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业务协同性增强,证券业务业绩大幅提升

www.eastmoney.com 2018年01月29日 00:00 东北证券 闻学臣,何柄谕 查看PDF原文

K图 300059_1

东方财富(300059)

公司发布业绩预告: 2017 年预计实现归母利润 6.2 亿元-7.0 亿元,同比下降 1.93%-13.14%;非经常性损益约 1830 万元。业务结构调整,成本费用提升,利润规模略有下滑。 收入侧, 2017 年

公司业务结构进行调整,证券业务收入同比提升 40.15%,而金融电子商务服务业务收入同比小幅下降,金融数据服务及互联网广告服务业务收入同比较大幅度下降,整体收入平稳发展。费用侧,公司加大一站式互联网金融服务新战略的投入,薪酬、折旧以及网络费用等成本费用提升,整体成本费用显著提高。因此,公司利润规模略有下滑。协同效应明显,证券业务爆发式增长。 公司旗下东方财富网等平台聚集海量的证券投资者,可为东方财富证券导入优质客户。报告期内协

同效应明显,东方财富证券各类经营指标和盈利能力显著提升。从经营指标上看, 2017 年股票及基金交易规模 3.52 万亿,排名 21 名,比2016 年提升 13 名,其中股票成交金额 3.47 万亿元,排名 18 名,比2016 年提升 13 名; 2017 年融资融券余额 98.69 亿元,排名 22 名,而2016 年融资融券 42.62 亿元,排名 45 名,两融余额同比提升 131.56%,排名提升 23名。从业绩表现上看,总营收 14.39亿元,同比提高 40.15%,其中手续费及佣金净收入 9.54 亿元,同比提高 11.93%,利息净收入3.87 亿元,同比提高 77.87%;净利润 6.53 亿元,同比提高 77.91%。

可转债及次级债成功发行,助力新战略发展。 可转债方面,公司成功发行 46.5 亿元可转债,其中信用交易业务、证券投资业务、对同信投资增资、 增设经纪业务营业网点分别使用不超过 40 亿、 4 亿元、 1 亿元、 1.5 亿元。次级债方面,东方财富证券获得总额不超过 50 亿元(含50 亿元)次级债券额度, 2017 年 9 月 26 日完成第一期发行,规模为12 亿元,票面利率为 6%,期限为 5 年,募集资金将用于补充公司全资子公司东方财富证券的营运资金。 充足的资本金助力新战略发展。

投资建议:预计公司 2017/2018/2019 年 EPS 0.14/0.24/0.42 元,对应 PE 113.70/66.97/39.07 倍,给予“增持”评级。

风险提示:业务发展不及预期

东方财富重要数据一览
东方财富基本面数据
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  • 总股本 51.47亿股
  • 流通股 41.34亿股
  • 每股收益 0.06元
  • 每股未分配利润 0.55元
  • 每股净资产 2.66元
  • 净资产收益率 2.03%
  • 净利润 30104.68万
  • 净利润增长率 199.48%
东方财富投资评级
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一月内整体评级
三月内整体评级
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
一个月内100001
三个月内16800024
半年内221700039
一年内262800054
东方财富盈利预测
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2017A 2018E 2019E 2020E
每股收益(元) 0.12 0.25 0.38 0.49
净利润(亿元) 6.38 12.71 19.30 25.37
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
天地数码 10.00% 0 0 0 0 0 0
恒银金融 5.66% 0 0 0 0 0 0
德生科技 4.39% 1 0 1 0 0 0
平治信息 3.88% 11 6 5 0 0 0
创意信息 2.44% 4 1 3 0 0 0
恒信东方 2.13% 3 3 0 0 0 0
共进股份 2.05% 0 0 0 0 0 0
天和防务 1.98% 0 0 0 0 0 0
新北洋 1.83% 14 11 3 0 0 0
华虹计通 1.82% 0 0 0 0 0 0
智度股份 1.75% 0 0 0 0 0 0
春秋电子 1.72% 0 0 0 0 0 0
优博讯 1.46% 0 0 0 0 0 0
熙菱信息 1.37% 3 1 2 0 0 0
新华网 1.28% 0 0 0 0 0 0
机构一致看多个股
名称 研报 看多家数 最高
目标价
最低
目标价
现价
上汽集团详细6837.9231.1134.77
安科生物详细6134.4520.0020.04
贵州茅台详细55901.50624.35731.70
银轮股份详细5412.998.469.65
永辉超市详细5411.788.749.38
光线传媒详细5313.729.7911.44
锦江股份详细5240.2530.0036.38
恒瑞医药详细5285.5965.3094.21
乐普医疗详细4942.8821.2938.01
隆基股份详细4753.7521.6838.07
新纶科技详细4627.0212.9615.05
智飞生物详细4645.3616.5648.38
宋城演艺详细4620.4417.9120.14
桐昆股份详细4427.8020.9619.50
爱尔眼科详细4443.7328.8649.78