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汽车行业月度报告:估值低位收敛,配置价值凸显

www.eastmoney.com 2018年02月14日 00:00 财富证券 何晨,李文瀚

汽车继续落后大盘,子板块延续下跌态势。 1月份全部 A 股涨跌幅为+4.25%,汽车行业涨幅为-6.24%,整体大幅跑输大盘 10.49 个百分点,板块与市场分歧创下近期新高, 行业子板块出现了全面下跌情况。

行业最新估值仍 12 月来首次低于历史中值,配置机会出现。 截至 1月 31 日,汽车行业最新估值为 19.14 倍, 12 个月内首次低于 2012 年6 月至今的中值 20.10 倍。行业最新估值对沪深 300、上证 A 股、深证 A 股的溢价率分别为 +29%、 +20%和-28%,而 2012 年 6 月至今中值的溢价率分别为+71%、 +45%和-9%,分别位于历史估值溢价的后8%、 8%和 15%百分位,目前全板块估值已处于周期底部。结合历史统计数据,我们认为汽车板块在当前市场情况下已相当大幅的被低估,具备超配潜力。 。

2018 年汽车产销开局良好,新能源汽车受退坡驱动继续快速增长。 1月份, 268.83 万辆和 280.92 万辆,环比分别下降 11.61%和 8.20%,同比分别增长 13.61%和 11.59%, 减税政策退出后续影响有限。新能源汽车产销量分别为为 4.1 万辆和 3.8 万辆, 同比增长为 488.9%和577.1%,远超去年同期水平。 1 月份充电桩布置数量累计为 21.3 万部,单月布桩数再次超过万部,未来仍有较大的增长空间。

投资策略: 考虑板块近期股价大幅下跌、产业长期的确定性发展逻辑以及目前相对全 A 股溢价率折价, 予以行业“同步大市” 评级。 建议超配配置估值处于历史底部、成长性良好的汽车零部件龙头标的和汽车金融市场处于爆发前期的汽车服务板块。我们建议投资者重点关注如下标的:拓普集团( 601689)、精锻科技( 300258)、广汇汽车( 600297)、万里扬( 002434)、 富临精工( 300432) , 关注银轮股份( 002126)、和浙江仙通( 603239) 。

风险提示: 汽车销量不达预期,新能源汽车政策支持力度不及预期等

文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
300258 精锻科技 研报 资金流 股吧 14.41 0.03 0.21%
600297 广汇汽车 研报 资金流 股吧 7.59 0.15 2.02%
601689 拓普集团 研报 资金流 股吧 21.05 -0.10 -0.47%
汽车行业热门个股评级一览
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
N欣锐 44.03% 0 0 0 0 0 0
亚夏汽车 10.10% 1 1 0 0 0 0
跃岭股份 10.04% 0 0 0 0 0 0
斯太尔 10.02% 0 0 0 0 0 0
迪生力 10.02% 0 0 0 0 0 0
隆盛科技 10.00% 0 0 0 0 0 0
万通智控 10.00% 0 0 0 0 0 0
越博动力 10.00% 1 0 1 0 0 0
朗博科技 10.00% 0 0 0 0 0 0
亚普股份 9.99% 0 0 0 0 0 0
浩物股份 9.96% 0 0 0 0 0 0
特力A 7.16% 0 0 0 0 0 0
爱柯迪 7.11% 4 1 3 0 0 0
东安动力 6.82% 0 0 0 0 0 0
金麒麟 6.77% 0 0 0 0 0 0
汽车行业个股未来3年盈利预测
名称 相关 2018
预测收益
2019
预测收益
2020
预测收益
兆丰股份详细 股吧4.1395.0390.000
上汽集团详细 股吧3.2053.4933.775
威孚高科详细 股吧2.5032.6712.843
德尔股份详细 股吧2.4543.3554.041
华域汽车详细 股吧2.4302.5212.751
星宇股份详细 股吧2.2112.8773.656
保隆科技详细 股吧1.9912.5583.069
华达科技详细 股吧1.9192.2692.638
宁波高发详细 股吧1.8652.3742.941
比亚迪详细 股吧1.8172.3242.885
广汽集团详细 股吧1.8032.0872.367
岱美股份详细 股吧1.7872.1862.662
宇通客车详细 股吧1.6971.8371.976
新泉股份详细 股吧1.4921.9722.548
凯众股份详细 股吧1.4521.8002.476
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