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批发和零售贸易:十月社消增速符合预期,房地产后周期品类走弱

www.eastmoney.com 2017年11月14日 00:00 光大证券 唐佳睿

10月社消总额同比增长10.0%,增速较9月下降0.3个百分点

11 月14 日,国家统计局发布社消数据:2017 年10 月社会消费品零售总额为3.42 万亿元,同比增长10.0%,增速比9 月下降0.3 个百分点。其中,限额以上企业(单位)商品零售额为1.35 万亿元,同比增长7.3%, 增速比9 月下降0.6 个百分点。 1-10 月,社会消费品零售总额为29.74 万亿元,同比增长10.3%,增速与上年同期持平。社消增速符合预期。

超市行业相关类别中,粮油食品、饮料类零售额增速提升

10 月,居民消费价格仍处较低水平,全国CPI 当月同比增速为1.9%, 增速比9 月上升0.3 个百分点。10 月,超市行业相关类别中,粮油食品类零售额同比增长10.1%,增速较9 月份上升2.1 个百分点。饮料类零售额同比增长7.2%,增速较9 月份上升1.1 个百分点。日用品类零售额同比增长7.4%,增速较9 月份下降0.4 个百分点。粮油食品、饮料类零售额增速提升的主要原因是10 月初有国庆和中秋节两个节日。

百货行业相关类别中,化妆品和纺织服装类零售额均有显著提升

10 月,百货行业相关类别中,化妆品类零售额同比增长16.1%,增速较9 月份上升2.7 个百分点。1-10 月,化妆品类零售额同比增长12.5%, 增速较2016 年同期上升4.5 个百分点。纺织服装类零售额同比增长8.0%, 增速较9 月份上升1.8 个百分点。1-10 月,纺织服装类零售额同比增长7.3%,增速较2016 年同期上升0.1 个百分点。

黄金珠宝行业处于回暖阶段,金银珠宝类零售额增速有所放缓

10 月,黄金珠宝行业相关类别中,金银珠宝类零售额同比增长2.5%, 增速较9 月份下降2.8 个百分点。1-10 月,金银珠宝类零售额同比增长6.4%,增速较2016 年同期提升7.3 个百分点。

地产相关类别中,家具、建筑材料、家用电器零售额增速均有下降

10 月,地产相关类别中,家用电器类零售额同比增长5.4%,增速较9 月份下降1.4 个百分点。家具类零售额同比增长10.0%,增速较9 月份下降5.5 个百分点。建筑及装潢材料类零售额同比增长6.1%,增速较9 月份下降3.4 个百分点。

行业旺季板块走强,可选消费复苏明显

我们认为行业仍然处于回暖复苏的旺季,市场情绪有利于零售板块继续复苏,而双十一之后,行业仍然有元旦以及春节预期,因此板块走势应该仍然较好。此外可选消费复苏趋势明显,明年板块中百货等行业仍有一定估值切换下降的可能,因此总体可选品仍然有一定涨幅空间。我们相对看好黄金珠宝和百货两个子行业。建议关注:老凤祥、王府井、天虹股份、中百集团和友阿股份。

风险提示:宏观经济增速未达预期,居民消费需求增速未达预期。

文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
000759 中百集团 研报 资金流 股吧 5.29 0.12 2.32%
002277 友阿股份 研报 资金流 股吧 3.25 0.04 1.25%
002419 天虹股份 研报 资金流 股吧 11.04 1.00 9.96%
600612 老凤祥 研报 资金流 股吧 35.60 0.41 1.17%
600859 王府井 研报 资金流 股吧 14.03 0.66 4.94%
商业百货热门个股评级一览
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
天虹股份 9.96% 22 14 8 0 0 0
辽宁成大 6.90% 0 0 0 0 0 0
鄂武商A 5.19% 7 4 3 0 0 0
永辉超市 5.01% 24 13 11 0 0 0
重庆百货 4.99% 13 8 5 0 0 0
王府井 4.94% 23 13 10 0 0 0
中央商场 4.94% 0 0 0 0 0 0
安德利 4.67% 1 0 0 1 0 0
轻纺城 4.25% 1 1 0 0 0 0
南京新百 3.67% 5 1 4 0 0 0
赫美集团 3.58% 2 0 2 0 0 0
博士眼镜 3.44% 0 0 0 0 0 0
百联股份 3.39% 3 1 2 0 0 0
家家悦 3.14% 21 16 5 0 0 0
益民集团 3.14% 0 0 0 0 0 0
商业百货个股未来3年盈利预测
名称 相关 2018
预测收益
2019
预测收益
2020
预测收益
大商股份详细 股吧2.8942.9690.000
重庆百货详细 股吧2.1442.6773.200
欧亚集团详细 股吧1.9432.0382.112
富森美详细 股吧1.7571.7961.930
鄂武商A详细 股吧1.5071.5481.620
王府井详细 股吧1.4881.6811.926
美凯龙详细 股吧1.3311.4851.642
爱婴室详细 股吧1.1701.4581.805
南京新百详细 股吧1.0471.2461.404
家家悦详细 股吧0.8070.9721.165
豫园股份详细 股吧0.7910.9890.914
天虹股份详细 股吧0.7450.8691.025
中百集团详细 股吧0.7180.2090.247
苏宁易购详细 股吧0.7010.3100.418
茂业商业详细 股吧0.6920.7370.769
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