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电子:下半年面板价格承压,出货量有望增长

www.eastmoney.com 2017年08月11日 00:00 平安证券 徐翔,刘舜逢,蒋朝庆

事项:

台湾面板厂商7月营收数据出炉, 友达和群创面板双雄营收环比分别下滑1.37%和9.6%,彩晶和华映环比与同比均有较大增长。

平安观点:

台湾面板厂营收呈下滑趋势: 友达和群创月营收在今年 3 月达到相对高点以来一直呈下滑趋势。友达 7 月营收 281.83 亿新台币,同比上升 5%,环比下降 1.37%;群创 7 月营收 253.33 亿新台币,同比上升 11.05%,环比下降 9.60%;彩晶 7 月营收 21.14 亿新台币,同比上升 16.18%,环比上升 31.71%;华映 7 月营收 28.44 亿新台币,同比上升 21.13%,环比上升 14.43%。友达 2017 年 7 月份整体大尺寸面板出货量超过 883 万片,较 6 月份减少 2.2%;中小尺寸面板出货量约 1,529 万片,较 6 月份成长 16.3%。展望 2017 年第 3 季,友达预估,大尺寸面板出货将较第 2季持平或有机会微幅成长,大尺寸面板出货单价则是持平或微幅下滑;第 3 季中小尺寸面板出货则较第 2 季持平或微幅成长,第 3 季产能利用率维持在高档水位。

平安观点: 台湾面板厂营收呈下滑趋势: 友达和群创月营收在今年 3 月达到相对高点以来一直呈下滑趋势。友达 7 月营收 281.83 亿新台币,同比上升 5%,环比下降 1.37%;群创 7 月营收 253.33 亿新台币,同比上升 11.05%,环比下降 9.60%;彩晶 7 月营收 21.14 亿新台币,同比上升 16.18%,环比上升 31.71%;华映 7 月营收 28.44 亿新台币,同比上升 21.13%,环比上升 14.43%。友达 2017 年 7 月份整体大尺寸面板出货量超过 883 万片,较 6 月份减少 2.2%;中小尺寸面板出货量约 1,529 万片,较 6 月份成长 16.3%。展望 2017 年第 3 季,友达预估,大尺寸面板出货将较第 2季持平或有机会微幅成长,大尺寸面板出货单价则是持平或微幅下滑;第 3 季中小尺寸面板出货则较第 2 季持平或微幅成长,第 3 季产能利用率维持在高档水位。

投资建议: 我们预计三四季度大尺寸面板价格将有所回落,随着旺季的到来下半年出货量上有望迎来增长。我们推荐投资者关注应用 IGZO 新技术的华东科技。

推荐组合: 华东科技、 TCL、深天马、京东方 A、彩虹股份、华映科技。

风险提示: 全球经济疲弱带来下游需求低于预期;产能过剩造成价格、毛利率下降

文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
000050 深天马A 研报 资金流 股吧 24.67 0.03 0.12%
000727 华东科技 研报 资金流 股吧 2.94 0.08 2.80%
600707 彩虹股份 研报 资金流 股吧 8.67 0.29 3.46%
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买入 增持 中性 减持 卖出
聚灿光电 10.07% 0 0 0 0 0 0
华阳集团 10.02% 0 0 0 0 0 0
铭普光磁 10.01% 0 0 0 0 0 0
横店东磁 4.63% 3 1 2 0 0 0
华灿光电 4.20% 3 3 0 0 0 0
立讯精密 3.68% 11 10 1 0 0 0
聚飞光电 3.67% 0 0 0 0 0 0
欧普照明 3.56% 2 1 1 0 0 0
北京君正 3.39% 0 0 0 0 0 0
华东科技 3.15% 0 0 0 0 0 0
彩虹股份 3.10% 0 0 0 0 0 0
丹邦科技 3.09% 0 0 0 0 0 0
三安光电 3.09% 8 4 4 0 0 0
紫光国芯 3.05% 0 0 0 0 0 0
安洁科技 2.87% 3 2 1 0 0 0
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预测收益
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四创电子详细 股吧1.4851.8072.136
宏发股份详细 股吧1.4221.7982.233
木林森详细 股吧1.2602.1132.835
正业科技详细 股吧1.2541.9602.724
中航光电详细 股吧1.1441.4731.810
长盈精密详细 股吧1.0691.5602.149
金安国纪详细 股吧1.0201.3551.720
联建光电详细 股吧0.9651.1651.363
安洁科技详细 股吧0.9601.7582.248
深圳华强详细 股吧0.8351.0601.280
生益科技详细 股吧0.7980.9941.368
深天马A详细 股吧0.7781.1481.454
歌尔股份详细 股吧0.7771.0191.226
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