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纺织服装行业2018年1月月报:出口及国内终端零售增速有望持续回升

www.eastmoney.com 2018年01月12日 00:00 东莞证券 魏红梅

2017年12月份,行业略跑输指数。 12月,上证综指、 深成指、沪深300分别上涨-0.3%、 0.88%和0.62%。申万纺织服装板块整体下跌0.92%, 其中纺织制造下跌0.33%, 服装家纺下跌1.25%。 SW纺织服装子行业中多数录得负收益,其中丝绸和印染跌幅最大,分别下跌4.25%和2.74%;辅料和家纺涨幅较大,分别上涨8.4%和7.28%。

行业运行: 2017年12月份,国内棉价震荡下跌,国际棉价震荡回升,内外棉价差环比有所收窄。 截至2017年12月31日,国内棉花3128B级指数报价15699元/吨,较月初下跌161元/吨;月均价15789.57元/吨,环比下跌166.34元/吨。 截至2017年12月31日,国际棉价Cotlook A(FE)报价89.6美分/磅, 较月初回升5.9美分/磅;月均价85.42美分/磅,环比回升5.03美分/磅。12月份国内3128B级棉月均价高于国际棉价Cotlook A(FE)折1%关税月均价1598.57元/吨, 价差较上月回落1045.34元/吨,环比有所收窄。外需: 2017年11月,纺织服装出口保持正增长。 据海关总署统计, 2017年11月, 我国纺织品服装出口231.15亿美元,同比增长6.9%;其中纺织品出口99.89亿美元,同比增长10.6%;服装出口131.26亿美元,同比增长4.2%。 2017年1-11月份,我国纺织服装累计出口2432.57亿美元,同比增长1.5%,上年同期下降6.8%;其中纺织品累计出口997.86亿美元,同比增长3.9%,上年同期同比下降3.7%;服装累计出口1434.71亿美元,同比下降0.1%,降幅同比收窄8.6个百分点。 内需: 2017年11月份,服装终端零售增速同比有所回升。 根据国家统计局统计, 2017年11月份,限额以上服装鞋帽、针、纺织品类零售总额1560.8亿元,同比增长9.5%,增速同比回升4.4个百分点;服装类零售总额1114.7亿元,同比增长10.2%,增速同比回升5.1个百分点。 2017年1-11月份,限额以上服装鞋帽、针、纺织品类零售总额13252.5亿元,同比增长7.6%,增速同比回升0.7个百分点;服装类零售总额9357.7亿元,同比增长7.6%,增速同比回升0.9个百分点。

投资策略: 维持谨慎推荐评级。 截至2018年1月10日,申万纺织服装板块整体估值( TTM整体法,剔除负值) 25倍。目前行业整体估值低于近几年行业平均估值。行业相对沪深300估值已经处于近几年的底部区域。行业出口及国内终端零售有望持续回升,行业景气度有望持续向好。 上游关注业绩有望持续向好的华孚时尚、新野纺织等。下游建议关注全渠道布局、多品牌运营能力强的太平鸟、歌力思、安正时尚、海澜之家、罗莱生活、富安娜等。

文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
002293 罗莱生活 研报 资金流 股吧 9.52 0.52 5.78%
002327 富安娜 研报 资金流 股吧 7.59 0.56 7.97%
600398 海澜之家 研报 资金流 股吧 9.65 0.52 5.70%
603808 歌力思 研报 资金流 股吧 16.21 0.90 5.88%
603839 安正时尚 研报 资金流 股吧 10.77 0.52 5.07%
603877 太平鸟 研报 资金流 股吧 18.27 1.52 9.07%
纺织服装热门个股评级一览
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
凤竹纺织 10.07% 0 0 0 0 0 0
步森股份 10.02% 0 0 0 0 0 0
浪莎股份 10.02% 0 0 0 0 0 0
比音勒芬 10.01% 14 12 2 0 0 0
美尔雅 10.00% 0 0 0 0 0 0
乔治白 9.98% 0 0 0 0 0 0
华斯股份 9.98% 1 0 0 1 0 0
森马服饰 9.85% 24 18 6 0 0 0
太平鸟 9.07% 26 17 9 0 0 0
华升股份 8.97% 0 0 0 0 0 0
三毛B股 8.70% 0 0 0 0 0 0
开润股份 8.03% 9 5 4 0 0 0
富安娜 7.97% 16 11 4 1 0 0
哈森股份 6.68% 0 0 0 0 0 0
百隆东方 6.37% 4 1 3 0 0 0
纺织服装个股未来3年盈利预测
名称 相关 2018
预测收益
2019
预测收益
2020
预测收益
地素时尚详细 股吧1.4651.6431.876
比音勒芬详细 股吧1.4131.9202.527
太平鸟详细 股吧1.3611.7622.134
维格娜丝详细 股吧1.3291.6351.981
水星家纺详细 股吧1.1911.4481.706
歌力思详细 股吧1.0821.3281.603
拉夏贝尔详细 股吧1.0361.1341.161
九牧王详细 股吧0.9991.1471.304
航民股份详细 股吧0.9931.0741.173
鲁泰A详细 股吧0.9621.0711.164
开润股份详细 股吧0.8841.2861.843
台华新材详细 股吧0.8531.0631.264
商赢环球详细 股吧0.8501.1001.350
安正时尚详细 股吧0.8471.1041.350
海澜之家详细 股吧0.7950.8790.965
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