查看最新 收藏本页

点评同业存单拟纳入MPA考核:降低期限错配,引导行业转型

www.eastmoney.com 2017年08月13日 00:00 华泰证券 沈娟

一年以内同业存单拟纳入MPA同业负债占比指标

在第二季度《中国货币政策执行报告》中,央行提出拟于2018年一季度评估时起,将资产规模5000亿元以上的银行发行的一年以内同业存单纳入MPA同业负债占比指标进行考核。对其他银行继续进行监测,适时再提出适当要求。我们判断这会对银行发行同业存单的积极性造成一定影响。引导行业发行更长期限的同业存单,压减同业负债在总负债的比例。

中型股份行、城商行指标贴近监管红线

MPA体系规定,只要同业负债占总负债比例超过33%,那么该项指标得分为0分。在之前的考核中同业存单并没有纳入同业负债统计范围。如果按照新规定执行,那么根据25家A股上市银行最新财报以及存量同业存单测算,(同业负债+同业存单)/总负债超过33%的上市银行有6家,分别是兴业(39%)、杭州(36%)、上海(35%)、浦发(34%)、民生(34%)、宁波(33%)。五大行、中型股份行、城商行、农商行的平均比例为12%、30%、31%、16%。中型股份行、城商行贴近监管红线。注意结算性同业存款可以在计算同业负债中剔除,所以实际超标银行数量可能会少于6家。

新规落地将做好预期管理,预计行业达标难度不大

今年整体基调是稳中求进,所以规定出台考虑到了预期管理。针对同业存单纳入MPA的问题,央行提出做好准备工作,并在利率定价自律机制会议等场合披露相关考虑,为平稳实施留出充分的过渡期。现在距离2018Q1有半年多的时间,足够让银行业在规定实施前调整同业负债占比。而且从MPA规则分析,资产负债情况满分100分,及格线60分。包含广义信贷(60分)、委托贷款(15分)、同业负债(25分)三项。即使同业负债占比不达标,只要广义信贷达标,那么资产负债情况依然能够达到及格线。不过为加强MPA的约束力,不能排除以后提高MPA达标要求的可能性。

一年以上同业存单发行量将增加,有利于降低体系金融风险

新规定的直接影响是促使银行加大发行一年以上的同业存单。预计一年以上同业存单的占比会从现在的1.7%得到较大幅度的提升。一年以上同业存单要求使用浮动利率计息,这将提高银行业同业负债的平均成本和管理难度,引导银行将更多资源向存款和金融债倾斜。从长期看,拉长同业负债期限有利于减少同业业务的期限错配,降低体系的金融风险;另一方面,拥有较强存款吸纳能力、专注主业的银行能够脱颖而出。这也是金融业服务实体、回归本源的内涵。个股方面继续抓龙头看转型,推荐:工商银行、建设银行;招商银行、平安银行。

风险提示:不良贷款增长超预期。

文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
000001 平安银行 研报 资金流 股吧 12.72 -0.28 -2.15%
600036 招商银行 研报 资金流 股吧 28.06 -0.57 -1.99%
601398 工商银行 研报 资金流 股吧 5.85 -0.04 -0.68%
601939 建设银行 研报 资金流 股吧 6.97 -0.01 -0.14%
银行热门个股评级一览
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
张家港行 0.74% 1 0 1 0 0 0
建设银行 -0.14% 0 0 0 0 0 0
宁波银行 -0.47% 1 0 1 0 0 0
江阴银行 -0.51% 1 0 1 0 0 0
浦发银行 -0.55% 0 0 0 0 0 0
南京银行 -0.64% 0 0 0 0 0 0
工商银行 -0.68% 0 0 0 0 0 0
常熟银行 -0.70% 0 0 0 0 0 0
华夏银行 -0.77% 0 0 0 0 0 0
中国银行 -0.77% 0 0 0 0 0 0
民生银行 -0.82% 0 0 0 0 0 0
吴江银行 -0.85% 0 0 0 0 0 0
无锡银行 -0.89% 1 0 1 0 0 0
中信银行 -0.97% 0 0 0 0 0 0
兴业银行 -1.05% 0 0 0 0 0 0
银行个股未来3年盈利预测
名称 相关 2017
预测收益
2018
预测收益
2019
预测收益
兴业银行详细 股吧2.7853.0683.453
招商银行详细 股吧2.7623.1233.486
浦发银行详细 股吧2.0762.1842.361
宁波银行详细 股吧1.8982.2032.490
华夏银行详细 股吧1.6501.7321.860
民生银行详细 股吧1.3651.4441.536
平安银行详细 股吧1.3561.4811.594
南京银行详细 股吧1.1341.3241.534
北京银行详细 股吧1.0831.1811.290
建设银行详细 股吧0.9311.0011.083
交通银行详细 股吧0.9260.9681.036
中信银行详细 股吧0.8630.9030.958
工商银行详细 股吧0.8010.8360.884
光大银行详细 股吧0.6600.6960.739
农业银行详细 股吧0.6350.6780.767
银行个股财务指标排行榜