查看最新 收藏本页

南极电商三季度业绩点评:GMV维持高速增长,四季度收入有望回升

www.eastmoney.com 2017年11月06日 00:00 西部证券 王艳茹

K图 002127_1

Table_Summary

南极电商(002127)

收费模式改革将带来更透明的收入体系

公司预计将在今年明年对公司的收费模式进行改革,从针对出厂价收费改成对零售价收费。具体实施包含要求统一供应商的商标系统、更明确的商品体系等。我们预计,在改革完成后,公司内部的摩擦内耗会减少,对供应商的把控更强,收入与GMV的关联度会更高,公司整体的业务体系会更加透明。GMV高增长验证长期成长逻辑

公司3季度全渠道全品牌GMV增速77.4%,维持高速增长。分渠道来看,阿里渠道增速最高,同比78.7%,京东渠道由于今年开始挤压水分,同比降至32.6%,唯品会渠道不作为公司的主要发展渠道,同比-4.7%。公司整体GMV池维持高速增长,略快于我们全年GMV增速72%的预期。

净利达标,看好4季度表现,维持买入评级

公司前3季度净利2.43亿,考虑到4季度为电商销售旺季,2016年公司4季度净利贡献52%,预计今年公司净利目标5亿达成概率较高。维持买入评级,目标价19.51元。

风险提示:新品类拓展不达预期、时间互联不达预期、费率不达预期

南极电商重要数据一览
南极电商基本面数据
更多
  • 总股本 16.37亿股
  • 流通股 9.68亿股
  • 每股收益 0.05元
  • 每股未分配利润 0.68元
  • 每股净资产 1.90元
  • 净资产收益率 2.91%
  • 净利润 8926.11万
  • 净利润增长率 245.72%
南极电商投资评级
更多
一月内整体评级
三月内整体评级
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
一个月内8400012
三个月内14700021
半年内20700027
一年内331100044
南极电商盈利预测
更多
2017A 2018E 2019E 2020E
每股收益(元) 0.33 0.51 0.71 0.97
净利润(亿元) 5.34 8.40 11.62 15.89
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
三木集团 4.85% 0 0 0 0 0 0
东方市场 2.96% 0 0 0 0 0 0
南极电商 2.41% 19 12 7 0 0 0
申华控股 1.79% 0 0 0 0 0 0
天宸股份 1.45% 0 0 0 0 0 0
中广核技 1.32% 3 2 1 0 0 0
*ST创兴 1.14% 0 0 0 0 0 0
综艺股份 0.70% 0 0 0 0 0 0
泰达股份 0.24% 0 0 0 0 0 0
悦达投资 0.17% 1 0 1 0 0 0
复旦复华 0.15% 0 0 0 0 0 0
华金资本 0.08% 0 0 0 0 0 0
东方集团 0.00% 0 0 0 0 0 0
数源科技 -0.30% 0 0 0 0 0 0
鲁信创投 -0.34% 1 0 1 0 0 0
机构一致看多个股
名称 研报 看多家数 最高
目标价
最低
目标价
现价
上汽集团详细6837.9231.1134.77
安科生物详细6134.4520.0020.09
贵州茅台详细55901.50624.35739.57
银轮股份详细5412.998.469.64
永辉超市详细5411.788.749.40
光线传媒详细5313.729.7911.53
锦江股份详细5240.2530.0036.64
恒瑞医药详细5285.5965.3095.14
乐普医疗详细4942.8821.2938.56
隆基股份详细4753.7521.6838.18
新纶科技详细4627.0212.9615.20
智飞生物详细4645.3616.5648.50
宋城演艺详细4620.4417.9120.27
桐昆股份详细4527.8019.2519.76
爱尔眼科详细4443.7328.8650.16