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业务协同性增强,证券业务业绩大幅提升

www.eastmoney.com 2018年01月29日 00:00 东北证券 闻学臣,何柄谕 查看PDF原文

东方财富(300059)

公司发布业绩预告: 2017 年预计实现归母利润 6.2 亿元-7.0 亿元,同比下降 1.93%-13.14%;非经常性损益约 1830 万元。业务结构调整,成本费用提升,利润规模略有下滑。 收入侧, 2017 年

公司业务结构进行调整,证券业务收入同比提升 40.15%,而金融电子商务服务业务收入同比小幅下降,金融数据服务及互联网广告服务业务收入同比较大幅度下降,整体收入平稳发展。费用侧,公司加大一站式互联网金融服务新战略的投入,薪酬、折旧以及网络费用等成本费用提升,整体成本费用显著提高。因此,公司利润规模略有下滑。协同效应明显,证券业务爆发式增长。 公司旗下东方财富网等平台聚集海量的证券投资者,可为东方财富证券导入优质客户。报告期内协

同效应明显,东方财富证券各类经营指标和盈利能力显著提升。从经营指标上看, 2017 年股票及基金交易规模 3.52 万亿,排名 21 名,比2016 年提升 13 名,其中股票成交金额 3.47 万亿元,排名 18 名,比2016 年提升 13 名; 2017 年融资融券余额 98.69 亿元,排名 22 名,而2016 年融资融券 42.62 亿元,排名 45 名,两融余额同比提升 131.56%,排名提升 23名。从业绩表现上看,总营收 14.39亿元,同比提高 40.15%,其中手续费及佣金净收入 9.54 亿元,同比提高 11.93%,利息净收入3.87 亿元,同比提高 77.87%;净利润 6.53 亿元,同比提高 77.91%。

可转债及次级债成功发行,助力新战略发展。 可转债方面,公司成功发行 46.5 亿元可转债,其中信用交易业务、证券投资业务、对同信投资增资、 增设经纪业务营业网点分别使用不超过 40 亿、 4 亿元、 1 亿元、 1.5 亿元。次级债方面,东方财富证券获得总额不超过 50 亿元(含50 亿元)次级债券额度, 2017 年 9 月 26 日完成第一期发行,规模为12 亿元,票面利率为 6%,期限为 5 年,募集资金将用于补充公司全资子公司东方财富证券的营运资金。 充足的资本金助力新战略发展。

投资建议:预计公司 2017/2018/2019 年 EPS 0.14/0.24/0.42 元,对应 PE 113.70/66.97/39.07 倍,给予“增持”评级。

风险提示:业务发展不及预期

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  • 核心数据
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  • 周K
  • 月K
东方财富基本面数据
  • 总股本 54.27亿股
  • 流通股 44.04亿股
  • 每股收益 0.18元
  • 每股未分配利润 0.63元
  • 每股净资产 2.67元
  • 净资产收益率 6.32%
  • 净利润 95869.54万
  • 净利润增长率 50.52%
东方财富投资评级
一月内整体评级
三月内整体评级
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
一个月内200002
三个月内430007
半年内8600014
一年内14700021
东方财富盈利预测
指标 2017A 2018E 2019E 2020E
每股收益(元) 0.12 0.18 0.29 0.40
净利润(亿元) 6.35 9.61 15.85 21.76
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
新国都 5.22% 5 5 0 0 0 0
盛天网络 4.47% 1 0 1 0 0 0
亚联发展 3.73% 0 0 0 0 0 0
恒信东方 3.60% 5 3 2 0 0 0
恺英网络 3.20% 0 0 0 0 0 0
游久游戏 2.86% 0 0 0 0 0 0
每日互动 2.60% 4 3 1 0 0 0
远望谷 2.34% 0 0 0 0 0 0
共进股份 1.41% 1 1 0 0 0 0
熙菱信息 1.22% 0 0 0 0 0 0
深桑达A 1.19% 0 0 0 0 0 0
三盛教育 1.07% 1 1 0 0 0 0
大恒科技 0.96% 0 0 0 0 0 0
浪潮信息 0.85% 22 14 8 0 0 0
中科曙光 0.84% 19 9 10 0 0 0
机构一致看多个股
名称 研报 看多家数 最高
目标价
最低
目标价
现价
贵州茅台详细65777.13523.95950.27
深南电路详细63121.0363.51126.00
中国国旅详细5886.8849.4078.23
伊利股份详细5626.0421.0031.08
华鲁恒升详细5525.3212.1516.32
上汽集团详细5532.9723.2428.48
通威股份详细5413.485.7215.10
中顺洁柔详细509.187.0010.81
绝味食品详细5042.9232.7645.60
华兰生物详细4943.7132.8543.98
三一重工详细4911.127.6012.31
中信证券详细4524.0915.9623.91
宋城演艺详细4429.6319.3622.71
杰瑞股份详细4326.3114.8926.20
宁德时代详细4391.4662.7881.47

数据来源:东方财富Choice数据