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电子:下半年面板价格承压,出货量有望增长

www.eastmoney.com 2017年08月11日 00:00 平安证券 徐翔,刘舜逢,蒋朝庆

事项:

台湾面板厂商7月营收数据出炉, 友达和群创面板双雄营收环比分别下滑1.37%和9.6%,彩晶和华映环比与同比均有较大增长。

平安观点:

台湾面板厂营收呈下滑趋势: 友达和群创月营收在今年 3 月达到相对高点以来一直呈下滑趋势。友达 7 月营收 281.83 亿新台币,同比上升 5%,环比下降 1.37%;群创 7 月营收 253.33 亿新台币,同比上升 11.05%,环比下降 9.60%;彩晶 7 月营收 21.14 亿新台币,同比上升 16.18%,环比上升 31.71%;华映 7 月营收 28.44 亿新台币,同比上升 21.13%,环比上升 14.43%。友达 2017 年 7 月份整体大尺寸面板出货量超过 883 万片,较 6 月份减少 2.2%;中小尺寸面板出货量约 1,529 万片,较 6 月份成长 16.3%。展望 2017 年第 3 季,友达预估,大尺寸面板出货将较第 2季持平或有机会微幅成长,大尺寸面板出货单价则是持平或微幅下滑;第 3 季中小尺寸面板出货则较第 2 季持平或微幅成长,第 3 季产能利用率维持在高档水位。

平安观点: 台湾面板厂营收呈下滑趋势: 友达和群创月营收在今年 3 月达到相对高点以来一直呈下滑趋势。友达 7 月营收 281.83 亿新台币,同比上升 5%,环比下降 1.37%;群创 7 月营收 253.33 亿新台币,同比上升 11.05%,环比下降 9.60%;彩晶 7 月营收 21.14 亿新台币,同比上升 16.18%,环比上升 31.71%;华映 7 月营收 28.44 亿新台币,同比上升 21.13%,环比上升 14.43%。友达 2017 年 7 月份整体大尺寸面板出货量超过 883 万片,较 6 月份减少 2.2%;中小尺寸面板出货量约 1,529 万片,较 6 月份成长 16.3%。展望 2017 年第 3 季,友达预估,大尺寸面板出货将较第 2季持平或有机会微幅成长,大尺寸面板出货单价则是持平或微幅下滑;第 3 季中小尺寸面板出货则较第 2 季持平或微幅成长,第 3 季产能利用率维持在高档水位。

投资建议: 我们预计三四季度大尺寸面板价格将有所回落,随着旺季的到来下半年出货量上有望迎来增长。我们推荐投资者关注应用 IGZO 新技术的华东科技。

推荐组合: 华东科技、 TCL、深天马、京东方 A、彩虹股份、华映科技。

风险提示: 全球经济疲弱带来下游需求低于预期;产能过剩造成价格、毛利率下降

文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
000050 深天马A 研报 资金流 股吧 22.16 0.66 3.07%
000727 华东科技 研报 资金流 股吧 2.84 -0.03 -1.05%
600707 彩虹股份 研报 资金流 股吧 8.93 -0.17 -1.87%
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澄天伟业 10.00% 0 0 0 0 0 0
智动力 6.52% 0 0 0 0 0 0
银河磁体 3.74% 7 1 6 0 0 0
富满电子 3.42% 1 0 0 0 0 0
深天马A 3.07% 19 14 5 0 0 0
融捷股份 2.98% 0 0 0 0 0 0
联创光电 2.94% 1 1 0 0 0 0
崇达技术 2.75% 1 1 0 0 0 0
瀛通通讯 2.47% 2 0 0 0 0 0
合力泰 2.42% 27 25 2 0 0 0
麦捷科技 2.41% 11 8 3 0 0 0
电连技术 2.10% 0 0 0 0 0 0
华体科技 1.89% 2 0 0 0 0 0
和而泰 1.86% 11 9 2 0 0 0
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宏发股份详细 股吧1.4171.7912.220
四创电子详细 股吧1.3711.7342.134
中航光电详细 股吧1.3551.7442.122
正业科技详细 股吧1.2872.0412.822
木林森详细 股吧1.2652.1802.984
安洁科技详细 股吧1.1991.9992.489
长盈精密详细 股吧1.0941.5752.198
金安国纪详细 股吧1.0701.4201.680
火炬电子详细 股吧1.0681.5902.288
猛狮科技详细 股吧1.0201.9002.920
联建光电详细 股吧0.9591.1751.441
歌尔股份详细 股吧0.9121.1791.359
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