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机械:聚焦战略新兴,精选业绩成长及核心进口替代

www.eastmoney.com 2018年03月13日 00:00 安信证券 王书伟,李倩倩 查看PDF原文

核心推荐:晶盛机电、先导智能、浙江鼎力、中集集团、恒立液压、三一重工、智云股份、康尼机电

上周机械行业上涨 1.7%,沪深 300 涨 1.5%。锂电设备上涨 8.12%;半导体设备、铁路设备上涨 7.63%、3.64%。农机、环保设备、船舶海工涨幅落后。

周核心观点: 2018 年政府工作报告聚焦高端制造,“推动集成电路、第五代移动通信、飞机发动机、新能源汽车、新材料等产业发展”。高端制造离不开装备升级,推荐三条主线布局:1)新兴产业加速向中国转移,以半导体设备、3C 设备、工业自动化、锂电设备为主的战略新兴产业;2)传统行业竞争格局稳定,工程机械、集装箱周期性复苏,龙头凭借规模、技术、品牌、渠道、售后服务等强者恒强。龙头企业加速清理历史坏账,资产负债表明显改善,行业利润弹性高于收入弹性;海外核心泵阀厂压缩产能,为国产优质高端泵阀国产化加速提供机遇。3)高端核心部件国产化助力制造业由大而强,自下而上精选确定性成长,重点关注细分行业龙头。

投资主线概述:

主线一:国家战略加速新产业中国转移,新兴产业聚焦半导体设备、3C 设备、锂电设备。伴随着新兴产业加速向中国转移,以半导体设备、3C 设备、工业自动化、锂电设备等智能装备进口替代进程已开启,2016 年 3C 行业应用机器人销量占比 31.2%,提升 6.3 个百分点,自主品牌占 38.5%。两会重点提及高端制造板块,我们预计今年政策引导有望加大,建议聚焦以半导体设备、3C 设备、工业自动化、锂电设备为主的智能装备,重点推荐半导体设备晶盛机电、北方华创、长川科技;锂电池设备先导智能;3C 自动化设备智云股份、精测电子、联得装备。工业自动化设备推荐拓斯达、机器人、快克股份、中大力德,关注埃斯顿。

主线二:预计 3 月挖机需求强劲,大挖排产不足源自海外泵阀供货紧张,长期利好国内泵阀加速进口替代。据行业协会统计,2018 年 1-2 月挖机销量 2.18 万台,同比增长 14.3%。其中国内销量 1.93 万台,同比增长 7.9%;产品结构看,大挖销量占比上升,主要受益煤价上涨带动煤矿开采增加。我们产业链调研得知,由于受海外高端泵阀供货紧张,一些厂家 3 月大挖排产不足,大挖供求紧张。行业龙头率先开拓出口市场、集中清理历史包袱,资产负债表明显修复,龙头利润弹性高于收入增速,重点推荐龙头三一重工、徐工机械。随着海外泵阀企业限制产能及优先供应海外客户, 国内厂商进口高端泵阀紧张愈将严峻,为国产核心液压泵阀国产化提供机遇。重点推荐优质核心部件恒立液压、艾迪精密。

主线三:自下而上精选确定成长,重点关注细分优质龙头。经过前期调整,一些细分行业优质龙头公司 2018 年动态 PE20-30 倍,并且业绩增长的确定性高,估值切换带来明显得投资机会,重点推荐浙江鼎力(高空作业平台龙头,海外布局持续深化)、杰克股份(工业缝纫机龙头、员工持股价 39.95 元及实控人增持)、弘亚数控(定制家具设备行业国内龙头)、伊之密(注塑机龙头,下游需求强劲及海外加速开拓)、美亚光电(色选机龙头,口腔 CT 领域稀缺标的)、华宏科技(废钢处理设备领先企业,逐步向下游延伸)、豪迈科技(轮胎模具龙头,逆势抢占市场)。

风险提示: 原材料价格上涨;下游投资增速放缓;行业竞争加剧; 汇率波动风险。

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文中涉及到的个股
代码 名称 相关 最新价 涨跌额 涨跌幅
300316 晶盛机电 研报 资金流 股吧 11.54 0.11 0.96%
300450 先导智能 研报 资金流 股吧 26.55 0.45 1.72%
603338 浙江鼎力 研报 资金流 股吧 52.79 0.79 1.52%
机械行业热门个股评级一览
名称 涨跌幅 研报数 机构投资评级(近六个月)
买入 增持 中性 减持 卖出
科新机电 10.07% 0 0 0 0 0 0
新界泵业 10.06% 1 0 0 1 0 0
华中数控 10.05% 0 0 0 0 0 0
南风股份 10.03% 0 0 0 0 0 0
华东数控 10.01% 0 0 0 0 0 0
昊志机电 9.99% 6 0 6 0 0 0
永和智控 9.99% 0 0 0 0 0 0
智慧松德 9.98% 1 0 1 0 0 0
蓝英装备 9.97% 0 0 0 0 0 0
石化机械 9.96% 8 4 4 0 0 0
长鹰信质 9.13% 5 1 3 1 0 0
杰瑞股份 6.49% 25 16 8 1 0 0
中捷资源 5.54% 0 0 0 0 0 0
大元泵业 5.05% 3 3 0 0 0 0
西仪股份 4.84% 0 0 0 0 0 0
机械行业个股未来3年盈利预测
名称 相关 2018
预测收益
2019
预测收益
2020
预测收益
大元泵业详细 股吧2.2962.9783.731
大族激光详细 股吧2.0032.6093.364
日机密封详细 股吧1.6812.2852.928
浙江鼎力详细 股吧1.6402.2262.986
中际旭创详细 股吧1.6212.4273.270
拓斯达详细 股吧1.4892.0712.810
上海机电详细 股吧1.4691.5941.733
南兴装备详细 股吧1.3921.7652.077
台海核电详细 股吧1.3141.6311.923
英搏尔详细 股吧1.2691.6992.267
三超新材详细 股吧1.2611.5281.806
双一科技详细 股吧1.1961.5241.923
微光股份详细 股吧1.1011.3731.633
中大力德详细 股吧1.1001.4732.042
龙马环卫详细 股吧1.0751.3801.729
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