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数禾科技投资收益入账,全年业绩指引上修至约60亿元

www.eastmoney.com 2018年01月12日 00:00 胡嘉铭

分众传媒(002027)

结论与建议:

公司上修全年业绩指引至 59.5 亿元-60.5 亿元,YOY 增长 33.67%-35.92%,主要是转让数禾科技部分股权及引入战略投资者实现的投资收益增厚 4Q 净利润约 5.3 亿元。 作为全国最大的城市生活圈媒体网络, 国内楼宇媒体和影院媒体广告市场景气向好, 公司业绩有望持续稳健增长。

我们适度上修盈利预测, 预计公司 2017-2019 年实现净利润 60.09 亿元、67.54 亿元和 78.05 亿元, YOY 增长 35.0%、 12.4%和 15.6%; 按最新股本计算,每股 EPS 为 0.49 元、 0.55 元和 0.64 元。 当前股价对应 18 年 P/E 为 24 倍,维持“买入”投资建议, 目标价 16.50 元( 18 年 30 倍 PE) 。

全年业绩指引上修至约 60 亿元: 公司发布 2017 年业绩预告修正公告,将 2017年业绩指引由之前的 54.8亿元-55.8亿元上修至 59.5亿元-60.5亿元, YOY 增 33.67%-35.92%。 主要是公司于 12 月转让子公司数禾科技部分股权及引入战略投资者实现的投资收益增厚净利润。

数禾科技投资收益增厚业绩: 公司 11 月公告称将以 1.2 亿元的对价转让子公司数禾科技 12.9167%的股权,同时红杉、信达和诺亚以 3.5 亿元对数禾科技进行增资。 公司持有数禾科技的股权将降至 41.99%,不再合幷报表; 而红杉、信达和诺亚则分别持有数禾科技 13.86%、 11.78%和6.93%的股权。 该交易已于 12 月完成, 实现投资收益约 7.1 亿元,增厚净利润约 5.3 亿元。

楼宇、 影院广告市场持续向好: CTR 的数据显示 4Q17 以来楼宇和影院广告增速明显提升, 10 月、 11 月电梯海报增速分别为 37.3%和 30.6%,电梯电视增速分别为 28.3%和 24.6%,影院视频增速分别为 36.2%和25.6%, 前三季电梯海报、电梯电视和影院视频广告例刊花费同比增速分别为 14.5%、 19.8%和 24.8%。 受益于“双十一” 及年末消费旺季来临,天猫、京东、以及优信二手车、瓜子二手车等电商和互联网广告主加大楼宇和影院广告投放力度。 生活圈媒体受到广告主青睐, 广告例刊花费增速持续领跑, 公司作为国内生活圈媒体龙头,受益行业高景气。

盈利预测: 我们预计公司 2017-2019 年实现净利润 60.09 亿元、 67.54亿元和 78.05 亿元, YOY 增长 35.0%、 12.4%和 15.6%; 按最新股本计算,每股 EPS 为 0.49 元、 0.55 元和 0.64 元。

  • 行情
  • 资金流
  • 核心数据
  • 分时
  • 日K
  • 周K
  • 月K
分众传媒基本面数据
  • 总股本 146.78亿股
  • 流通股 69.65亿股
  • 每股收益 0.23元
  • 每股未分配利润 0.80元
  • 每股净资产 0.85元
  • 净资产收益率 28.24%
  • 净利润 334696.00万
  • 净利润增长率 32.14%
分众传媒投资评级
一月内整体评级
三月内整体评级
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
一个月内200002
三个月内15300018
半年内251100036
一年内371200049
分众传媒盈利预测
指标 2017A 2018E 2019E 2020E
每股收益(元) 0.41 0.46 0.54 0.64
净利润(亿元) 60.03 66.93 78.97 93.35
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
雷科防务 10.08% 4 1 2 1 0 0
东方财富 10.01% 14 8 6 0 0 0
恒银金融 9.97% 0 0 0 0 0 0
游久游戏 9.94% 0 0 0 0 0 0
新国都 8.67% 4 3 1 0 0 0
平治信息 7.97% 11 7 4 0 0 0
新亚制程 7.49% 0 0 0 0 0 0
新北洋 7.20% 12 9 3 0 0 0
中信国安 6.85% 0 0 0 0 0 0
京天利 6.81% 0 0 0 0 0 0
上海钢联 6.77% 8 5 3 0 0 0
深纺织A 6.62% 0 0 0 0 0 0
和晶科技 6.60% 0 0 0 0 0 0
中科创达 6.54% 3 1 2 0 0 0
云赛智联 6.53% 2 1 1 0 0 0
机构一致看多个股
名称 研报 看多家数 最高
目标价
最低
目标价
现价
华鲁恒升详细4824.1814.8816.79
上汽集团详细3935.8628.3128.74
烽火通信详细3537.7225.5028.28
乐普医疗详细3342.8828.0829.87
分众传媒详细3216.508.327.86
广联达详细3130.1523.6425.92
中炬高新详细3032.7316.2830.20
恩华药业详细3023.0013.4412.71
锦江股份详细3040.2522.8624.37
恒瑞医药详细3087.7561.4860.81
桐昆股份详细2924.3215.8013.44
万华化学详细2957.2433.7532.67
宋城演艺详细2831.6219.5322.61
光环新网详细2816.0012.8813.30
中国化学详细2810.786.245.89

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