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与联通达成战略合作,“内容+渠道”深度融合

www.eastmoney.com 2018年01月04日 00:00 财通证券 陶冶 查看PDF原文

东方明珠(600637)

事件描述:

公司于 2018 年 1 月 3 日与联通公司签订《 战略合作协议》, 双方将在IPTV、手机电视、 互联网电视、终端硬件、电视购物、游戏娱乐、海外业务等业务领域开展全面深入的业务合作。

投资要点:

牵手联通开发家庭娱乐,完善“娱乐+”生态布局

公司和中国联通将合作共同开发和实践家庭娱乐业务,将在电视购物和游戏娱乐两大业务领域展开深入合作。在电视购物领域上, 公司的电视购物平台将引入中国联通的产品和服务,拓展渠道资源并且开展线下推广活动;而在游戏娱乐领域上,公司将为中国联通手机平台提供手机游戏产品, 并且双方将合作孵化爆款级游戏产品。公司已经拥有了腾讯、 微软和中国电信等战略伙伴, 此次跟中国联通合作将加强公司在娱乐内容的竞争力,进一步完善“娱乐+”的生态布局。

整合内容和渠道资源,传统广电和电信业融合加速推进

公司拥有 IPTV 全国内容服务牌照, 而中国联通作为国内拥有 ITPV 传输牌照的两家运营商之一, 公司与联通的合作将进一步巩固公司在IPTV 业务方面的竞争优势,有助于公司实现全国化的 IPTV 智能电视一体机的布局。 此外,公司将和联通进行联合运营全国家庭互联网业务运营中心, 进一步拓宽其渠道资源。未来公司跟中国联通可能展开资本与股权方面的合作, 以互相持有股权或共同投资新业务的方式,公司与中国联通的合作也标志着传统广电业和电信业的加速融合。

盈利预测

公司作为国内领先的国有文化企业,先后跟中国电信和中国联通签订战略合作,进一步进行广电业和电信业的资源整合,有望产生协同效应。我们预计公司 2017~2019 年 EPS 分别为 1.03 元、1.25 元与 1.57元,对应当前股价 PE 为 16.3 倍、 13.6 倍、 10.8 倍。 首次推荐,给予“增持”评级

风险提示:

产业扩张及战略布局低于预期,政策方向不利于公司业务拓展

  • 行情
  • 资金流
  • 核心数据
  • 分时
  • 日K
  • 周K
  • 月K
东方明珠基本面数据
  • 总股本 34.34亿股
  • 流通股 34.15亿股
  • 每股收益 0.44元
  • 每股未分配利润 3.48元
  • 每股净资产 8.14元
  • 净资产收益率 5.42%
  • 净利润 151096.24万
  • 净利润增长率 49.22%
东方明珠投资评级
一月内整体评级
三月内整体评级
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
一个月内000000
三个月内000000
半年内000000
一年内020002
东方明珠盈利预测
指标 2017A 2018E 2019E 2020E
每股收益(元) 0.65 0.63 0.71 0.00
净利润(亿元) 22.35 21.63 24.38 0.00
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
骅威文化 3.47% 0 0 0 0 0 0
华谊嘉信 3.30% 0 0 0 0 0 0
新华传媒 2.73% 0 0 0 0 0 0
中原传媒 2.25% 2 1 1 0 0 0
新经典 1.35% 18 7 9 2 0 0
宣亚国际 0.92% 0 0 0 0 0 0
华扬联众 0.86% 3 1 2 0 0 0
南方传媒 0.61% 2 0 2 0 0 0
长江传媒 0.61% 1 0 1 0 0 0
北京文化 0.56% 6 2 4 0 0 0
天威视讯 0.46% 0 0 0 0 0 0
皖新传媒 0.46% 3 1 2 0 0 0
蓝色光标 0.23% 7 2 4 1 0 0
金逸影视 0.22% 5 0 5 0 0 0
深大通 0.00% 0 0 0 0 0 0
机构一致看多个股
名称 研报 看多家数 最高
目标价
最低
目标价
现价
乐普医疗详细6240.2024.0021.08
上汽集团详细5735.8624.3225.50
华鲁恒升详细5624.7213.5312.36
中国国旅详细5486.8849.4059.15
贵州茅台详细48861.00523.95577.80
宁德时代详细4784.9962.7879.50
分众传媒详细4514.565.675.97
亿纬锂能详细4220.1611.5715.54
中炬高新详细4032.7321.8428.32
宋城演艺详细3930.5119.9519.50
锦江股份详细3839.5521.4221.64
保利地产详细3818.0010.6712.46
永辉超市详细387.996.847.39
广联达详细3830.1522.8522.75
恒瑞医药详细3887.7555.1855.11

数据来源:东方财富Choice数据