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建筑行业周报:建议关注低估值建筑股投资机会

www.eastmoney.com 2018年01月08日 00:00 安信证券 金嘉欣,苏多永 查看PDF原文

行业及政策动态: 1) 1 月 4 日, PPP 聚焦网讯,多地敲定 2018 年 PPP计划,将进一步强化 PPP 监管,并适度强化奖补力度,加大民营资本参与支持力度; 2) 1 月 5 日, PPP 知乎网讯,中国保监会近日印发《关于保险资金设立股权投资计划有关事项的通知》,以遏制地方政府隐性债务增量。

建议关注低估值建筑股投资机会。 上周最后一个交易日建筑板块普涨,我们认为一方面是受到地产股行情的提振,另一方面或是在较低估值状态下获得博弈性资金追捧。我们认为 2017 年受政策、资金利率、发展方式等因素影响,建筑行业整体估值下行,大幅跑输沪深 300,但作为国民经济重要的承载行业之一,建筑业依然具有较强的韧性和潜力,基建及房地产投资仍有望保持较快增速。从新签合同额、 PMI 等指标来看,建筑业仍处于较高景气状态,上市公司行业集中度及市占率获得提升、营业收入及净利润逐季加速,资源加速向优势企业集中,行业龙头估值正由“折价”向“溢价”进行转变。我们认为若压制行业估值的因素出现边际改善,则行业将具备较大弹性。从细分行业来看,基础设施(道路交通)、园林工程(生态环保)、专业工程(国际工程、化学工程、钢结构)、装饰装修等皆有望获得较好的发展机遇。

根据兰州日报、和讯、网易新闻等媒体报道,兰州、南京、合肥、郑州等城市对地产调控精准施策,兰州部分区域取消限购、价格备案进一步强化、主城区大部分区域限售,房地产市场调控正在告别此前相对“一刀切”的简单思维,更加突出区域差别,精准施策将成为更多城市的新选择。同时,为减轻市场购房压力,健全租购并举的住房制度,加强“房子是用来住的”的政策方向,中央和地方政府出台了多项政策推进长租公寓市场。我们认为上述二者的边际变化将为装饰装修子行业带来新的发展机遇期,行业集中度和整体利润率均有望提升。家装行业在互联网+装修的浪潮下进入行业整合淘汰期,根据网易家居《 2016 年互联网装修白皮书》数据截至 2016年 10 月末,业内企业数量下降至 120 家。我们认为后续行业将持续整合,预计最终形成寡头垄断模式,加速行业集中度提升。建议重点关注金螳螂、东易日盛。

风险提示: 经济下行风险、 PPP 板块行情不及预期、固定资产投资下滑、地方财政增长缓慢风险等。

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文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
002200 云投生态 研报 资金流 股吧 8.37 0.13 1.58%
600502 安徽水利 研报 资金流 股吧 6.19 0.10 1.64%
601668 中国建筑 研报 资金流 股吧 8.37 0.16 1.95%
工程建设热门个股评级一览
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
中铁工业 8.27% 11 7 4 0 0 0
高新发展 5.25% 0 0 0 0 0 0
中设股份 4.84% 0 0 0 0 0 0
绿茵生态 3.96% 1 0 1 0 0 0
设研院 3.96% 1 0 1 0 0 0
达安股份 3.90% 0 0 0 0 0 0
建研院 3.63% 0 0 0 0 0 0
亚翔集成 3.63% 4 3 1 0 0 0
永福股份 3.53% 0 0 0 0 0 0
龙建股份 3.43% 0 0 0 0 0 0
中矿资源 3.37% 3 1 2 0 0 0
葛洲坝 3.19% 17 13 4 0 0 0
设计总院 3.10% 1 0 1 0 0 0
三维工程 2.96% 0 0 0 0 0 0
合诚股份 2.88% 0 0 0 0 0 0
工程建设个股未来3年盈利预测
名称 相关 2018
预测收益
2019
预测收益
2020
预测收益
设研院详细 股吧3.1984.6116.173
勘设股份详细 股吧2.6543.6834.773
绿茵生态详细 股吧2.2293.2364.371
中设集团详细 股吧1.3991.8592.409
中工国际详细 股吧1.3341.5781.836
东湖高新详细 股吧1.2730.0000.000
中国交建详细 股吧1.2721.3721.536
中国铁建详细 股吧1.1821.3201.493
中国建筑详细 股吧1.0981.2351.384
葛洲坝详细 股吧1.0171.1591.366
北方国际详细 股吧0.9731.3641.659
设计总院详细 股吧0.8901.2071.488
浙江交科详细 股吧0.8480.9671.192
苏交科详细 股吧0.8021.0131.240
中公高科详细 股吧0.7030.0000.000
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