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上海银行2017年度业绩快报:营收回升较快

www.eastmoney.com 2018年01月22日 00:00 中泰证券 戴志锋

上海银行(601229)

营收同比增速回升,净利润增长平稳。1Q17、1-2Q17、1-3Q17、2017全年营收、归母净利润分别同比增长-11.9%/-14.3%/-7.5%/-3.7%;6.5%/6.6%/6.8%/7.1%。

资产规模增长放缓。1Q17、1-2Q17、1-3Q17、2017全年资产总额环比增长1.5%、-4%、2.8%、2.7%;同比增长16.6%、5.8%、6.6%、3%。

不良率1.15%,环比持平。上海银行17年全年不良率平稳,前3季度分别为1.15%、1.16%、1.15%。。

其他:1、利润总额、归母净利润同比增长-1.5%、7.1%,估计受免税收入影响,所得税费用减少所致(1-3Q17所得税费用同比增长-75%)。2、营业收入、营业利润分别环比增长-3.7%、4.4%,其中营业支出环比增长-9.8%,预计为4季度减小了拨备计提力度。

投资建议:公司17E18EPB0.99X/0.88X;PE8.17X/7.51X(城商行PB1.25X/1.09X;PE8.97X/7.86X),公司资产质量有较高的安全边际,建议关注。

风险提示:经济下滑超预期。

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上海银行基本面数据
  • 总股本 109.28亿股
  • 流通股 51.96亿股
  • 每股收益 0.86元
  • 每股未分配利润 3.62元
  • 每股净资产 11.79元
  • 净资产收益率 3.40%
  • 净利润 439826.70万
  • 净利润增长率 13.52%
上海银行投资评级
一月内整体评级
三月内整体评级
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
一个月内220004
三个月内540009
半年内111310025
一年内152010036
上海银行盈利预测
指标 2017A 2018E 2019E 2020E
每股收益(元) 1.40 1.77 2.02 2.46
净利润(亿元) 153.32 193.10 220.53 268.83
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
宁波银行 3.22% 17 10 7 0 0 0
平安银行 2.56% 22 11 10 1 0 0
兴业银行 1.47% 10 5 5 0 0 0
吴江银行 1.31% 2 1 1 0 0 0
成都银行 1.29% 3 0 1 2 0 0
建设银行 0.90% 15 8 7 0 0 0
中信银行 0.87% 10 4 6 0 0 0
光大银行 0.86% 7 2 5 0 0 0
江苏银行 0.81% 7 1 6 0 0 0
上海银行 0.81% 10 3 7 0 0 0
工商银行 0.75% 20 11 9 0 0 0
江阴银行 0.73% 1 1 0 0 0 0
张家港行 0.70% 3 1 1 1 0 0
中国银行 0.57% 11 4 7 0 0 0
农业银行 0.56% 18 11 6 1 0 0
机构一致看多个股
名称 研报 看多家数 最高
目标价
最低
目标价
现价
上汽集团详细7135.8629.0728.45
银轮股份详细5612.998.467.59
乐普医疗详细5542.8826.8933.35
华鲁恒升详细5424.1815.8318.01
分众传媒详细5114.999.899.29
贵州茅台详细51901.50662.47671.49
恒瑞医药详细5085.5965.2767.00
完美世界详细4940.6022.9023.51
智飞生物详细4850.1530.1241.97
宋城演艺详细4628.6019.5624.64
万华化学详细4552.2932.0448.18
天士力详细4543.7921.2022.20
中顺洁柔详细4316.528.678.43
华兰生物详细4235.6726.6230.90
广联达详细4230.1519.6928.60

数据来源:东方财富Choice数据