净利润分别为8.07、11.76、18.71 亿元,EPS 分别为0.19、0.27、0.44 元,当前股价对应PE分别为58.23、39.94、25.10,维持增持评级。

  • 行情
  • 资金流
  • 核心数据
  • 分时
  • 日K
  • 周K
  • 月K
东方财富基本面数据
  • 总股本 51.68亿股
  • 流通股 41.53亿股
  • 每股收益 0.11元
  • 每股未分配利润 0.60元
  • 每股净资产 2.72元
  • 净资产收益率 3.74%
  • 净利润 55861.19万
  • 净利润增长率 114.77%
东方财富投资评级
一月内整体评级
三月内整体评级
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
一个月内620008
三个月内8200010
半年内241000034
一年内312500056
东方财富盈利预测
指标 2017A 2018E 2019E 2020E
每股收益(元) 0.12 0.24 0.35 0.46
净利润(亿元) 6.36 12.30 18.24 23.52
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
高升控股 10.08% 0 0 0 0 0 0
捷顺科技 1.95% 2 1 1 0 0 0
平治信息 0.51% 11 6 5 0 0 0
朗科科技 0.07% 0 0 0 0 0 0
仁东控股 0.00% 0 0 0 0 0 0
运达科技 -0.32% 0 0 0 0 0 0
汇纳科技 -0.40% 3 1 2 0 0 0
浩丰科技 -0.61% 0 0 0 0 0 0
三盛教育 -0.61% 1 1 0 0 0 0
国新健康 -0.62% 2 1 1 0 0 0
雷科防务 -0.65% 4 1 2 1 0 0
浪潮信息 -0.65% 15 7 8 0 0 0
海兰信 -0.71% 8 3 5 0 0 0
同为股份 -0.72% 0 0 0 0 0 0
盈方微 -0.72% 0 0 0 0 0 0
机构一致看多个股
名称 研报 看多家数 最高
目标价
最低
目标价
现价
上汽集团详细7235.8629.0729.17
银轮股份详细5612.998.467.31
乐普医疗详细5442.8826.8932.95
华鲁恒升详细5324.1815.8319.01
分众传媒详细5114.999.8910.16
贵州茅台详细51901.50662.47662.80
智飞生物详细4850.1530.1239.60
完美世界详细4740.6028.6027.77
恒瑞医药详细4685.5966.8967.53
宋城演艺详细4528.6019.5624.93
万华化学详细4452.2932.0449.89
中顺洁柔详细4316.528.678.26
华兰生物详细4235.6726.6231.83
天士力详细4243.7923.8721.02
安科生物详细4034.4516.7216.30

数据来源:东方财富Choice数据