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基础化工行业事件点评:海外企业率先提价,有机硅行业景气上行

www.eastmoney.com 2018年01月10日 00:00 东兴证券 廖鹏飞,刘宇卓,张明烨,邓先河,罗四维 查看PDF原文

事件:

近期, 信越化工全部的有机硅产品提价 10~20%,实施时间为 2018 年 1 月开始。

观点:

1、 开工率维持高位且逐年提升。 从 2013 年到 2016 年有机硅单体行业整体的开工率一直处于较低状态,2014~2016 年连续三年的开工率不足 60%, 而 2017 年我们预计行业的整体开工率应该在 70%以上,主要原因是供给侧改革叠加环保驱严,行业落后的产能逐渐出清, 目前 70%的开工率是在整个行业的存在停车、检修、搬迁等情况下,实际开工率在 80%以上。

2、 有机硅中间体 DMC 价差扩大,有望持续。 DMC 的价格和价差进入 2018 年后持续维持高位,我们测算目前的 1 月的价差比 17 年 12 月涨幅 5%左右,并且进入 1 月份后, 山东东岳和金岭、 浙中天、鲁西、星火春节均有检修计划,价差有望进一步扩大。

3、 环保提供支撑,安全重中之重。 2017 年是环保年, 2018 年是安全年,在 2017 年环保的高压下,部分有机硅企业被限产、整改,行业进行了供给侧的改革,同时在 2017 年有机硅的企业的安全也是存在问题的,例如瓦克发生的泄露、信越的失火,我们认为在 2018 年安全生产的概念下,有机硅行业的高压态势依旧存在,而对安全和环保重视的上市公司将持续受益。

投资建议: 建议有机硅行业的龙头企业,推荐新安股份、兴发集团;关注三友化工、鲁西化工。

风险提示: 环保和安全强度不达预期, 产品价格大幅下降。

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文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
600141 兴发集团 研报 资金流 股吧 15.12 0.63 4.35%
600596 新安股份 研报 资金流 股吧 15.37 1.17 8.24%
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高争民爆 9.98% 0 0 0 0 0 0
龙蟠科技 9.98% 1 1 0 0 0 0
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同益股份 7.39% 0 0 0 0 0 0
富邦股份 6.69% 0 0 0 0 0 0
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润禾材料 6.39% 0 0 0 0 0 0
集泰股份 6.19% 0 0 0 0 0 0
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阿科力 6.01% 1 0 1 0 0 0
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三棵树详细 股吧1.7222.5223.567
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