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化工周报:制冷剂、钾肥价格上涨,炭黑-煤焦油、MDI-纯苯价差扩大

www.eastmoney.com 2018年02月13日 00:00 宋涛,马昕晔

本周化工品涨幅前五的分别为盐酸( +9.27%)、 R134a( +7.27%)、 丁二烯( +6.48%)、 PA66( +4.36%)、二氯甲烷( +3.92%),跌幅前五的产品分别为苯胺( -5.05%)、 双氧水( -3.72%)、 硫磺( -3.40%)、 氯化钾( -2.75%)、 醋酸( -2.70%)。

价差方面: 炭黑-煤焦油、 MDI-纯苯价差扩大 38.6%、 1.8%;草甘膦-甘氨酸、 TDI-甲苯、 PVC-电石价差缩小 26.8%、 2.8%、 0.8%。

石油化工:

至 2 月 9 日收盘, Brent 原油期货收于 62.79 美金/桶,较上周末下降 8.44%; NYMEX 期货价格收于 59.2美金/桶,较上周末下降 9.55%;周均价分别为 65.52 和 61.94 美金/桶,涨跌幅分别为-5.07%和-5.02%。美元指数收于 90.34,较上周末上涨 1.29%。 2 月 2 日美国原油商业库存 4.203 亿桶,周环比增加 190 万桶;汽油库存 2.355 亿桶,周环比减少 660 万桶;馏分油库存 1.418 亿桶,周环比增加 390 万桶;丙烷库存 4894万桶,周减少 412 万桶。 2 月 2 日美国原油商业库存 4.203 亿桶,周环比增加 190 万桶;汽油库存 2.355亿桶,周环比减少 660 万桶;馏分油库存 1.418 亿桶,周环比增加 390 万桶;丙烷库存 4894 万桶,周减少 412 万桶。 Brent 原油 1 月均价为 69 美元/桶,比去年 12 月均价高 5 美元/桶。 Brent 原油 2017 年均价为 54 美元/桶,预计 2018 年为 62 美元/桶(比上期预期高 2 美元/桶), 2019 年为 62 美金/桶(比上期预测高 1 美金/桶)。

由于大多数终端用户在农历新年假期之前已经备货充足,因此现货乙烯需求开启低迷,本周东南亚乙烯价格下跌 1.6%报于 1200 美元/吨;亚洲丙烯市场供应充足,需求疲软,东南亚丙烯价格下跌 1.5%报于 1000 美元/吨; 由于东南亚市场对 3 月份需求强劲且中国市场价格上涨,东南亚丁二烯价格上涨 0.74%报于 1355美元/吨。

基础化工:

钛白粉: 本周龙蟒佰利联宣涨 500 元/吨,目前中国金红石型钛白粉厂家出厂价格含税 16000-18300 元/吨,锐钛型钛白粉钛价格在 13800-14800 元/吨。 尿素: 国内尿素市场渐入节日氛围,经过上周至本周的调整收单后,各厂春节预收基本到位,部分已暂停接单,厂家在无明显库存压力下可安稳过节,期待节后市场再次反弹。本周国内尿素出厂价持稳报于 1930 元/吨。 钾肥: 钾肥市场坚挺补涨,盐湖价格全面上调 50 元/吨,但日产量有所减少,同时青海地区厂家基本已进入停产期,市场国产钾供应量较少。 盐湖基准产品 60%粉晶到站 2200 元/吨。 聚氨酯: 本周纯 MDI 市场区间整理。虽然万华宁波二期装置重启,但巴斯夫装置依旧停车,场内货源流通依旧偏紧,对外报依旧盘维持高位;不过临近春节,业者多收尾工作为主。本周持稳报于35000 元/吨。 本周聚合 MDI 市场延续下滑走势。宁波万华二期装置重启,供应量增加;而春节临近,整体需求面持续萎靡,部分意向出货回笼资金,低价拖累商谈继续走跌。 本周价格下跌 2.0%报于 24600 元/吨。氯碱: 本周 PVC 期货弱势震荡,现货市场波动有限,春节将近,需求方面持续淡稳,但供应整体上销售压力不大。本周电石法 PVC 价格下跌 0.2%报于 6668 元。 橡胶: 受国际油价大跌及节前下游轮胎企业陆续停产利空,加之黑色系及有色期货全线走跌,长期维持弱势整理的沪胶再现大跌,现货价格跟随走跌,本周价格下跌 1.3%报于 11500 元/吨。原料丁二烯市场高位运行,厂家供价上调,成本面对市场的支撑作用较为强劲,本周顺丁橡胶价格上涨 1.6%报于 12700 元/吨,丁苯橡胶价格持稳报于 12600 元/吨。

