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纺织服饰行业周报:双十一:美妆展现爆发力,服装不负众望

www.eastmoney.com 2017年11月13日 00:00 中泰证券 鞠兴海,邵璟璐,王雨丝

双十一: 美妆展现爆发力,服装不负众望。 今年双十一天猫平台全天销售额 1682 亿元,同增 39%,较去年同增增速略有提升。和往年相比,除了量的增长以外,在前 5 个小时的爆发力更强,同时在促销手段上更为丰富,

双十一更大的意义在于形成线上线下的购物消费氛围。各品牌和平台之间比拼的也不仅是量,还有供应链效率和送货速度。根据亿邦动力数据,在成交过亿的 105 个品牌中约 25 个为服装品牌、 13 个美妆和日化品牌(其中本土品牌中百雀羚、一叶子位列其中)。具体来看, ①服装公司表现靓丽的包括海澜( 4 亿/男装第一)、安踏( 6.7 亿/同增 67.5%)、森马服饰( 8.2 亿/同增 30%)、太平鸟( 8 亿/同增 35%)。②化妆品板块展现强大爆发力,在截至中午的上半场中,有 13 个品牌过亿,前十大格局基本稳定,本土品牌中百雀羚、自然堂、一叶子表现较好,此外美容仪品牌 FOREO 成为亿元梯队的新晋成员。③电商代运营表现不俗:宝尊电商实现成交额 49.9 亿,同比翻番;百秋网络实现 4 亿销售额目标,同增 60%,支持歌力思品牌完成 2300 万销售额,同增约 65%;化妆品代运营杭州悠可实现 10 亿多销售额,超过 8 亿元目标、较去年同期翻番增长;丽人丽妆也呈现爆发增长,其中兰蔻(高端美妆)、施华蔻(护发)、美宝莲(彩妆)、碧欧泉(高端男士)均是各细分品类的第一。

公司跟踪: 延江股份: 公司后续产能规划奠定增长基础: 2017 新增一条热风生产线( 1600 吨)和一条埃及 PE 膜生产线(近 1600 吨, 9 月底投产,预计 2018 年初达产); 2018 年预计新增 2-3 条热风线和一条 PE 膜线;随募投项目产能( 2.2 万吨)持续释放,预计未来热风产能将达 3-3.5 万吨,较现有产能翻倍。 同时,公司新品研发能力强大,保证订单增长与毛利率稳定, 公司深度绑定大客户,通过高端新品的持续迭代和贡献提升为公司提供毛利率支撑,目前毛利率已恢复历史正常水平,该趋势有望维持 2017/18/19 年净利润预测 0.94/1.29/1.76 亿元, EPS0.94/1.29/1.76 元, 买入。

时尚前沿: ①Hermès2017 财年前三季度销售额同增 10%。其中除日本以外的亚洲地区销售额同增 13.3%; ②Tapestry 2017/2018 财年 Q1销售收入同增 24.2%, Coach 销售额同降 3%; ③法国欧莱雅集团 Q3销售收入增长 5.1%,前三季度电商业务同增 31.6%。

投资策略: 宏观经济环境的边际变化有利于整体消费板块,而可选消费品 处于预期底部,当下时点建议增加板块配置。我们推荐的板块次序为化妆品>珠宝>服装,其中服装板块中我们建议运动鞋服>女装>男装>休闲。具体标的:①化妆品板块:运营显着好转,处于长期底部的多品牌龙头, 上海家化。②珠宝板块:立足钻石时尚品类,全国加盟化拓展迎来高成长的通灵珠宝。③服饰板块:渠道调整完毕,品牌梯次发力的高成长多品牌集团。核心推荐: 安踏体育、歌力思、海澜之家、九牧王。④ 优质面层供应商,受益消费升级望迎来产能释放的高增长标的,延江股份。

风险提示: 宏观经济增速放缓风险;终端消费低迷,恐致品牌服饰公司销售情况低于预期;棉价异动致纺织企业盈利承压风险。

文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
300658 延江股份 研报 资金流 股吧 31.74 0.15 0.47%
600315 上海家化 研报 资金流 股吧 37.27 0.20 0.54%
601566 九牧王 研报 资金流 股吧 14.11 0.02 0.14%
603808 歌力思 研报 资金流 股吧 21.09 -0.09 -0.42%
纺织服装热门个股评级一览
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
新野纺织 3.83% 2 2 0 0 0 0
三毛派神 2.72% 0 0 0 0 0 0
健盛集团 2.37% 5 4 1 0 0 0
乔治白 1.97% 0 0 0 0 0 0
天首发展 1.85% 0 0 0 0 0 0
南纺股份 1.76% 0 0 0 0 0 0
美邦服饰 1.56% 0 0 0 0 0 0
美尔雅 1.29% 0 0 0 0 0 0
太平鸟 1.28% 0 0 0 0 0 0
航民股份 0.98% 1 1 0 0 0 0
旷达科技 0.93% 0 0 0 0 0 0
比音勒芬 0.90% 0 0 0 0 0 0
杉杉股份 0.86% 1 1 0 0 0 0
摩登大道 0.86% 0 0 0 0 0 0
金发拉比 0.71% 2 0 2 0 0 0
纺织服装个股未来3年盈利预测
名称 相关 2017
预测收益
2018
预测收益
2019
预测收益
联发股份详细 股吧1.2101.3381.453
维格娜丝详细 股吧1.1851.6702.075
航民股份详细 股吧0.9431.0421.146
鲁泰A详细 股吧0.9251.0171.118
奥康国际详细 股吧0.8501.0151.180
九牧王详细 股吧0.8480.9701.122
海澜之家详细 股吧0.7500.8320.933
杉杉股份详细 股吧0.6600.8241.012
伟星股份详细 股吧0.6030.7020.802
森马服饰详细 股吧0.5400.6170.702
富安娜详细 股吧0.5270.5930.671
罗莱生活详细 股吧0.5230.6010.687
孚日股份详细 股吧0.5110.5870.658
朗姿股份详细 股吧0.5100.6050.687
新澳股份详细 股吧0.4980.6220.767
纺织服装个股财务指标排行榜