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房地产金融行业周报:大浪淘沙始现金

www.eastmoney.com 2018年02月13日 00:00 中投证券 李少明,谢余胤

投资要点:

一周板块行情:申万房地产指数、银行指数、非银指数分别下跌14.08%、下跌8.22%、下跌13.27%,在申万28个子行业中分别排第28位、第18位、第27位。

一周楼市成交:一手房成交环比-4%(一线-34%、二线-9%、三四线+25%);同比+10%(一线0%、二线+18%、三四线+3%);二手房成交环比+g%(一线+g%、二线+10%、三四线-1%);同比+6%(一线-2%、二线+11%、三四线+6%)。

房地产一周行业信息:1、【央行:加强房地产金融等的宏观审慎管理、完善住房金融体系】央行和银监会均将“防范和化解金融风险”、“抑制杠杆率”放在最为重要的位置,并特别提出了房地产方面的金融风险防控。住房金融体系未来将逐渐成为房地产长效调控机制的重要一环,同步推进“租购”两大类住房金融体系建设,也集中体现了“租购并举”长效机制建设思路的要求。2、【购房贷款:房贷利率持续上涨,一二线多城首套上浮超10%】房贷利率进入上行通道,考虑当前金融去杠杆、降风险大环境下银行业缩表、非标转标在中短期为主要任务,预计房贷额度将保持紧张、利率上行趋势难改。房企融资渠道收窄,个贷成本上升,将有效抑制住房需求,房地产销量将下降,同时土地溢价、地价和投资也将降温。3、【新华社:“调控松绑转向”实为“差别化调控政策”最新注脚】新华社发文为前期新出台调控政策定调,主动管理市场预期明显。预计未来政府更加注重长效调控机制的搭建,短期需求端差别化一城多策或将成为主流。4、【雄安新区:以住房租赁积分制度探索新管理模式】实施租赁积分制度一方面快速解决住房问题,另一方面给予符合条件的群体优先定居。5、【南京:首次纯租赁5幅地块全部底价成交l5幅地块全部底价成交,政府让利充分,体现其推进租赁市场发展的积极态度;地块竞得者多为国资背景,体现当前租赁市场仍以政府为主要推进方和主导方的地位。

房地产行业投资逻辑及推荐:维持对行业看好的基本判断。1、地产调控效果显现,分类调控,有保有压。“稳楼市、稳房价、稳经济”意图明显,政策边际改善,政策全面高压态势将逐步缓解。2、18年1月龙头优势房企销售开门红,银根收紧继续加速行业洗牌,预计全年集中度继续提升。预计2018年龙头优势公司销售金额增速将超过30%,其中万科、保利30%+,华夏幸福、招商、新城、金地、荣盛、华发、增速30%+-40%+。3、年报陆续披露,实实在在的增长。已经披露业绩预告和业绩快报的公司绝大多数盈利。TOP50中,业绩增长25%+,18-19年将延续高增长态势。龙头优势公司预售账款锁定18-19年业绩,盈利高增长可期+30%。4、龙头优势公司优势突出,集中度将继续提升。主要城市库存低位,重点城市17土地稀缺,调控加速资源向龙头集中,后续增长看优质资源多的公司。18年房地产贷款总额余额基数大,再增长空间不大。金融去杠杆在于防风险,而不是降供应和抑制合理需求,仍然会支持合理信贷,在市场规模稳定下,龙头优势公司在获取信贷和融资方面优势更加突出,集中度将持续提升(每次的调控,都是龙头优势公司大发展的好时机)

文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
001979 招商蛇口 研报 资金流 股吧 23.20 0.50 2.20%
600048 保利地产 研报 资金流 股吧 15.20 0.09 0.60%
600340 华夏幸福 研报 资金流 股吧 36.71 0.08 0.22%
房地产热门个股评级一览
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
长春经开 10.04% 0 0 0 0 0 0
国创高新 9.94% 0 0 0 0 0 0
珠江B 5.69% 0 0 0 0 0 0
亚太实业 5.57% 0 0 0 0 0 0
迪马股份 4.49% 2 2 0 0 0 0
*ST坊展 4.06% 0 0 0 0 0 0
大港股份 3.84% 1 1 0 0 0 0
沙河股份 3.09% 0 0 0 0 0 0
新华联 3.00% 2 1 1 0 0 0
中南建设 2.92% 3 0 2 1 0 0
ST新梅 2.78% 0 0 0 0 0 0
滨江集团 2.64% 5 2 3 0 0 0
中关村 2.54% 0 0 0 0 0 0
蓝光发展 2.37% 11 9 2 0 0 0
招商蛇口 2.20% 20 15 5 0 0 0
房地产个股未来3年盈利预测
名称 相关 2018
预测收益
2019
预测收益
2020
预测收益
华夏幸福详细 股吧2.8833.8265.076
万科A详细 股吧2.4083.0243.679
新城控股详细 股吧2.2643.1284.061
泰禾集团详细 股吧1.6951.9752.299
金地集团详细 股吧1.5311.7942.095
招商蛇口详细 股吧1.5161.8732.305
华联控股详细 股吧1.4291.7392.010
保利地产详细 股吧1.3141.6672.094
荣盛发展详细 股吧1.3101.7102.198
南京高科详细 股吧1.2101.4341.399
雅戈尔详细 股吧1.1251.1971.275
金融街详细 股吧1.1161.2661.431
福星股份详细 股吧1.0871.3711.906
华业资本详细 股吧1.0561.2771.267
北京城建详细 股吧1.0501.3641.933
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