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汽车行业月度报告:估值低位收敛,配置价值凸显

www.eastmoney.com 2018年02月14日 00:00 财富证券 何晨,李文瀚

汽车继续落后大盘,子板块延续下跌态势。 1月份全部 A 股涨跌幅为+4.25%,汽车行业涨幅为-6.24%,整体大幅跑输大盘 10.49 个百分点,板块与市场分歧创下近期新高, 行业子板块出现了全面下跌情况。

行业最新估值仍 12 月来首次低于历史中值,配置机会出现。 截至 1月 31 日,汽车行业最新估值为 19.14 倍, 12 个月内首次低于 2012 年6 月至今的中值 20.10 倍。行业最新估值对沪深 300、上证 A 股、深证 A 股的溢价率分别为 +29%、 +20%和-28%,而 2012 年 6 月至今中值的溢价率分别为+71%、 +45%和-9%,分别位于历史估值溢价的后8%、 8%和 15%百分位,目前全板块估值已处于周期底部。结合历史统计数据,我们认为汽车板块在当前市场情况下已相当大幅的被低估,具备超配潜力。 。

2018 年汽车产销开局良好,新能源汽车受退坡驱动继续快速增长。 1月份, 268.83 万辆和 280.92 万辆,环比分别下降 11.61%和 8.20%,同比分别增长 13.61%和 11.59%, 减税政策退出后续影响有限。新能源汽车产销量分别为为 4.1 万辆和 3.8 万辆, 同比增长为 488.9%和577.1%,远超去年同期水平。 1 月份充电桩布置数量累计为 21.3 万部,单月布桩数再次超过万部,未来仍有较大的增长空间。

投资策略: 考虑板块近期股价大幅下跌、产业长期的确定性发展逻辑以及目前相对全 A 股溢价率折价, 予以行业“同步大市” 评级。 建议超配配置估值处于历史底部、成长性良好的汽车零部件龙头标的和汽车金融市场处于爆发前期的汽车服务板块。我们建议投资者重点关注如下标的:拓普集团( 601689)、精锻科技( 300258)、广汇汽车( 600297)、万里扬( 002434)、 富临精工( 300432) , 关注银轮股份( 002126)、和浙江仙通( 603239) 。

风险提示: 汽车销量不达预期,新能源汽车政策支持力度不及预期等

文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
300258 精锻科技 研报 资金流 股吧 12.74 -0.32 -2.45%
600297 广汇汽车 研报 资金流 股吧 4.41 -0.22 -4.75%
601689 拓普集团 研报 资金流 股吧 15.19 -0.58 -3.68%
汽车行业热门个股评级一览
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
光洋股份 9.96% 0 0 0 0 0 0
秦安股份 7.61% 0 0 0 0 0 0
岱美股份 4.96% 6 4 2 0 0 0
一汽轿车 3.81% 0 0 0 0 0 0
联诚精密 2.68% 0 0 0 0 0 0
万里扬 2.64% 9 1 7 1 0 0
一汽富维 2.18% 3 3 0 0 0 0
德联集团 2.08% 2 0 2 0 0 0
贵航股份 1.33% 0 0 0 0 0 0
比亚迪 1.28% 17 7 10 0 0 0
越博动力 0.75% 0 0 0 0 0 0
今飞凯达 0.55% 0 0 0 0 0 0
八菱科技 0.41% 0 0 0 0 0 0
斯太尔 0.25% 0 0 0 0 0 0
襄阳轴承 0.19% 0 0 0 0 0 0
汽车行业个股未来3年盈利预测
名称 相关 2018
预测收益
2019
预测收益
2020
预测收益
上汽集团详细 股吧3.2063.3783.737
威孚高科详细 股吧2.6842.8323.127
华域汽车详细 股吧2.5362.5122.742
星宇股份详细 股吧2.2312.8873.639
德尔股份详细 股吧2.1962.9933.764
岱美股份详细 股吧1.6181.9662.383
宁德时代详细 股吧1.5701.9742.486
湘油泵详细 股吧1.4781.7841.992
新泉股份详细 股吧1.4701.9102.412
中国重汽详细 股吧1.3871.5171.764
凯众股份详细 股吧1.3861.7182.148
常熟汽饰详细 股吧1.3101.3651.543
宇通客车详细 股吧1.3041.4751.643
均胜电子详细 股吧1.2821.4481.841
宁波高发详细 股吧1.2741.5731.905
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