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机械设备行业点评报告:船舶:BDI指数突破1300点,底部上涨超3倍全球新船订单大幅增长,关注航运复苏持续性

www.eastmoney.com 2017年09月12日 00:00 中泰证券 王华君

投资要点

事件 1: BDI 指数持续上涨, 日前已突破 1300 点,航运回暖趋势进一步确定。 BDI 指数的变化能很好反映全球航运市场的复苏。近期 BDI 指数突破1300 点,比 2016 年 2 月的最低点 290 上涨超过 3 倍。 BDI 的持续上涨进一步确定了航运市场的回暖。

事件 2: 全球新船订单放量, 2017 年 1-7 月已超 2016 年全年。 根据全球船舶行业权威研究机构——Clarkson 的统计数据, 2017 年 1~7 月全球累计新造船订单达到 3143 万载重吨, 2016 年全年为 3068 万载重吨。

事件 3: 全球散货船订单有实质性增长,造船市场进一步复苏。 根据 Clarkson 的统计数据, 2017 年 1-8 月,全球散货船新签订单 119 艘,合计 1222 万载重吨,艘数和载重吨分别同比上升 158.70%和下降 7.37%; 如果扣除淡水河谷 2016 年在中国订造的 30 艘 VLOC 计划内订单,去年同期订单艘数和载重吨仅为 16 艘, 119 万载重吨,按载重吨计不到今年的十分之一。由此看来,今年散货船订单的增长显然更能反映造船市场复苏的趋势。

全球船舶运力增速减缓,运力消化仍有待时日。 截至 2017 年 6 月底,全球船企在手订单量占船舶运力比例达到了 10 年来的最低点,为 11.2%,未来 2-3 年订单交付给运力带来的压力减小。

中国造船行业: 2017 年 1-7 月指标两降一升。 根据中国船舶工业行业协会统计, 1-7 月份,全国造船完工 2978 万载重吨,同比增长 55.1%。承接新船订单 1324 万载重吨,同比下降 25.1%。 7 月底,手持船舶订单 8028 万载重吨, 同比下降 31.5%,比 2016 年底下降 19.4%。

全国造船企业产能利用程度仍处于偏低水平, 1-7 月造船企业盈利水平有所下降。 主要受 2015~2016 年较低的造船合同价格影响, 2017 年 1~7 月船舶行业 80 家重点监测企业实现主营业务收入 1510 亿元,同比下降 9%;利润总额 18 亿元,同比下降 28%。 同时,钢材价格上涨、汇率波动对船企利润也造成一定影响。

投资建议: 关注全球航运复苏持续性,加大关注中国造船业

我们持续看好中国船舶、中国重工、中船防务等整船制造央企,关注潍柴重机、亚星锚链、杭齿前进等船舶配件优质企业。

我们关注全球航运复苏持续性,持续关注 BDI 指数、集装箱运输指数走势。

根据全球新增船舶订单大幅增长态势, 我们判断中国船舶行业今年下半年或明年的新增订单情况有望获得改善。

军船订单持续放量。 近年来中国海军建设提速,军船订单情况较好。

中国船舶作为混改试点,有望提升造船行业市场关注度。 中国船舶为首批6 家混改试点之一。 2016 年 9 月,发改委划定联通集团、东航集团、南方电网、哈电集团、中国核建、中国船舶作为首批 6 家混改试点企业。船舶配件行业周期略提前于整船制造,部分公司将率先迎来公司业绩拐点。

风险提示: 全球航运复苏持续性低于预期;全球贸易复苏低于预期等。

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名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
梅轮电梯 10.02% 0 0 0 0 0 0
海立股份 10.01% 0 0 0 0 0 0
中大力德 10.00% 0 0 0 0 0 0
海立B股 8.76% 0 0 0 0 0 0
天奇股份 4.79% 5 3 2 0 0 0
蓝黛传动 4.02% 1 1 0 0 0 0
雪浪环境 3.30% 4 3 1 0 0 0
新雷能 2.71% 0 0 0 0 0 0
三超新材 1.93% 1 1 0 0 0 0
泰尔股份 1.84% 0 0 0 0 0 0
威海广泰 1.83% 10 3 7 0 0 0
国睿科技 1.44% 15 10 5 0 0 0
永和智控 1.44% 0 0 0 0 0 0
龙马环卫 1.41% 15 13 2 0 0 0
内蒙一机 1.28% 11 8 3 0 0 0
机械行业个股未来3年盈利预测
名称 相关 2017
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预测收益
浙江鼎力详细 股吧1.6562.3113.181
上海机电详细 股吧1.4971.6281.775
大族激光详细 股吧1.4301.7952.282
台海核电详细 股吧1.3161.6131.947
诺力股份详细 股吧1.2041.5471.906
华光股份详细 股吧1.0921.2431.634
诚益通详细 股吧1.0331.3981.683
龙马环卫详细 股吧1.0271.3531.737
智云股份详细 股吧0.9831.5982.305
斯莱克详细 股吧0.8631.1341.664
雪浪环境详细 股吧0.7971.1251.498
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中金环境详细 股吧0.7510.9871.231
烟台冰轮详细 股吧0.7470.8301.008
潍柴动力详细 股吧0.7110.7700.861
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