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建筑周报:看好低估值、行业投资提速的专业工程等板块

www.eastmoney.com 2018年01月09日 00:00 李杨,李峙屹,黄颖

行业观点:

上周建筑行业涨幅 3.35%,跑赢沪深 300 指数 0.67%,央企上涨主要是受地产大涨带动,PPP 下跌主要是受贷款放缓影响。

看好专业工程板块:随着制造业强国战略执行,工业企业利润连续好转,18 年银行信贷也将重点向制造业倾斜,制造业投资有望回暖。化学工程、钢结构等有望先行受益。化学工程,受益这一轮民企投资炼化产能加速,石油化工订单好,看好中国化学(18 年 48%增长,PE13X,石化投资保持高景气、海外订单持续高增长);钢结构受益于工业投资加速和装配式建筑,关注精工钢构(工业订单高增长、主业利润率恢复) 。

国际工程板块:板块调整充分,估值高安全边际,可等待基本面有明显积极变化后布局。重点推荐中材国际,工程业务复苏,布局水泥窑协同处置危废空间大。

家装板块:标准化家装通过产品端套餐化、材料端集采化、管理端高度信息化、营销端互联网化,着力整合分散的家装行业,且家装行业是家居消费的入口,如果规模能做大,就有极高的渠道价值。建议关注金螳螂(标准化家装规模领先)和东易日盛(传统家装积累深厚)。

看好细分领域生态修复板块,行业好+市占率提升,贷款确定性增加后可继续布局:中央经济工作会议把污染防治作为三大攻坚战之一,提出要启动大规模国土绿化行动。PPP 模式推出带来市场份额向优质民营上市企业集中,龙头优势凸显。重点关注:岭南园林(18年 15X,51%增长)、铁汉生态(18 年 15X,50%增长)、东方园林(18 年 18X,45%增长)等。

基建设计板块:长期看设计企业通过市占率提升和进入新设计领域保证持续增长,民营设计企业具有激励、资质、技术上的竞争优势,还有较大成长空间。建议关注中设集团、苏交科、勘设股份。

核心推荐标的:

中材国际:18 年 34%增长,PE12X。布局水泥窑协同处理危废,溧阳危废项目投产起到良好示范作用,充分受益“俩材”合并,中建材大量水泥产线和公司水泥窑协同处置业务互补,合作空间大。工程订单企稳回升,管理精细化加强提升毛利率,估值提供高安全边际。

中国化学:18 年 48%增长,PE13X。受益这一轮民企投资炼化产能加速,石油化工订单好,17 年前 11 个月订单同比增长 59%,海外订单连续多年高增长,将逐步贡献业绩,新管理层上任动力足。

东方园林:18 年 45%增长,PE18X。订单收入比 8.5 倍为全行业最高,PPP 项目质量较高。流域治理龙头, 民企中规模最大, 品牌认可度高, 第二、 三期员工持股计划规模分别为 14.67亿、9 亿,彰显公司信心。

中设集团:18 年 36%增长,PE15X。民营基建设计龙头,激励、资质、技术优势明显,省外扩张加速+设计领域延伸,带来订单持续 60%以上增长,业绩增速提升,估值有高安全边际,未来成长空间大。

文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
002310 东方园林 研报 资金流 股吧 18.75 0.27 1.46%
600970 中材国际 研报 资金流 股吧 9.83 -0.18 -1.80%
601117 中国化学 研报 资金流 股吧 7.51 -0.07 -0.92%
603018 中设集团 研报 资金流 股吧 26.93 0.34 1.28%
工程建设热门个股评级一览
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
成都路桥 6.76% 0 0 0 0 0 0
北新路桥 5.04% 0 0 0 0 0 0
中化岩土 3.96% 0 0 0 0 0 0
勘设股份 3.90% 4 2 2 0 0 0
达安股份 3.39% 0 0 0 0 0 0
同济科技 3.01% 0 0 0 0 0 0
金诚信 2.90% 1 1 0 0 0 0
设研院 2.43% 0 0 0 0 0 0
绿茵生态 2.05% 1 0 1 0 0 0
山东路桥 1.61% 17 13 4 0 0 0
海波重科 1.55% 0 0 0 0 0 0
中设集团 1.28% 15 11 4 0 0 0
中公高科 1.18% 0 0 0 0 0 0
中设股份 1.10% 0 0 0 0 0 0
四川路桥 0.98% 7 6 1 0 0 0
工程建设个股未来3年盈利预测
名称 相关 2018
预测收益
2019
预测收益
2020
预测收益
勘设股份详细 股吧2.7033.6524.523
绿茵生态详细 股吧2.5883.3054.193
中设集团详细 股吧1.4071.8712.348
中工国际详细 股吧1.3771.6201.884
北方国际详细 股吧1.2191.5942.001
中国铁建详细 股吧1.1701.3301.484
中国交建详细 股吧1.1651.3101.466
中国建筑详细 股吧1.1361.2881.443
亚翔集成详细 股吧1.0311.3961.838
葛洲坝详细 股吧0.9201.1311.382
苏交科详细 股吧0.8501.0851.350
设计总院详细 股吧0.7520.9551.183
中矿资源详细 股吧0.7291.0021.291
奇信股份详细 股吧0.7090.9221.149
中国中铁详细 股吧0.6630.7620.854
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