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剥离亏损建材业务,半导体业务稳步增长

www.eastmoney.com 2017年08月17日 00:00 东北证券 笪佳敏,李恒光

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大港股份(002077)

业绩摘要: 2017 年上半年公司实现营业收入 6.57 亿元,同比增长2.25%;实现归属股东净利润-1500 万元,同比下降 240.52%。剥离亏损建材业务,艾科并表增厚业绩。 报告期内,公司营收小幅增长,其中集成电路测试业务实现收入 1.60 亿元,同比增长 299.7%,主要是由于公司 2016 年 6 月收购艾科半导体 100%的股权只并表了 6 月收入 0.4 亿元;房地产业务实现营收 2.36 亿元,同比下降 9.7%,地产业务依旧处于去库存周期;商贸物流及服务业务实现营收 2.27 亿元,同比下滑 16.92%,主要系业务结构调整影响。

艾科半导体并表,毛利率提升显着。 2017 年上半年公司整体毛利率为22.54%,同比增长 6.05 个百分点, 主要系并表艾科半导体的全部营收,其集成电路测试业务附加值较高,毛利率达到 54.9%,大幅提升了公司毛利率。此外,公司房地产业务毛利率为 15.5%,同比下降 5.36 个百分点,主要系公司地产业务仍处于去库存周期的影响。

转型集成电路产业有望提振业绩。 随着公司剥离亏损业务,一方面将提高管理效率和经营效率,另一方面能集中精力转型半导体产业链。全球半导体制造业向中国转移,发展前景良好。公司并购的艾科半导体今年上半年营收同比增长 17.95%,集成电路测试业务具有高附加值,随着 5 月份募投的上海旻艾项目产能的释放,公司的经营业绩有望实现质的提升。

盈利预测及评级: 预计 2017-2019 年净利润增速分别为 59%, 47%和48%, EPS 分别为 0.11, 0.17 和 0.25 元,给予“增持”评级。风险提示: 镇江房地产市场低迷, 艾科半导体发展不及预期

大港股份重要数据一览
大港股份基本面数据
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  • 总股本 5.80亿股
  • 流通股 3.74亿股
  • 每股收益 0.02元
  • 每股未分配利润 0.57元
  • 每股净资产 6.62元
  • 净资产收益率 0.25%
  • 净利润 976.90万
  • 净利润增长率 -51.91%
大港股份投资评级
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一月内整体评级
三月内整体评级
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
一个月内000000
三个月内000000
半年内000000
一年内020002
大港股份盈利预测
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2016A 2017E 2018E 2019E
每股收益(元) 0.07 0.36 0.53 0.67
净利润(亿元) 0.42 2.09 3.07 3.89
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
长春经开 10.04% 0 0 0 0 0 0
国创高新 9.94% 0 0 0 0 0 0
珠江B 5.69% 0 0 0 0 0 0
亚太实业 5.57% 0 0 0 0 0 0
迪马股份 4.49% 2 2 0 0 0 0
*ST坊展 4.06% 0 0 0 0 0 0
大港股份 3.84% 1 1 0 0 0 0
沙河股份 3.09% 0 0 0 0 0 0
新华联 3.00% 2 1 1 0 0 0
中南建设 2.92% 3 0 2 1 0 0
ST新梅 2.78% 0 0 0 0 0 0
滨江集团 2.64% 5 2 3 0 0 0
中关村 2.54% 0 0 0 0 0 0
蓝光发展 2.37% 11 9 2 0 0 0
招商蛇口 2.20% 20 15 5 0 0 0
机构一致看多个股
名称 研报 看多家数 最高
目标价
最低
目标价
现价
中国国旅详细5150.3127.8051.80
山西汾酒详细4679.5631.8258.47
安科生物详细4426.5217.1621.72
光线传媒详细4413.728.4112.07
伊利股份详细4334.6719.1932.25
中青旅详细4327.8619.6822.32
恒瑞医药详细4375.0829.9771.93
上汽集团详细4237.9229.2333.21
精测电子详细40137.7183.77111.67
中集集团详细4024.9415.0418.06
启迪桑德详细4039.7333.3227.58
贵州茅台详细40769.86498.07718.45
宇通客车详细3930.2620.8723.95
完美世界详细3835.4029.1529.25
清新环境详细3825.5014.9613.81