农药: 除草剂方面,麦草畏大企业市场报价维持 10 万/吨,草甘膦主流成交价在 2.70 万/吨,成交重心平稳,95%草铵膦报价维持 19.5 万/吨。杀虫剂方面,吡虫啉海利尔报价维持 22.5 万/吨,啶虫脒报价 22.5 万/吨;97%联苯菊酯江苏辉丰报价上涨 2 万至 32 万/吨,功夫菊酯报价 25 万/吨;氟虫腈报价上涨 5000 元至 64.5万/吨;毒死蜱报价维持 5 万/吨。杀菌剂方面,本周 98%多菌灵报价维持 3.9 万/吨;代森锰锌 90%维持23000 元/吨;由于利民老产能停车,新产线短期未投产,百菌清价格维持 4.5 万/吨,嘧菌酯本周报价维持30.75 万/吨,苯醚甲环唑本周维持 22 万元/吨,三环唑维持 8 万/吨。

化纤: 本周 PTA 上涨 1.2%报于 5630 元/吨, MEG 价格下跌 1.1%报于 7845 元/吨。 涤纶: 本周初涤纶长丝市场延续偏弱走势,但周内产销情况有所放量,受此支撑长丝下跌受阻,目前市场主流持稳,个别小调。FDY 价格下跌 1.0%报于 10250 元/吨; DTY 价格下跌 0.2%报于 10225 元/吨。 粘胶: 本周粘胶短纤市场平稳运行,产销低迷,粘短货源供应持续紧张,加之长途物流多停运,粘短厂家安排预售订单短途发货为主,本周厂家坚挺报价。本周价格持稳报于 14600 元/吨。 氨纶: 本周主原料 PTMEG 市场延续平稳走势,辅原料纯 MDI 市场供应仍偏紧,成本面支撑作用尚可,厂家暂坚守报盘,场内现货供应仍显充裕,但临近春节,实际需求疲软,场内观望气氛浓郁。 本周氨纶 44dtex 价格持稳报于 36500 元/吨。 锦纶: 本周锦纶切片供需面表现稳定,成本面压力犹存,出货情况尚可,厂家报盘稳定。锦纶丝原料市场偏稳整理,市场供货基本稳定,下游按需跟进。临近春节,因下游厂家进入年末备货收尾阶段或已然放假停车,开工率维持较低水平,采买意向偏弱。本周己内酰胺价格持稳报于 15950 元/吨,锦纶切片价格持稳报于 17700 元/吨。锦纶 FDY价格持稳报于 22300 元/吨,锦纶 DTY 价格持稳报于 23700 元/吨。

继续推荐恒逸石化、桐昆股份、荣盛石化、恒力股份( 后两者申万石化覆盖),市场关注民营炼化主题有所降温,中期来看我们看好未来 3 年 PTA 加工费的上行, PTA 新增产能利空出尽,需求维持稳定增长, 18年有望迎来历史拐点。同时持续推荐万华化学、华鲁恒升、鲁西化工、扬农化工、新和成、闰土股份、浙江龙盛、金禾实业、藏格控股、飞凯材料、赛轮金宇;周期受环保约束,真正对行业环保约束紧影响持续的行业是农药行业,叠加春季旺季,持续推荐扬农化工、利尔化学、广信股份、长青股份、辉丰股份、沙隆达 A。下游需求持续超预期,上游原材料价格回落,建议关注轮胎行业推荐玲珑轮胎、赛轮金宇。此外涨价小品种建议关注维生素 A 和 E, BASF 柠檬醛装置失火导致 VA、 VE 被迫停产,欧洲 VA、 VE 价格连续跳涨,目前欧洲 VA价格 310-385欧元/kg;国内 VA价格 1200-1500元/公斤;VE欧洲市场价格 14-15.5欧元/公斤,国内价格 88-115 元/公斤。业绩即将进入兑现期,继续推荐新和成、浙江医药(医药组覆盖)、金达威。染料龙头企业 12 月初分散染料上调报价至 3.5 万/吨,月底报价再次上调至 4 万/吨, 2 月 1 日再次提价至 4.5 万/吨,活性染料价格由 2.5 万/吨上涨至 3 万/吨,目前经销商及下游染厂库存低位, 小企业因环保生产受限,后续成交价将持续走高,推荐闰土股份、浙江龙盛。食品添加剂领域推荐金禾实业,竞争对手频繁停产,公司竞争力进一步提升,基础化工品价格普涨,业绩有望持续超预期。

