查看最新 收藏本页

商业贸易行业周报:超市行业加速整合,继续推荐高确定性成长龙头和业绩改善低估值个股

www.eastmoney.com 2018年01月09日 00:00 王俊杰

市场震荡上行,商贸板块涨幅居中。 上周市场波动上行,上证综指收于 3,391.75 点。创业板指数涨幅略高于沪深 300、中小板表现弱于上证综指。截至周五( 1 月 5 日)收盘,沪深 300 指数收于 4138.75 点,周涨幅 2.68%;创业板收于 1801.42 点,周涨幅 2.78%;中小板收于 7715.80 点,周涨幅 2.13%。行业板块方面,商业贸易表现正常,处于中游水平。申万商业贸易行业整体周涨幅为 2.16%,低于沪深 300 指数 0.52%。一般零售子板块弱于行业整体,周涨幅 1.59%,低于沪深 300 指数 1.09%;专业零售子板块周涨幅为2.33%,低于沪深 300 指数 0.35%。商业贸易行业上周市场表现在所有 28 个申万一级子行业中排名第 15。

超市行业加速整合。 上周永辉拟再度增持红旗连锁 9%股份,转让完成后公司将持有红旗连锁 21%的股份,使双方股权关系深度绑定。根据公告,永辉与红旗连锁及其战略合作伙伴中民未来签订战略合作框架协议,将在零售网点增值、零售模式创新、普惠金融和居家养老方面及社区物流方面展开合作,探索“便利店+养老+普惠金融”的社区综合服务模式。此举是永辉科技赋能战略的落地,有望推动超市行业加速整合,新零售也有望从资本运作走向深层次的业务合作。

超市板块, 持续推荐高确定性成长龙头, 永辉超市。 成长空间方面,过去几年永辉已经成功证明了它的经营模式的强大,它以生鲜为特色和经营优势的模式不仅能够成功实现跨区域扩张,而且还能够有效对抗线上冲击,成为国内唯一成功实现全国化布局的超市公司,公司当前所处的经营状况和竞争环境空前良好,目前基本没有可以匹敌的竞争对手,永辉已经成功进入全国 20 个省市,其中福建和重庆两省门店数量占比将近一半,其余地区的门店渗透率依然非常低,我们预计公司至少还有 5 倍的开店空间。经营业绩方面,永辉从2016 年开始进入营收中速增长,净利润高速增长的周期, 2017 年三季度单季营收增长19.95%,单季归母净利润增长 131.25%,上半年营收增长 15.49%,归母净利润增长57.57%,收入和净利润均呈现逐季加速的情形,符合我们于一季度末的判断。我们判断,随着物价上行、公司门店继续加密、智慧中台一期建设完成及自有品牌推广,公司的营收和利润仍将持续提升。

百货板块, 推荐估值便宜、逆周期展店、经营管理改善的个股,首推王府井、天虹股份。王府井当前 PB1.6 倍, 18 年 PE 只有 14 倍,公司过去几年积极展店,新开门店以购物中心和奥特莱斯业态为主,去年四季度开始进入业绩拐点,前三季度业绩增长超预期。天虹股份 18 年 PE 也只有 14 倍, PB2.1 倍,公司过去几年进行了积极的业态调整和创新,大量增加体验性业态,重新吸引客流回归,公司上周发布公告,拟设立市场化股票增持计划,董监高 10 人及其他 232 名员工筹集不超过 1.2 亿元,采用资管计划购买公司股票,市场化增持计划的实施将充分调动管理层和员工的积极性,同时彰显了公司对未来发展的信心,公司前三季度增长同样超市场预期。

文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
002419 天虹股份 研报 资金流 股吧 16.72 0.02 0.12%
600859 王府井 研报 资金流 股吧 22.20 -0.40 -1.77%
商业百货热门个股评级一览
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
美凯龙 10.00% 2 2 0 0 0 0
步步高 8.88% 8 2 6 0 0 0
通程控股 3.71% 0 0 0 0 0 0
赫美集团 3.28% 4 1 3 0 0 0
深赛格 2.90% 0 0 0 0 0 0
人人乐 2.66% 0 0 0 0 0 0
昆百大A 1.93% 2 1 1 0 0 0
深赛格B 1.84% 0 0 0 0 0 0
辽宁成大 1.61% 1 1 0 0 0 0
重庆百货 1.49% 11 6 5 0 0 0
江苏舜天 1.33% 0 0 0 0 0 0
浙商中拓 1.18% 0 0 0 0 0 0
广百股份 1.17% 0 0 0 0 0 0
百大集团 0.92% 1 0 0 1 0 0
大连友谊 0.85% 0 0 0 0 0 0
商业百货个股未来3年盈利预测
名称 相关 2018
预测收益
2019
预测收益
2020
预测收益
大商股份详细 股吧2.5742.8460.000
欧亚集团详细 股吧2.1362.2362.374
鄂武商A详细 股吧1.5251.6771.840
富森美详细 股吧1.4761.6441.837
武汉中商详细 股吧1.4530.1600.163
重庆百货详细 股吧1.3831.6842.046
王府井详细 股吧1.1271.3031.484
美凯龙详细 股吧0.9511.0851.230
天虹股份详细 股吧0.8411.0071.141
辽宁成大详细 股吧0.7570.8761.005
南京新百详细 股吧0.7001.0271.142
家家悦详细 股吧0.6830.7860.916
来伊份详细 股吧0.6580.7880.972
赫美集团详细 股吧0.6410.7781.018
宏图高科详细 股吧0.5950.6180.790
商业百货个股财务指标排行榜