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原油周报:沙特溢价和钻机数回升明显

www.eastmoney.com 2017年11月14日 00:00 光大证券 裘孝锋,赵乃迪

受沙特王室争斗及减产延长预期影响,油价本周继续上涨

继上周沙特掀起反腐风暴,在地缘政治、延长减产的乐观预期主导下,虽然EIA原油库存意外增加以及美国石油钻井数大增,布伦特和WIT原油价格依旧继续上行,收于63.60美元/桶和56.88美元/桶。美元指数交投于94.38附近。

美国石油钻井机数增加9座,商业原油库增加223.7万桶

美国石油活跃钻井数增加9座至738座,油气钻机总数增加9台至907台。美国原油及石油制品总库存减少973.2万桶至19.27亿桶,美国商业原油库存增加223.7万桶至4.57亿桶。美国国内原油产量增加6.7万桶/日至962万桶/日。

9月OPEC产量增加,较上月增加8.9万桶/日至3275.5万桶/日

OPEC9月原油产量为3275.5万桶/日,较上月增加8.9万桶/日,主要因利比亚最大油田复产的影响。沙特产量为997.5万桶/日,与上月持平;利比亚产量为92.3万桶/日,较上月增加5.4万桶/日。

石脑油裂解价差、PDH价差MTO价差均减少

石脑油、甲醇、乙烯、丙烷、纯苯价格上升,丙烯、丁二烯价格下降。相比上周,石脑油裂解价差、PDH价差、MTO价差均减少。

地缘政治主导市场,后续关注沙特王室政权变化和11月底OPEC会议

近年来,由于原油市场持续供应过剩,市场对地缘政治风险的关注有所下降。但纵观原油百年史,每次原油市场重大的变化,地缘政治都起到重要因素。本周,由沙特王室地震引发的中东地缘政治,再一次引发了市场的关注。继上周掀起沙特历史上最大的反腐风暴潮后——成立最高反腐委员会,随后引发两名王子死亡,数十名王子被捕,数十亿美元的资产遭到冻结——据多家媒体本周五报道,沙特国王Salman有意最早在48小时内将王位让给支持沙特减产拯救油价的“铁腕王储”萨勒曼。但是,由于沙特政治的不确定性,政权能否顺利交接,都可能对原油市场产生重要影响。另一重要的影响因素,减产协议延长一事,本周尼日利亚油长也明确表示支持,市场预期进一步加强。需求方面,中国的增长将为继续起到重要作用。据中国海关总署周三公布的数据,10月中国进口了3103万吨原油,去年同期为2879万吨,1-10月原油进口同比增长11.8%,至约3.49亿吨。商务部周三发布声明,中国将2018年非国有公司的海外石油使用配额同比提高了63%,这标志着世界最大能源消费国的需求将继续保持强劲。后续建议重点关注沙特王室政权最新变化情况和11月底OPEC会议。

投资建议:除非特别的地缘政治因素,我们认为2018年原油价格的主要波动区间在50-65美元每桶,建议重点关注如下标的:一是海外资产油气收购,我们首选二叠纪盆地有资产并购的新潮能源,其次是新奥股份、中天能源和洲际油气;二是大型炼化企业中国石化、华锦股份和上海石化,以及即将进入的大型炼化企业,如恒力股份、荣盛石化和恒逸股份;三是涤纶长丝企业的桐昆股份,以及丙烷脱氢企业卫星石化和东华能源等。

风险提示:原油价格波动,减产效果不及预期,美国产量增速过快。

文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
002221 东华能源 研报 资金流 股吧 11.50 -0.10 -0.86%
002493 荣盛石化 研报 资金流 股吧 11.45 0.24 2.14%
002648 卫星石化 研报 资金流 股吧 14.30 -0.58 -3.90%
石油行业热门个股评级一览
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
N中曼 44.01% 0 0 0 0 0 0
上海石化 2.21% 0 0 0 0 0 0
博迈科 2.13% 0 0 0 0 0 0
中国石化 1.35% 4 2 2 0 0 0
石化油服 0.99% 0 0 0 0 0 0
蓝焰控股 0.92% 2 2 0 0 0 0
中天能源 0.77% 3 1 2 0 0 0
中国石油 0.50% 0 0 0 0 0 0
惠博普 -0.19% 1 1 0 0 0 0
仁智股份 -0.63% 0 0 0 0 0 0
东华能源 -0.86% 2 1 1 0 0 0
恒泰艾普 -0.86% 0 0 0 0 0 0
海油工程 -1.15% 0 0 0 0 0 0
中海油服 -1.22% 0 0 0 0 0 0
广聚能源 -1.53% 0 0 0 0 0 0
石油行业个股未来3年盈利预测
名称 相关 2017
预测收益
2018
预测收益
2019
预测收益
华锦股份详细 股吧1.1501.2571.369
东华能源详细 股吧0.7511.0031.219
蓝焰控股详细 股吧0.5930.7500.863
上海石化详细 股吧0.5170.5740.574
中天能源详细 股吧0.5040.7801.175
中国石化详细 股吧0.4650.5350.595
恒泰艾普详细 股吧0.3900.5600.790
陕天然气详细 股吧0.3481.3000.463
大庆华科详细 股吧0.3150.3750.445
沈阳化工详细 股吧0.2800.3200.370
惠博普详细 股吧0.2100.3280.428
华信国际详细 股吧0.2000.2100.230
海油工程详细 股吧0.1850.3220.464
中国石油详细 股吧0.1730.2530.285
通源石油详细 股吧0.1710.2910.404
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