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剥离亏损建材业务,半导体业务稳步增长

www.eastmoney.com 2017年08月17日 00:00 东北证券 笪佳敏,李恒光 查看PDF原文

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大港股份(002077)

业绩摘要: 2017 年上半年公司实现营业收入 6.57 亿元,同比增长2.25%;实现归属股东净利润-1500 万元,同比下降 240.52%。剥离亏损建材业务,艾科并表增厚业绩。 报告期内,公司营收小幅增长,其中集成电路测试业务实现收入 1.60 亿元,同比增长 299.7%,主要是由于公司 2016 年 6 月收购艾科半导体 100%的股权只并表了 6 月收入 0.4 亿元;房地产业务实现营收 2.36 亿元,同比下降 9.7%,地产业务依旧处于去库存周期;商贸物流及服务业务实现营收 2.27 亿元,同比下滑 16.92%,主要系业务结构调整影响。

艾科半导体并表,毛利率提升显着。 2017 年上半年公司整体毛利率为22.54%,同比增长 6.05 个百分点, 主要系并表艾科半导体的全部营收,其集成电路测试业务附加值较高,毛利率达到 54.9%,大幅提升了公司毛利率。此外,公司房地产业务毛利率为 15.5%,同比下降 5.36 个百分点,主要系公司地产业务仍处于去库存周期的影响。

转型集成电路产业有望提振业绩。 随着公司剥离亏损业务,一方面将提高管理效率和经营效率,另一方面能集中精力转型半导体产业链。全球半导体制造业向中国转移,发展前景良好。公司并购的艾科半导体今年上半年营收同比增长 17.95%,集成电路测试业务具有高附加值,随着 5 月份募投的上海旻艾项目产能的释放,公司的经营业绩有望实现质的提升。

盈利预测及评级: 预计 2017-2019 年净利润增速分别为 59%, 47%和48%, EPS 分别为 0.11, 0.17 和 0.25 元,给予“增持”评级。风险提示: 镇江房地产市场低迷, 艾科半导体发展不及预期

大港股份重要数据一览
大港股份基本面数据
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  • 总股本 5.80亿股
  • 流通股 5.32亿股
  • 每股收益 -0.03元
  • 每股未分配利润 0.58元
  • 每股净资产 6.62元
  • 净资产收益率 -0.48%
  • 净利润 -1861.94万
  • 净利润增长率 33.92%
大港股份投资评级
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一月内整体评级
三月内整体评级
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
一个月内000000
三个月内000000
半年内000000
一年内010001
大港股份盈利预测
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2017A 2018E 2019E 2020E
每股收益(元) 0.06 0.00 0.00 0.00
净利润(亿元) 0.34 0.00 0.00 0.00
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
中国国贸 7.27% 2 0 1 1 0 0
海南高速 6.45% 0 0 0 0 0 0
*ST新城 2.47% 0 0 0 0 0 0
三湘印象 2.32% 1 0 1 0 0 0
宋都股份 2.31% 1 0 1 0 0 0
信达地产 2.29% 0 0 0 0 0 0
荣安地产 2.23% 0 0 0 0 0 0
南都物业 2.11% 1 1 0 0 0 0
西藏城投 2.04% 0 0 0 0 0 0
电子城 1.96% 0 0 0 0 0 0
亚通股份 1.91% 0 0 0 0 0 0
浙江东日 1.82% 0 0 0 0 0 0
ST山水 1.80% 0 0 0 0 0 0
张江高科 1.72% 1 1 0 0 0 0
沙河股份 1.62% 0 0 0 0 0 0
机构一致看多个股
名称 研报 看多家数 最高
目标价
最低
目标价
现价
上汽集团详细6737.9231.1134.95
安科生物详细6134.4520.0019.97
银轮股份详细5512.998.469.50
贵州茅台详细55901.50624.35739.32
永辉超市详细5411.788.748.99
光线传媒详细5313.729.7911.28
锦江股份详细5240.2530.0035.69
恒瑞医药详细5185.5965.3092.26
乐普医疗详细4942.8821.2938.99
隆基股份详细4753.7521.6836.85
新纶科技详细4627.0212.9614.61
智飞生物详细4645.3616.5646.80
宋城演艺详细4620.4417.9120.22
桐昆股份详细4427.8020.9619.27
爱尔眼科详细4443.7328.8648.50