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公司点评报告:券商业务发展迅速,经营资本金进一步丰富

www.eastmoney.com 2017年11月29日 00:00 东北证券 闻学臣,何柄谕 查看PDF原文

东方财富(300059)

公司旗下东方财富国际期货有限公司获得香港证券及期货事务监察委员会颁发的牌照,批准业务为期货合约交易,就期货合约提供意见。

业务协同效应明显,券商业务发展迅速。公司旗下东方财富网、天天基金网等互联网金融平台拥有海量黏性较高的用户。这给东方财富证券导入海量的优质流量,形成良好的业务协同性。2017 年前三季度,公司证券服务业务收入9.98 亿元,同比提高22.88%,其中利息收入3.05 亿元,同比增速97.35%,佣金及手续费收入6.93 亿元,同比增速5.36%。截止2017 年11 月27 日,东方财富证券的证券和基金交易金额达28077.44 亿元,排名第21 位,同比提高13 位;两融余额为84.34亿元,占比0.85%,排名第26 位,而2016 年末两融占比0.45%,排名45 位。数据表明,公司业务协同效应明显,券商业务得以迅猛发展。

发行次级债,可转债过会,公司经营资本金进一步丰富。公司发行次级债券,总额不超过50 亿元(含50 亿元)。2017 年9 月26 日完成第一期发行,规模为12 亿元,票面利率为6%,期限为5 年,募集资金将用于补充公司全资子公司东方财富证券的营运资金。另外可转债项目已经过会,募资金额不超过46.5 亿元(含46.5 亿元),其中不超过40 亿用于信用交易业务。通过次级债、可转债等融资手段,公司经营资本金将进一步丰富。

通过内生外延,打造成为互联网金融服务平台综合运营商。通过系列内生外延运作,公司形成涵盖基金销售、证券、金融资讯、金融数据服务、保险代理、期货等综合性互联网金融服务平台。互联网金融服务平台已成为我国用户访问量最大、用户黏性最高的互联网金融服务平台之一。互联网金融生态系统之间协同发展,打开公司成长空间。

投资建议:预计公司 2017/2018/2019 年 EPS 0.14/0.24/0.42 元,对应PE 95.67/56.35/32.88 倍,给予“增持”评级。

风险提示:业务发展不及预期

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  • 核心数据
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  • 日K
  • 周K
  • 月K
东方财富基本面数据
  • 总股本 51.68亿股
  • 流通股 41.53亿股
  • 每股收益 0.15元
  • 每股未分配利润 0.65元
  • 每股净资产 2.77元
  • 净资产收益率 5.31%
  • 净利润 80087.32万
  • 净利润增长率 75.02%
东方财富投资评级
一月内整体评级
三月内整体评级
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
一个月内520007
三个月内11500016
半年内18700025
一年内251200037
东方财富盈利预测
指标 2017A 2018E 2019E 2020E
每股收益(元) 0.12 0.21 0.30 0.39
净利润(亿元) 6.36 11.01 15.56 19.95
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
普路通 9.99% 3 0 2 1 0 0
朗科智能 9.99% 0 0 0 0 0 0
御银股份 9.98% 0 0 0 0 0 0
国新健康 5.15% 2 1 1 0 0 0
恒银金融 4.42% 0 0 0 0 0 0
亚联发展 4.23% 0 0 0 0 0 0
乐凯新材 4.10% 0 0 0 0 0 0
朗玛信息 4.06% 0 0 0 0 0 0
卓翼科技 3.54% 1 1 0 0 0 0
康拓红外 3.48% 2 1 1 0 0 0
金智科技 3.11% 2 0 1 1 0 0
惠威科技 2.96% 0 0 0 0 0 0
华东电脑 2.93% 1 1 0 0 0 0
深桑达A 2.53% 0 0 0 0 0 0
深科技 1.89% 1 1 0 0 0 0
机构一致看多个股
名称 研报 看多家数 最高
目标价
最低
目标价
现价
华鲁恒升详细6424.1813.8714.07
上汽集团详细5635.8625.7625.75
烽火通信详细4137.7225.5030.39
宁德时代详细41105.2135.6479.35
中国国旅详细4086.8849.4055.42
广联达详细3930.1522.8725.81
恒瑞医药详细3987.7555.1863.31
桐昆股份详细3720.6711.9012.59
乐普医疗详细3738.9727.3030.47
万华化学详细3557.2430.2231.10
锦江股份详细3539.5521.2824.18
完美世界详细3440.6022.8825.17
保利地产详细3414.4010.6013.52
海天味业详细3469.9657.6064.70
恩华药业详细3323.0012.5812.30

数据来源:东方财富Choice数据