建议关注优质成长: 目前补贴政策尚不明朗,市场情绪波动较大,但我们对新能源锂电板块仍长期看好。锂电材料重点推荐隔膜龙头创新股份,三元正极龙头当升科技、道氏技术,电解液龙头天赐材料、新宙邦。长期关注芯片国产化和面板国产化,建议底部重点关注有业绩的电子化学品,飞凯材料、雅克科技、鼎龙股份、江化微、上海新阳。改性塑料领域推荐关注国恩股份,国恩股份主业维持快速增长,人造草坪、复合材料打开成长空间,今年两年业绩至少 50%以上高增长。

本周组合观点: 本周受外围股市、国内资金面以及油价下跌影响,白马和周期大幅回调,但我们仍坚定看好白马和周期,成长标的尚需等待时间,但是有业绩白马会率先启动。我们预计 18 年油价中枢上移,“精准扶贫”带来的基建预期升温,我们对跟基建及地产相关的周期仍持续看好,业绩说明一切,建议重点关注PVC(中泰化学、新疆天业、三友化工),同时大炼化短期回调主要因为油价下行及 18Q1 是环比行业淡季,但是这些公司同比仍大幅增长, 18-19 年投产业绩有望持续兑现,此外煤制乙二醇进入业绩兑现期,建议重点关注(华鲁恒升、阳煤化工、新疆天业)。此外,持续看好偏下游的子行业旺季持续的农药、维生素、聚酯、染料、轮胎等。

文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
600075 新疆天业 研报 资金流 股吧 5.19 0.08 1.57%
600426 华鲁恒升 研报 资金流 股吧 14.08 -0.10 -0.71%
600691 阳煤化工 研报 资金流 股吧 2.79 0.00 0.00%
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买入 增持 中性 减持 卖出
华软科技 10.05% 0 0 0 0 0 0
西陇科学 9.99% 0 0 0 0 0 0
多氟多 9.97% 1 0 1 0 0 0
天赐材料 7.22% 9 6 3 0 0 0
凯美特气 5.50% 2 1 1 0 0 0
海利尔 5.46% 4 3 1 0 0 0
德美化工 5.33% 0 0 0 0 0 0
扬帆新材 5.32% 7 6 1 0 0 0
天龙集团 5.03% 0 0 0 0 0 0
ST明科 4.58% 0 0 0 0 0 0
恒大高新 4.42% 0 0 0 0 0 0
金禾实业 3.89% 18 12 6 0 0 0
奥克股份 3.14% 2 1 1 0 0 0
瑞丰高材 3.14% 0 0 0 0 0 0
久联发展 2.92% 0 0 0 0 0 0
化工行业个股未来3年盈利预测
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预测收益
2019
预测收益
2020
预测收益
万华化学详细 股吧4.5125.0215.702
合盛硅业详细 股吧4.2945.1916.007
沧州大化详细 股吧3.9194.3534.475
海利尔详细 股吧2.5903.2803.799
金禾实业详细 股吧2.0122.4132.837
天齐锂业详细 股吧1.9782.3332.886
三棵树详细 股吧1.8802.6433.593
天赐材料详细 股吧1.6461.3081.771
苏利股份详细 股吧1.6351.9942.291
吉华集团详细 股吧1.4841.6421.828
建新股份详细 股吧1.4611.8361.839
利安隆详细 股吧1.4411.9132.468
龙蟒佰利详细 股吧1.3961.6441.945
石大胜华详细 股吧1.3781.6641.916
珀莱雅详细 股吧1.3461.7592.281
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