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SaaS专题周报:透过半年报,看各领域SaaS竞争格局

www.eastmoney.com 2017年09月12日 00:00 国元证券 李芬,胡晓慧

投资要点:

行情回顾:

上周软件与服务指数上涨 3.38%,同期上证综指上涨 1.07%,深证成指上涨 2.08%, 软件与服务指数表现明显优于上证综指与深证成指,板块反弹情绪显着, 业绩质优股、行业龙头股、混改概念股上涨明显,后期继续关注中报业绩表现优秀或可能参与混改的相关标的。

行业分析:

1、 透过半年报,看中国 SaaS 市场竞争格局

( 1) 协同前三甲收割七成市场,泛微网络稳坐宝座

作为协同管理和移动办公软件领域的第一梯队,泛微、蓝凌和致远均达到亿级营收,占据了主流协同厂商 70%的市场份额。 泛微跑得最快, 2017年上半年,泛微的营收和净利润遥遥领先,其中,净利润几乎相当于其它友商之和(假设致远的营收、净利润与蓝凌相当)。 钉钉和企业微信代表了基于 im 消息+生态平台的协同。钉钉、企业微信的发展模式是免费+增值服务、平台+应用,比如,钉钉将阿里商旅、天猫企业购、阿里体检等无缝整合,并引进大量第三方应用。两者都希望通过免费策略占领入口,对流量资源进行变现。

( 2) 微软赶超 Salesforce,成为 SAAS 市场最大云服务商

根据市场研究机构 Synergy Research 的统计,微软在 2017 年第 2 季全球企业 saas 市场仍然处于领先优势,而在 saas 服务供应商中, Adobe,甲骨文和 SAP 并列第三, Salesforce 依然位居第二。 另外,微软将在 2020年底之前扩大 SaaS 市场规模。虽然 Salesforce 在客户关系管理( CRM)领域上领先于微软和 Zendesk,但增长速度最慢。而微软在协作服务中领先思科和谷歌。甲骨文在企业资源规划(ERP)上排名第一, ADP 在人力资源或 HCM 应用也是处于领先地位。

( 3)微软中国区营收仅占全球 1.2%,亚马逊 AWS 中国的发展不温不火

8 月 25 日,跟亚马逊 AWS 合作的光环新网披露了 2017 年上半年的年报。从年报披露的数据来看, 亚马逊 AWS 在国内的发展比较温和,大概保持了每个季度 3 亿元左右的营收水平, 亚马逊 AWS 在中国的营收基本是在原地踏步。主要原因是亚马逊 AWS 在中国的云计算牌照还没有正式搞定。2016 财年,微软中国区的营收仅占微软整体营收的 1.2%(最低的时候甚至仅占 0.78%)。这样低的营收占比,可以看出微软在中国的确是举步维艰,尤其是还在近年来国内云计算概念如此火热,大量企业开始考虑上云的背景下。更关键的是, 微软中国区的公有云收入还有高达 70%都由Office365 打盗版而来。

关注标的: 泛微网络、鼎捷软件

风险提示: 企业级服务推广不及预期,企业获客成本大幅提升,云服务安全风险, SaaS 市场接受程度低于预期

文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
300378 鼎捷软件 研报 资金流 股吧 14.67 0.29 2.02%
603039 泛微网络 研报 资金流 股吧 - - -
电子信息热门个股评级一览
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
紫光股份 10.00% 0 0 0 0 0 0
浪潮信息 8.94% 0 0 0 0 0 0
中科曙光 7.78% 0 0 0 0 0 0
民德电子 6.31% 0 0 0 0 0 0
景嘉微 6.31% 4 3 1 0 0 0
中科创达 5.31% 2 2 0 0 0 0
北斗星通 4.89% 0 0 0 0 0 0
久远银海 4.20% 0 0 0 0 0 0
分众传媒 3.56% 11 7 3 0 0 0
浩丰科技 3.30% 0 0 0 0 0 0
深科技 2.92% 0 0 0 0 0 0
同方股份 2.82% 0 0 0 0 0 0
朗科智能 2.76% 0 0 0 0 0 0
三利谱 2.17% 0 0 0 0 0 0
三七互娱 2.17% 2 2 0 0 0 0
电子信息个股未来3年盈利预测
名称 相关 2017
预测收益
2018
预测收益
2019
预测收益
紫光股份详细 股吧1.4221.6982.053
恺英网络详细 股吧1.3471.4891.675
天神娱乐详细 股吧1.1381.3891.632
东软载波详细 股吧0.8330.9831.160
三七互娱详细 股吧0.7960.9891.188
金智科技详细 股吧0.7581.0511.361
初灵信息详细 股吧0.7500.9401.190
汇冠股份详细 股吧0.7430.9231.106
新大陆详细 股吧0.7120.8561.084
新国都详细 股吧0.6490.8090.996
晶方科技详细 股吧0.6450.9951.205
焦点科技详细 股吧0.6270.9371.510
三六五网详细 股吧0.6130.7170.867
联创电子详细 股吧0.5810.9221.249
联创互联详细 股吧0.5300.6750.815
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