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50ETF期权周报:指数小幅回调,短期保持谨慎

www.eastmoney.com 2018年02月05日 00:00 东吴证券 高子剑,姚育婷 查看PDF原文

K图 510050_1

华夏上证50ETF(510050)

50ETF期权市场行情:本周50ETF价格先跌后涨,一周内小幅下跌了0.82%。截止至本周五期权总持仓量约为180万张;本周期权共成交约533万张,其中认购期权约298万张,认沽期权约235万张。

期权市场情绪指标分析:(1)P/C比例:近月P/C比例(持仓量)和P/C比例(成交额)略有提高,空头势力略有增强,市场交易情绪偏谨慎。(2)波动率指数:本周中国波指先跌后涨,投资者的悲观情绪略有增加。(3)SKEW指数:本周SKEW指数略有提升,但周五的SKEW指数约为100,“黑天鹅”风险较小。

波动率分析:(1)本周市场波动幅度出现分化,历史波动率保持稳定,中国波指小幅下降,已实现波动率略微上升。(2)目前各期限波动率均位于历史较高水平,但由于短期波动率分化较大,未来短期波动率是否上涨仍然不甚明朗,仍有待投资者进一步观察。(3)认购期权的隐含波动率明显高于认沽期权的隐含波动率。

投资策略建议:根据前文的判断,近月P/C比例(持仓量)略有提高,波动率指数小幅上涨,50ETF价格或将下跌,建议投资者谨慎持有熊市价差组合。

风险提示:期权价格会受到流动性等因素的影响,本报告所列指标仅作为参考,不直接指导投资。

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贵州茅台详细53901.50658.75766.53
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乐普医疗详细4842.8821.2934.88
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桐昆股份详细4527.8016.3216.20
智飞生物详细4548.6016.5645.49
华兰生物详细4435.6726.6232.08
爱尔眼科详细4343.7328.8632.47