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地产行业周报:市场波动致板块回调,行业基本面依旧稳健

www.eastmoney.com 2018年02月12日 00:00 平安证券 杨侃

本周观点:本周受外围股市大跌带动,板块单周下跌14%,创2015年7月来最大周跌幅。我们认为板块业绩及销售增长确定,市场担忧的信贷额度偏紧将更多挤压二手房市场,利率上行更多压制中小房企融资空间。目前板块龙头房企对应2018年PE仅8倍左右,部分房企股息率高达近6%,待短期情绪宣泄后,依旧看好板块及主流房企表现。建议关注:1)低估值龙头保利、万科、金地、招商等;2)边际改善的二线阳光城、蓝光;3)布局核心城市的高成长新城、华夏、荣盛;3)具有业绩支撑的租赁主题天健、世联。

本周成交:成交环比下降,同比上升。本周重点城市成交38870套,环比降2%,同比升7%,其中一线城市环比降32%,二线城市环比降10%,三线城市环比升16%,低于2017年周均15 8个百分点,2018年日均成交环比201 7年降1 3.3%。推盘量环比下降,去化率环比下降。上周( 01 .29-02.04)重点城市新开33个项目,推出房源8022套,较上周环比降6 99%,该周均值高于2016年均值0 36个百分点、低于2017年均值6 80个百分点。平均去化率80%,较上周降8个百分点。一手商品房2月日均成交:环比下降,同比下降。截止2月10日,重点城市日均成交套数环比降4%,同比降1%。其中一线城市环比降25%(同比降23%),二线城市环比降1 0%(同比升28%),三线城市环比升10%(同比降14%)。二手房成交环比上升同比上升。本周二手房整体成交套数环比升10%,同比升4%。19城二手房挂牌套数周环比升0.22%,2月10日19城二手房挂牌套数32 76万套,周环比升0 22%,深圳降1 56%,北京降0 65%,上海升3 68%,广州降0 22%,成都升0.31%,重庆降1 76%。

本周动态:宋都股份公布2017年年报。平安观点:毛利率回升带动业绩走出低谷。公司201 7实现营收27 5亿,同比下降64 6%,主要因报告期内集中交付楼盘较少导致结算收入减少。其中舟山蓝郡一期为主力结算项目,单项目实现营收15 3亿,占比达55.5%。期内净利润1 56亿,同比增加3 55亿,实现扭亏,主要受前期楼市回暖,期内毛利率同比提升15 1个百分点至33 2%,盈利能力提升带动净利润表现远高于营收表现。销售高增长,拿地积极。期内公司实现销售额70 2亿,同比增长25 8%,销售面积43 3万平,同比下降1 .2%。平均销售均价16216元/平米,同比增长28.1%。分项目来看,东郡之星销售额8 33亿,丽郡国际7 74亿,新宸悦府7 45亿,蓝郡国际7 57亿,江宸府10 5亿,为主要销售贡献项目,合计销售占比59 2%。公司坚持“拿有市场的土地,做有市场的产品”,期内在杭州、湖州等地新增项目10块,为后续销售扩大奠定货值基础。

风险提示:基本面大幅恶化风险。

文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
000002 万科A 研报 资金流 股吧 33.17 0.44 1.34%
600048 保利地产 研报 资金流 股吧 15.20 0.09 0.60%
600383 金地集团 研报 资金流 股吧 12.49 -0.13 -1.03%
房地产热门个股评级一览
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
长春经开 10.04% 0 0 0 0 0 0
国创高新 9.94% 0 0 0 0 0 0
珠江B 5.69% 0 0 0 0 0 0
亚太实业 5.57% 0 0 0 0 0 0
迪马股份 4.49% 2 2 0 0 0 0
*ST坊展 4.06% 0 0 0 0 0 0
大港股份 3.84% 1 1 0 0 0 0
沙河股份 3.09% 0 0 0 0 0 0
新华联 3.00% 2 1 1 0 0 0
中南建设 2.92% 3 0 2 1 0 0
ST新梅 2.78% 0 0 0 0 0 0
滨江集团 2.64% 5 2 3 0 0 0
中关村 2.54% 0 0 0 0 0 0
蓝光发展 2.37% 11 9 2 0 0 0
招商蛇口 2.20% 20 15 5 0 0 0
房地产个股未来3年盈利预测
名称 相关 2018
预测收益
2019
预测收益
2020
预测收益
华夏幸福详细 股吧2.8833.8265.076
万科A详细 股吧2.4083.0243.679
新城控股详细 股吧2.2643.1284.061
泰禾集团详细 股吧1.6951.9752.299
金地集团详细 股吧1.5311.7942.095
招商蛇口详细 股吧1.5161.8732.305
华联控股详细 股吧1.4291.7392.010
保利地产详细 股吧1.3141.6672.094
荣盛发展详细 股吧1.3101.7102.198
南京高科详细 股吧1.2101.4341.399
雅戈尔详细 股吧1.1251.1971.275
金融街详细 股吧1.1161.2661.431
福星股份详细 股吧1.0871.3711.906
华业资本详细 股吧1.0561.2771.267
北京城建详细 股吧1.0501.3641.933
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