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中报点评:品牌电竞端游流水下滑,下半年加快推出移动端产品

www.eastmoney.com 2017年08月10日 00:00 联讯证券 陈诤娴 查看PDF原文

电魂网络(603258)

事件

近期,公司发布中期业绩, 2017 年上半年营业收入为 2.22 亿元,同比减少10.22%;归属于母公司所有者的净利润为8,609.31 万元,同比减少 39.36%;基本每股收益为 0.36 元,同比下降 54.43%。

分析

主要盈利点端游产品流水下滑,上半年归母净利润同比下降 39.36%:公司深耕于网络游戏电子竞技细分领域,专注端游市场, 2017 上半年,端游产品的收入占公司营业收入 90.7%,移动端游戏仅占 8.98%。本期营业收入较上年同期减少 2,526.62 万元,经营现金流净额同期减少 8,834.63 万元,客户端游戏产品《梦三国》是公司的主要盈利点,已持续运营近 8 年,截止目前,累积注册用户数量过亿。近年来由于受移动游戏市场的冲击及行业竞争的加剧,《梦三国》产品营收有所下滑。另本报告期公司加大现有产品及新产品的升级、研发及市场推广投入,相应成本费用较上年同期有较大增长。

下半年多款新产品上线:立足电子竞技市场,下半年公司研发方向偏向移动端竞技产品。在移动网络游戏方面,公司已发行《梦梦爱三国》、《梦三国手游》、《次元战争》等多款产品,在韩国地区独家代理发行的《不思议迷宫》,上线一周内便拿下了 Google play 和 App Store 免费榜第一的成绩。新产品研发计划,新增《预研新游 M》、《梦城堡》及多款移动游戏新产品,产品重点布局竞技类。预计 2017 年下半年,公司代理的海外 Kixeye 公司研发的网游《星盟冲突》以及自研手游产品《光影对决》、《野蛮人大作战》等多款游戏将正式上线。

投资建议

Newzoo预估中国游戏行业的市场容量将由 2016 年的 244 亿美元增长至2018 年的 328 亿美元,复合增长率达 15.9%。 2016 年,中国电竞类游戏收入达 504.6 亿元,已经占据游戏市场接近三分之一的份额。 需要观察公司客户端游戏转移动游戏的进程。

风险提示

研发进度不及预期;同业竞争加剧;游戏盈利空间下降。

  • 行情
  • 资金流
  • 核心数据
  • 分时
  • 日K
  • 周K
  • 月K
电魂网络基本面数据
  • 总股本 2.43亿股
  • 流通股 0.67亿股
  • 每股收益 0.10元
  • 每股未分配利润 1.56元
  • 每股净资产 6.70元
  • 净资产收益率 1.44%
  • 净利润 2332.78万
  • 净利润增长率 -60.09%
电魂网络投资评级
一月内整体评级
三月内整体评级
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
一个月内000000
三个月内000000
半年内000000
一年内020002
电魂网络盈利预测
指标 2017A 2018E 2019E 2020E
每股收益(元) 0.68 0.00 0.00 0.00
净利润(亿元) 1.65 0.00 0.00 0.00
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
佳发教育 10.00% 4 2 2 0 0 0
超图软件 9.98% 17 10 7 0 0 0
卫士通 7.23% 2 2 0 0 0 0
浪潮软件 6.76% 1 0 1 0 0 0
美亚柏科 6.32% 23 14 9 0 0 0
卫宁健康 6.29% 15 10 5 0 0 0
东方国信 5.87% 14 9 5 0 0 0
恒华科技 5.22% 14 7 7 0 0 0
创业软件 4.92% 8 3 5 0 0 0
广联达 4.83% 24 16 8 0 0 0
电魂网络 4.81% 0 0 0 0 0 0
网达软件 4.72% 0 0 0 0 0 0
浩云科技 4.67% 4 2 2 0 0 0
太极股份 4.65% 13 7 6 0 0 0
同有科技 4.57% 3 2 1 0 0 0
机构一致看多个股
名称 研报 看多家数 最高
目标价
最低
目标价
现价
上汽集团详细7435.8631.8832.40
银轮股份详细5712.998.469.26
完美世界详细5640.6028.6028.89
安科生物详细5234.4518.6219.08
乐普医疗详细5142.8821.2937.08
智飞生物详细5050.1516.5649.00
贵州茅台详细46901.50662.47741.13
宋城演艺详细4624.3618.7626.61
华鲁恒升详细4524.1816.2018.48
中航沈飞详细4438.5027.9038.21
锦江股份详细4340.2531.7534.32
光线传媒详细4313.729.829.61
华兰生物详细4335.6726.6234.77
天士力详细4343.7923.8726.19
恒瑞医药详细4285.5972.3873.76

数据来源:东方财富Choice数据