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业务协同性增强,证券业务业绩大幅提升

www.eastmoney.com 2018年01月29日 00:00 东北证券 闻学臣,何柄谕 查看PDF原文

东方财富(300059)

公司发布业绩预告: 2017 年预计实现归母利润 6.2 亿元-7.0 亿元,同比下降 1.93%-13.14%;非经常性损益约 1830 万元。业务结构调整,成本费用提升,利润规模略有下滑。 收入侧, 2017 年

公司业务结构进行调整,证券业务收入同比提升 40.15%,而金融电子商务服务业务收入同比小幅下降,金融数据服务及互联网广告服务业务收入同比较大幅度下降,整体收入平稳发展。费用侧,公司加大一站式互联网金融服务新战略的投入,薪酬、折旧以及网络费用等成本费用提升,整体成本费用显著提高。因此,公司利润规模略有下滑。协同效应明显,证券业务爆发式增长。 公司旗下东方财富网等平台聚集海量的证券投资者,可为东方财富证券导入优质客户。报告期内协

同效应明显,东方财富证券各类经营指标和盈利能力显著提升。从经营指标上看, 2017 年股票及基金交易规模 3.52 万亿,排名 21 名,比2016 年提升 13 名,其中股票成交金额 3.47 万亿元,排名 18 名,比2016 年提升 13 名; 2017 年融资融券余额 98.69 亿元,排名 22 名,而2016 年融资融券 42.62 亿元,排名 45 名,两融余额同比提升 131.56%,排名提升 23名。从业绩表现上看,总营收 14.39亿元,同比提高 40.15%,其中手续费及佣金净收入 9.54 亿元,同比提高 11.93%,利息净收入3.87 亿元,同比提高 77.87%;净利润 6.53 亿元,同比提高 77.91%。

可转债及次级债成功发行,助力新战略发展。 可转债方面,公司成功发行 46.5 亿元可转债,其中信用交易业务、证券投资业务、对同信投资增资、 增设经纪业务营业网点分别使用不超过 40 亿、 4 亿元、 1 亿元、 1.5 亿元。次级债方面,东方财富证券获得总额不超过 50 亿元(含50 亿元)次级债券额度, 2017 年 9 月 26 日完成第一期发行,规模为12 亿元,票面利率为 6%,期限为 5 年,募集资金将用于补充公司全资子公司东方财富证券的营运资金。 充足的资本金助力新战略发展。

投资建议:预计公司 2017/2018/2019 年 EPS 0.14/0.24/0.42 元,对应 PE 113.70/66.97/39.07 倍,给予“增持”评级。

风险提示:业务发展不及预期

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  • 资金流
  • 核心数据
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  • 日K
  • 周K
  • 月K
东方财富基本面数据
  • 总股本 51.68亿股
  • 流通股 41.53亿股
  • 每股收益 0.15元
  • 每股未分配利润 0.65元
  • 每股净资产 2.77元
  • 净资产收益率 5.31%
  • 净利润 80087.32万
  • 净利润增长率 75.02%
东方财富投资评级
一月内整体评级
三月内整体评级
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
一个月内520007
三个月内11500016
半年内18700025
一年内251200037
东方财富盈利预测
指标 2017A 2018E 2019E 2020E
每股收益(元) 0.12 0.21 0.30 0.39
净利润(亿元) 6.36 11.01 15.56 19.95
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
普路通 9.99% 3 0 2 1 0 0
朗科智能 9.99% 0 0 0 0 0 0
御银股份 9.98% 0 0 0 0 0 0
国新健康 5.15% 2 1 1 0 0 0
恒银金融 4.42% 0 0 0 0 0 0
亚联发展 4.23% 0 0 0 0 0 0
乐凯新材 4.10% 0 0 0 0 0 0
朗玛信息 4.06% 0 0 0 0 0 0
卓翼科技 3.54% 1 1 0 0 0 0
康拓红外 3.48% 2 1 1 0 0 0
金智科技 3.11% 2 0 1 1 0 0
惠威科技 2.96% 0 0 0 0 0 0
华东电脑 2.93% 1 1 0 0 0 0
深桑达A 2.53% 0 0 0 0 0 0
深科技 1.89% 1 1 0 0 0 0
机构一致看多个股
名称 研报 看多家数 最高
目标价
最低
目标价
现价
华鲁恒升详细6424.1813.8714.07
上汽集团详细5635.8625.7625.75
烽火通信详细4137.7225.5030.39
宁德时代详细41105.2135.6479.35
中国国旅详细4086.8849.4055.42
广联达详细3930.1522.8725.81
恒瑞医药详细3987.7555.1863.31
桐昆股份详细3720.6711.9012.59
乐普医疗详细3738.9727.3030.47
万华化学详细3557.2430.2231.10
锦江股份详细3539.5521.2824.18
完美世界详细3440.6022.8825.17
保利地产详细3414.4010.6013.52
海天味业详细3469.9657.6064.70
恩华药业详细3323.0012.5812.30

数据来源:东方财富Choice数据