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纺织服装行业周报:2018 我们推什么?

www.eastmoney.com 2018年01月08日 00:00 中泰证券 鞠兴海,邵璟璐,王雨丝

本周行情:纺织制造和品牌服饰分别上涨2.14%/0.61%,跑输沪深300指数0.54/2.07PCTs;珠宝板块整体表现较好,赫美集团(+8.56%)等领涨。个股方面,星期六(+4.4%)等领涨服饰板块,太平鸟(-9.52%)、罗莱生活等跌幅较大;华斯股份(+7.55%)、龙头股份(+5.8%)等领涨加工制造板块,华孚时尚(-1.42%)下跌。

投资策略:宏观经济环境的边际变化有利于整体消费板块,而可选消费品处于预期底部,建议增加板块配置。其中服装板块目前基本面进入改善通道,且处于估值底部,剔除次新股的影响,目前品牌服饰/纺织制造板块2017PE分别为17/25倍,是最佳配置时点。具体标的:①服饰板块:安踏体育、歌力思、海澜之家、。②化妆品板块:运营显著好转,处于长期底部的多品牌龙头,上海家化。③珠宝板块:立足钻石时尚品类,全国加盟化拓展迎来高成长的莱绅通灵。④优质面层供应商,受益消费升级望迎来产能释放的高增长标的,延江股份。

①海澜之家:改善升级中的大众时尚龙头。主品牌形象更新,副牌升级开拓新市场。长期来看,公司品牌矩阵向年轻化、高端化的发展将完成品牌形象的蜕变并与新主力消费者对接。公司多年积累的供应链资源将成为新推高端副牌维持高性价比的资源壁垒。2017/18/19年净利润预测33.3/36.4/41亿元,EPS0.74/0.81/0.91元,现价对应2018/19年PE12/11倍。

②歌力思:多品牌管理经验验证的高端时尚龙头。主品牌门店精简完毕恢复增长,多品牌运营能力逐步验证。公司的多品牌并购战略今年会继续落地,多品牌集团化效应已经体现,后续等待多品牌业绩不断兑现。2017/18/19年净利润预测2.95/3.69/4.44亿元,对应EPS0.88/1.10/1.32元,现价对应2018/19年PE21/17倍。

③安踏体育:多品牌稳健经营的运动鞋服龙头。公司在零售改革、主品牌安踏定位、多品牌布局等关键战略节点上均卡位精准,为其在行业高景气阶段赢得了突围良机和战略优势,不断表现出强者愈强的发展趋势。2017/18/19年净利润预测29/35/42亿元人民币(CAGR20%),对应EPS1.09/1.31/1.56元人民币。

④上海家化:运营好转且处于长期底部的化妆品龙头。上海家化去年在新管理层的带领下进行了一些列的品牌端改善,重点品牌的新品推动收入稳定增长,渠道库存明显改善。2017/18/19年净利润预测3.64/6.25/8.77亿(CAGR20%),对应EP0.54/0.93/1.30元。

风险提示:宏观经济增速放缓风险;终端消费低迷,恐致品牌服饰公司销售情况低于预期;棉价异动致纺织企业盈利承压风险

文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
600398 海澜之家 研报 资金流 股吧 11.99 0.43 3.72%
603808 歌力思 研报 资金流 股吧 19.50 0.40 2.09%
603900 莱绅通灵 研报 资金流 股吧 25.10 2.11 9.18%
纺织服装热门个股评级一览
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
棒杰股份 10.00% 0 0 0 0 0 0
振静股份 5.62% 0 0 0 0 0 0
梦洁股份 4.96% 2 0 2 0 0 0
太平鸟 4.83% 19 13 6 0 0 0
商赢环球 4.49% 0 0 0 0 0 0
开润股份 4.43% 8 3 5 0 0 0
万里马 4.18% 0 0 0 0 0 0
霞客环保 3.83% 0 0 0 0 0 0
海澜之家 3.63% 22 19 2 1 0 0
日播时尚 3.58% 1 0 1 0 0 0
安奈儿 3.57% 3 0 3 0 0 0
台华新材 3.36% 2 1 1 0 0 0
延江股份 3.24% 5 2 3 0 0 0
牧高笛 3.09% 0 0 0 0 0 0
健盛集团 3.08% 7 7 0 0 0 0
纺织服装个股未来3年盈利预测
名称 相关 2018
预测收益
2019
预测收益
2020
预测收益
比音勒芬详细 股吧1.6902.3113.132
联发股份详细 股吧1.1131.1281.199
开润股份详细 股吧1.1051.6342.311
维格娜丝详细 股吧1.0521.5711.935
水星家纺详细 股吧0.9651.2381.549
太平鸟详细 股吧0.9491.3671.760
安正时尚详细 股吧0.9451.1691.493
鲁泰A详细 股吧0.9120.9981.097
鲁泰B详细 股吧0.9120.0000.000
拉夏贝尔详细 股吧0.9100.7880.850
航民股份详细 股吧0.9030.9721.051
延江股份详细 股吧0.9010.7200.960
歌力思详细 股吧0.8981.1231.381
九牧王详细 股吧0.8340.9611.111
牧高笛详细 股吧0.7500.0000.000
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